DEFI流动性挖矿！羊毛出在猪身上！狗买单！谁是那只狗？ 谁会成为那只狗！文

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本来不想写这篇文章，因为鄙人在币乎也没有什么影响力，也就是和大多数读者一样，属于币圈最普通的币友。

难得写点文章也是为了撸一点KEY，由于水平有限，有时难免观点有失偏颇，但从来不昧着良心写，就算为了博眼球，也都实事求是。

但这些天好多币圈大佬，都在写什么DEFI，尤其是DEFI流动性挖矿，搞得币圈又亢奋起来了，好像又来了个，千年等一回的机会。

今天我们不从技术角度上来讨论这个问题，而从最简单的道理、规律，扒开这些概念的外衣，看清其内在的本质。

本以为DEFI概念就是一阵风，刮过去也就消停了，谁知道好像有愈演愈烈之势。

从2017年的首次项目代币ICO开始发行、在到IFO首次主链分叉代币，然后到IEO首次交易所发行代币，如果我没有理解错，现在又多了一个DEFI流动性挖矿的形式，DEFI流动性挖矿，从本质上来说，就是一种代币发行方式。

重复一边

DEFI流动性挖矿，从本质上来说，就是一种代币发行方式。

其实! 无论像去年椰子在EOS上，挖矿空投代币EIDOS，还是张建的交易即挖矿，送交易所代币FC ，其本质上都是一种代币发行的方式。

只是买单的人转嫁出去了，正真买单人不是参与挖矿者，而是整个币圈成了买单的人，无论是空投、交易挖矿、流动性挖矿，其最终的买单对象是整个币圈，整个币圈成了那头肥猪，为什么这样说呢? 我们往下看。

先撇开这个问题，从传统的经济活动中，来看看这个问题，以前我们经常说羊毛出在羊身上，意思也比较简单好理解。

比如专卖店里的衣服，零售标价为600元每件，价格打八折卖给顾客,然后还另外送一条毛巾，这实际上就是羊毛出在羊身上的模式8。

顾客掏了480元钱， 120元的差价可以理解为优惠，而送的一条毛巾对顾客来说，就是撸到的羊毛，其实这个羊毛(毛巾)的成本，已经算到衣服的成本里面了，这是一种理解方式。

在这笔买卖中，主要包涵商家、顾客、商品、钱四个方面。商家包赚不赔，毛巾成了可以被撸的羊毛，顾客为了撸羊毛(毛巾)，顾客买衣服的同时也撸到了羊毛，其实羊毛最终还是由顾客掏钱。

还有一种理解方式，服装是由生产厂家，提供给代理商，然后代理商又供货给专卖店，然后专卖店销给顾客。

这里服装层层加价，最后都是由顾客承担，这也是羊毛出在羊身上的一个例子。

在这笔买卖里面，从生产厂家到代理商，最后到专卖店，他们只是这笔生意上的分工不同，但本质上他们处于同一条战线，虽然厂家赚了代理商的钱，代理商赚了专卖店的钱，但是最终这些利润都要顾客买单，顾客成了那只羊。

但是近些年，又出来了一种新的形式，叫做羊毛出在猪身上，狗买单(也有说是熊买单)，虽然叫法不一样的，但其中道理是一样的。

比如说肯德基餐厅里面的餐盘纸，经常去肯德基餐厅的人都知道，在每一餐盘中都垫有一张纸，因为餐盘里看起来总是很脏，客人用过餐以后打理起来不方便，加垫了一张纸后，就不一样了。

把纸收走以后打理起来方便多了，而且纸张永远都是崭新的，这样的纸张在肯德基餐厅，每天消耗数量都很庞大，也就是说，这张纸每天会呈现在很多人的眼前，那么这张纸就具备了投放广告的价值。

于是就可以把这张纸，作为广告卖给第三方，就增加了收入点，因为本来就要使用这张纸，所以并没有增加任何额外成本，而又增加了收入，这就是一个羊毛出在猪身上，狗买单的例子。

