【原创1115】Defi借贷项目火爆，为什么稳定币的表现却不温不火呢？

小蜜蜂今天在Aofex平台小蜜蜂今天在Aofex平台直播，聊了自己对于Defi的理解。这是一位网友提出的一个问题。小蜜蜂觉得可以详细地聊一聊这话题。

?Defi借贷火爆?

Defi借贷平台火爆，有多火爆呢？这里是Compound近一周的表现，最高涨幅是从6月18日到6月22日，3天时间价格上涨了456%，翻了5.56倍。

再来看看老牌借贷平台Maker。

如果同样看6月16-6月23日的数据，Maker的表现比较一般。

但是，如果追溯到1个月以前，Maker5月23日最低价319.49，6月11日最高价739.54，涨幅也超过了1倍。

下面来看看最近市场表现最突出的4个借贷平台项目：

对比可以看出，以太坊的Defi无论是数据还是增长都超过了Cosmos。而在这4个Defi借贷平台中，Compound涨幅最明显，尤其是1个月内最高涨幅。而同是以太坊上的Defi借贷平台，Maker的涨幅比较小，这应该是因为Maker起步更早，宣传更早，所以曾经经历过稳定的增长阶段。

?借贷与稳定币?

?借贷行为与稳定币

借贷与稳定币是息息相关的。

我们知道目前的Defi借贷，没有信用贷款，只有抵押贷款，需要通过抵押资产获向贷款。

那么贷款的资产是什么？假如抵押ETH贷款其他币，会出现比较混乱的局势，因为两种币的涨跌可能都会导致混乱，而且在计算贷款利息时，如果使用币本位，利息也是时高时低的。

但是，稳定币就不存在这些问题。

所以，Defi贷款一般都是贷入稳定币。这样抵押资产的价值在波动，但是贷款金额大体上稳定币的，贷款利息也是稳定的。

?Defi币与稳定币

说回标题中的这个问题。提出这个问题，就是因为Defi币与稳定币存在一定的关系。

以Mkr和Dai为例。小蜜蜂举个例子大家就懂了。

我们把Mkr和Dai理解成是一个去中心化的银行。那么Dai就是这个银行贷出去的资金，而Mkr是这个银行的股份。

每一笔贷款，自然都要向银行支付利息。而所有的Mkr持有者作为这个银行的股东，都享有利息的分红权。

这么说大家就应该清晰明了吧。

所以，Mkr实际价值的增加，是因为这个银行的利息收益增加了，也就是说贷款在增加，Dai的数量在增加。

?稳定币不温不火？?

Defi借贷既然与稳定币有如此密切的关系。为什么Defi币火爆，稳定币却不温不火呢？

稳定币不温不火，看从哪个角度看。

如果从币价角度看，稳定币自然是不温不火。因为稳定币的原理和特色就是稳定。如果稳定价格火爆，它也就不再是稳定币了，稳定币也就失去了意义。

但是，如果不币价角度看，从市值的角度看，我们就会发现，稳定币其实是火爆的。

以Maker为例，我们观察Dai的变化：

绿色线是Dai的价格，的确是处于震荡的平稳状态。

但是蓝色线是Dai的市值，我们明显可以看出Dai的市值在增加。这说明Dai的需求越来越多，贷款越来越多。

4月12日，Dai的市值为80,562,058美元，Mkr的开盘价是305.89美元。

5月23日，Dai的市值为128,458,666美元，Mkr的开盘价522.8美元。

从4月12日到5月23日，Dai的市值上涨了59.45%，而Mkr的开盘价上涨了70.91%。

这可以说明两个问题，第一，Mkr的上涨与Dai的借贷规模大体上同方向变动。第二，Mkr的上涨幅度高于Dai的市值增长规模，这说明在币币交易市场上，人们对mkr存在较高的预期因此使Mkr产生了一定幅度的泡沫。当然，相信和借贷挖矿的comp相比，Mkr的泡沫是微不足道的。

无论如何，稳定币其实并没有不温不火，稳定币和Defi借贷币一样，都处于上涨趋势中。

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编译者/作者：TVB

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