美国是否二次停工，是币市牛熊关键，40%投资者认为最差时期已过

摘要：“主要资产割裂一切”，这个词儿是我发明出来的，用于形容社会发展处于极化状态时，由于主要资产配置不同，人们会被割裂进入不同的层级，例如拥有中国北京的一套房子，几乎能将人与人的差距拉开一百年，持有早期亚马逊的股票，也具有相同的效果。此外，美股防疫与经济复苏之间的关系，将会对加密市场走向产生巨大影响，那么在美国大选背景下，这一切又会如何走？

7月3日，通过微博与币乎投票功能，针对话题“币圈312是否还会降临？”进行了一次调查，现在是时候总结一下了。注：今年3月12当天，比特币价格雪崩，简称312行情。 右边为币乎投票数据，左边为微博数据

有60人参与了这次调查，币乎平台22人，微博38人。其中24人认为“币圈312”不会再来，占比40%；27人认为312行情还会再来，但没有第一次那么猛烈，占比45%；9人认为312行情还会再来，而且会更加猛烈，占比15%。

就统计结果来看，认为“312还会再来，但不会那么猛烈”的占比最高，为49.1%；认为“312还会再来，而且会更猛烈”的占比最低，为16.4%。

虽然这只是一项波及人数只有60人的小样本调查，但至少能从侧面反馈出一个问题：投资者对于加密货币市走势存在严重的分歧，以至于一半人认为市场走势良好，另一半人认为暴跌行情会即将到来，甚至还有人认为后面还有更加猛烈的暴跌。

那么，312行情到底还会来吗？

回答这个问题，只需要考察一个因素，那就是美股走势，美股走势受经济恢复情况影响，而经济恢复程度又受新冠疫情影响，因此我们需要关注的点，也就变成了研究美国疫情发展与经济复苏之间的关系了。

1、加密市场走势与美股相关性极高，因此美股走势会影响加密市场

首先来看加密市场走势与标普500的关系，

Skew数据显示，3到5月份，两个市场之间一个月关联度已上升到43.1％，是一年多以来的最高水平，虽然近期两者相关性有所下降，但是相关性依然十分高。

这里我们举个例子加以佐证。

以7月6日晚间比特币涨幅为例，标普500指数在7月6日10:30跳空高开，仅仅在两个小时后，比特币价格就从9100U以下，上涨至9300，目前依然保持上涨姿态。因此，认为“比特币走势与美股走势基本上可以以秒级关联”的观点，不是没有道理，可能的原因就是比特币机构投资者大幅增加。

看吧，我们苦苦等来的机构投资者并没有带来牛市，带来的反而是与美股走势的高度相关。顺便提一句，最近A股涨势如虹，有人认为A股涨完比特币就该涨了，这又有什么根据呢？要知道，最近国家可是在严厉监控资金进入币市的各个渠道，国内各大OTC通道大量冻卡才是上个月的事情，赵东接受调查也才是刚刚发生的事情。

因此把目光转向美股，才是正确的观察姿态，观察美股的正确姿态则是研究美国防疫措施与经济重启的关系，我把美国防疫措施与经济重启的之间的关系称之为“量子纠缠态”。

2、控制疫情与经济恢复的“量子纠缠态”

5月1日，美国经济重启之后发生了什么？

4月16日发布“重启美国”计划，分为三个阶段，5月1日各州州长即可自行决定是否复工，到5月20日美国50个州就已全部不同程度地重启了经济活动。

美国经济重启的三个阶段：

第一阶段建议避免 10 人以上的社交活动、鼓励远程工 作、允许保持社交距离的基础上开放餐馆、影院、体育场馆和宗教场所等；第二阶段学 校可以重开，但避免 50 人以上的社交活动；第三阶段在没有证据表明感染复发的州， 允许工作场所恢复人员配备、医院和养老院恢复正常、酒吧部分恢复。

但是经济重启之后，美国疫情随之进入平台期，并在一个六月底开始二次爆发。根据海通证券研究所的一份研究，如下图所示，在美、德、美、法、意、西几乎同时开始复工计划之后，只有美国疫情二次爆发。

其实，美各州疫情二次爆发情况也有不同之处，根据民生证券研究院的一份研究，如下图所示，同样是5月1日开启各州复工，但以拜登为代表的民主党各州，疫情反弹幅度不大，以特朗普为代表的共和党各州疫情反弹明显。

我们可能会有疑问，“共和党各州一般都是地广人稀的经济不发达地区，例如德克萨斯州，美民主党各州都在人口稠密的发达地区，例如纽约州，为什么反而民主党控制了，共和党没控制住？”

这是个好问题，其实原因也很简单，就是美国大选临近共和党急于重启经济，以有利于特朗普连任。

目前，美国新冠疫情最严重的4个州（加利福尼亚、德克萨斯、佛罗里达、密歇根）GDP占美国总量接近30%，这其中只有加利福尼亚属于民主党控制地区。

那么，美国是否有可能二度全面封锁经济呢？这个才是决定美国股市走势的关键，也是决定加密货币市场走势的关键因素。

思考这个问题，需要与美国大选结合起来。

今年下半年是总统大选的关键时期，假设在封锁各州经济的情况下，不能迅速控制住疫情蔓延，那么二次封闭冲击经济和就业的后果，将不利于特朗普的连任，因此联邦政府层面下令重回全面封闭的概率有限，但这样反过来又会导致疫情无法有效控制， 也会使得复苏变得更加迟缓和漫长。

因此，美国疫情控制与经济复苏之间将会进入“你中有我我中有你的，安能辨我是雌雄”的“量子纠缠态”。

在量子力学里，当几个粒子在彼此相互作用后，由于各个粒子所拥有的特性已综合成为整体性质，无法单独描述各个粒子的性质，只能描述整体系统的性质，则称这现象为量子缠结或量子纠缠（Quantum Entanglement）。

只要不会二次封锁经济，美国股市二次下跌的可能性变得极低，加上全球政府在应对疫情时期释放的天量货币，势必会推动资产价格猛烈上涨。

3、既然经济不可能停摆，大水漫灌必然导致资产价格上涨

2020年3月到5月，仅用了3个月时间，美联储资产负债表就从3万亿飙到了7万亿，发债速度可以用“惊天地泣鬼神”来形容。

借用我在之前微文中的一个观点，美联储资产负债的扩张速度，如果用吸BF来形容，过去都是用AD钙奶的吸管尝鲜，结果上了瘾，最近半年是直接换上水管，以后再出现危机是不 是要用消防水车呲了？

如此巨量的资金，势必会推动资产泡沫继续膨胀，包括比特币，因此我决定改变态度，更倾向于认同比特币不会再次发生312行情。那么作为中小投资者的我们，在这个“主要资产割裂一切”，又该怎么办？

4、在这个“主要资产割裂一切”的时代，如何泰然处之

“主要资产割裂一切”，这个词儿是我发明出来的，就是每个社会发展到一定形态之后，都会处于极化状态，例如拥有中国北京的一套房子，几乎能将人与人的差距拉开一百年，持有早期亚马逊的股票，也具有相同的效果。

在美国，股票就是主要资产，在中国房子就是主要资产，这些资产已经将这个世界割裂。

在加密货币市场，目前的割裂还不是十分明显，你拥有一个比特币与他有0.1个比特币的差距，还不是很大，但是，当比特币上涨至10万甚至50万美金时，差距就会变得十分巨大。

因此，在这个“主要资产割裂一切”的时代，泰然处之的方式就是买15年前北京的房子与亚马逊的股票，或者购买现在的比特币。

最后，以一个微博故事结束。

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编译者/作者：阿风1989

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