在这一个经济过程中包涵羊毛、狗、猪三者，顾客到餐厅用餐时，除了要买餐费的单以外，还会被当成一只有价值的狗，狗多了就具有广告投放价值，肯德基餐厅成了猪。

那么广告商就可以通过，在那纸张上投放广告来赚钱，表面上看顾客是没有受到啥损失，但是商业的规律万变不离其中，只是顾客在肯德基餐厅里面充当了，两个角色，一个是顾客、第二个是被当做了广告流量。最终这个单子，还是会被其一部分狗来买单， 就是看了广告后引发的消费，受到广告影响的那部分顾客。

互联网上流行免费，其实也是一种羊毛出在猪身上，狗买单的形式，通过其他的增值服务来实现盈利，用一个免费服务获取海量用户，然后利用这些流量去做一个盈利模式。

比如360软件，用户都可免费下载使用，这样就引来了海量用户，那这海量的用户就是羊毛，就有广告投放价值，那就可以从这方面赚钱，也可在这些海量的用户中做电商赚钱。

这里面羊毛是价值(可以用来卖)，狗是指用户，最后猪就是指平台。简单的说，就是平台上有很多的用户，这些用户多了就有价值，就是有羊毛。

而“羊毛出在猪身上，狗来买单”的商业模式，其重要的特点，是快速形成一个巨大的蓄水池，对于企业而言，只赚不赔，而在实际中，确实有一部份用户，有这方面的实际需求，也就无所谓被宰的意思了，大家皆大欢喜。

目前币圈可以说绝大部分人，都是为了来赚钱的，很少听到有人说是为了稳妥，而作为一种资产来配置。不知道有多少人有抵押借贷的需求。说得难听一点就是脱裤子放屁，现在那个交易所不可以做杠杠呀!

既然是为了抵押借贷出来买币，都是一样会爆仓清算，在交易所直接做杠杠不是更好，干嘛还要提过去重新抵押，保证安全的前提下，转过去抵押赚点COMP当然可以。

这几天的DEFI明星项目从Compound，其一个重要的特点，是通过流动性挖矿，每天释放2880个项目代币COMP，首先其本质是一种代币发行方式。

其次也是一个典型的羊毛出在猪身上，狗买单的模式。在这模式里面，首先整个币圈就是猪、币圈的投资者就是传说中的那些狗、COMP代币就是羊毛。Compound代币COMP的价值，最终还是要看币圈会有多少笨狗去接，如果操作得好，也未必不会成功，正真的风险是，来自于在二级市场那些接盘侠。

在Compound项目中，参与抵押借贷流动性挖矿的矿工，首先有多少是正真需求去抵押借贷，绝大部分都是矿工，对矿工来说挖到的COPM就是羊毛，而在二级市场上来接COPM也许就是那个买单的狗，说的比较难听，但是道理就是这个道理。

挖到的羊毛COMP要在市场上兑现，而谁又会去当那个笨狗，在没有形成正真的，庞大借贷抵押需求的前提下，COMP价格必然会受到矿工抛售的影响，而项目的团队本意，估计是为吸引一些，有借贷抵押需求的人来参于。而现实中参与者，实际上只能定义为羊毛党。

其实通过挖矿获取比特币，本质也是一种发行代币方式，对矿工来说挖BTC是有价值的，但是对比特币本身来说，挖矿是产生不了价值 ，比特币的价值，是靠实际的应用和共识而产生，而不是靠挖矿而产生价值。

而Compound项目中，这种流动性挖矿是否能产生价值，值得怀疑，最后正真的价值，还是来自于真实的抵押借贷需求，正真的抵押借贷规模为COMP赋价值。

本质上就相当是参与ICO、IEO一样，以前的IEO、ICO参与者，只要拿到代币就抛，都能从中赚到钱，虽然这些项目，看上去是DEFI的创新发展，实质是换着花样割币圈的韭菜，只是用了一个羊毛出在猪身上，狗买单的模式而已，最后正真能否成功，还是要回归其业务本身的发展,挖矿本身不会产生价值，只是代币发行的一种方式，BTC的价值不是靠矿工挖出来的，如果你也是这样的看法，请留言并转发，让更多的人看清，其内在的本质。

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编译者/作者：明月海棠花

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