关键指标显示出机构对加密的兴趣高涨

2020年加密货币衍生品市场的增长本身就是一个故事，主要由在芝加哥商业交易所，德里比特，OKEx，Binance和Houbi等交易所交易的比特币（BTC）和以太（ETH）期权驱动。

创纪录的比特币期权交易量表明机构对加密货币的兴趣在增加，但还有更好的定量和定性指标可供使用，例如未平仓合约，比特币的价格，大宗交易的频率，机构性的“了解您的客户”流程等。

与传统衍生工具相比，机构投资者在整个资产池中所占的比例仍然很小，但是很明显，利率的最终确定性是由期权和期货等金融工具驱动的。 期权不是万能的，而是资产开发的一个阶段，显而易见，比特币和以太币都已经达到了其发展的关键点。 加密货币衍生品交易所Deribit的首席商务官卢克·斯特雷耶斯（Luuk Strijers）在接受Cointelegraph采访时表示，“机构投资者向加密货币的流入仍处于新生阶段”，他对此表示赞同。

“但是，有各种各样的指标表明，加密货币或比特币将逐渐被机构投资组合所采用。 传统金融倾向于偏爱诸如期权和期货之类的传统工具，这些工具的交易量和持仓量明确表明潜在的机构需求增长。”

数量可能会误导

仅考虑报告的比特币和以太币的交易量可能会误导投资者和投机者，因为衍生品的交易量往往会受到机器人的串扰，虚假交易和误报。 更好的交易量指标是BTC进出衍生品交易所（如Derbit）的数量。 几家公司提供了这种分析，这些公司从链上数据中提取见解。

在5月份比特币期权交易量继续交易量（CME）增长1,000％之后，6月衍生品交易量下降35.7％至3,930亿美元。 然而，芝加哥商品交易所的比特币期权的总期权交易量再次创下了月度新高，交易了8,444张合约，跃升了41％。 Cointelegraph的CME发言人证实了这一增长，他对BTC期权的开放持仓趋势进行了深入分析，并指出：“ 6月份，CME比特币期权连续12天录得OI，最终在6月创下了创纪录的9,858张合约（相当于49,290比特币） 26。”

未平仓量：比交易量更好的指标？

尽管交易量增加表明在COVID-19大流行和迫在眉睫的全球金融危机期间，试图对冲波动性和避险资产的公众和机构对加密货币的兴趣都在增加，但未平仓合约被证明是更好的机构兴趣指标，因为它表示买方兴趣，并且没有像报告的交易量那样有区别的度量标准。 芝商所的发言人表示同意：

“在我们的CME比特币期货市场中，大型未平仓合约持有人（LOIH）或持有25张或更多合约的交易商的数量在2020年第二季度平均增长到65张LOIH。与第一季度相比增长了27％，创下了新纪录。 大型未平仓合约持有人是CFTC定义的大型交易者，因此可能是机构参与的另一个指标。”

大宗交易

大宗交易是满足一定数量阈值的私下谈判的期货/期权合约，通常在公开拍卖市场的边缘执行。 由于机构投资者和交易员通常以较高的门票价格进行交易，因此大宗交易在总交易量中所占的百分比也可作为机构对加密货币兴趣的指标。 芝商所发言人进一步证实了这一假设：

“自2020年1月推出以来，CME比特币期权的大宗交易一直稳定增长，6月份，CME比特币占所有CME比特币期权交易量的79％，而4月为22％。 值得注意的是，CME比特币期货和期权的最小大宗交易规模为5张合约（相当于25比特币）。 因此，大宗交易的增加可能表明机构参与的增加。”

为了更多地了解加密专用交易所之间的大宗交易现象，重要的是要考虑Deribit，因为它是这些工具的最大平台。 6月，有史以来最大的季度到期日，有115,000张合同到期，其中Derebit维持74,000张。 Deribit的Strijers进一步阐述了未平仓合约和大宗交易的相关性，揭示了：

BTC期权市场的未平仓头寸总额略低于20亿美元，这是另一笔记录，并确认了客户对资产类别的兴趣。 我们还看到BTC期权大宗交易的相对数量从每月平均的6–8％增加到2020年6月交易量的近12％。”

BTC的价格及其波动

到第二季度末，BTC的波动性已显着减弱，由于机构对稳定性的偏爱，这本身就是机构参与的一个有利可图的迹象。 相比之下，以零售为导向的市场通常会出现剧烈波动。 根据总部位于马耳他的加密货币交易所OKEx的首席执行官Jay Hao的说法，稳定性是“比特币作为一种资产类别正在成熟”的信号，并在与Cointelegraph的对话中补充道：

“当机构交易员开始对BTC感兴趣时，波动是一个危险信号，使许多人望而却步。 但是，从今天的全景来看，我们看到传统市场目前的波动更大。 这可能是交易者们开始新的兴趣背后的另一个原因，这些交易者希望使他们的投资组合多样化，并最终将比特币作为一种成熟的衍生品市场和期权交易进行对冲的可行选择。”

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值得注意的是，仅比特币价格波动性的下降不足以得出有关机构参与程度的结论。 TradeBlock的研究负责人John Todaro是最大的贸易执行数字货币平台之一，他对Cointelegraph表示：“在恢复狂野的市场波动之前，比特币过去曾受到一定程度的波动抑制，2018年是看到这一点的好年头。 因此，仅是波动性的降低并不意味着机构的参与。”

在最近的过去，比特币的价格已经显示出与标普500指数的相关性，可以将其视为全球股票市场的代表指标。 Todaro进一步解释了这对于机构利益的意义：

“过去几个月，股票与比特币之间的适度至强相关性一直是机构兴趣上升的一个很好的例子。 大型贸易公司倾向于将资产推向正相关或负相关的方向，最近我们在比特币和股票之间看到了这一点。 过去，比特币的表现非常不相关，几乎表明与传统金融市场完全脱离了关系。”

比特币ETF

比特币交易所交易基金是衍生产品，全部或部分使用比特币作为其基础资产进行交易。 一旦证券交易委员会批准比特币ETF，它们将会变得庞大，成为BTC生命周期中作为资产类别的分水岭，并有可能促进零售需求和渗透，正如Todaro所揭示的那样：“鉴于ETF本身通常适合于像交易者这样的更多零售，这是一种简单的敞口机会，因此实际上会增加零售交易活动。”

这不仅会吸引更多的散户投资者，也将激励机构参与他们非常熟悉的投资工具，因为SEC的批准印章减轻了机构对将其客户暴露于不受监管的市场的担忧。 。 OKEx的郝详细阐述了这一点：

“太空中的每个人都在等待比特币ETF的批准，因为这肯定会增加机构的需求，因为它们可以使客户获得比特币的敞口，而不必拥有它或与交易所打交道。 他们可以极大地分散资产，而无需承受交易和拥有BTC所带来的许多风险。”

巨人开始浮出水面

灰度比特币信托已经成为一支不可忽视的力量，它管理着创纪录数量的资金以及拥有88％的投资者的机构。 除此之外，四大会计师事务所等传统参与者正在进入加密货币市场，甚至西联汇款也在下注。 Todaro进一步解释说，这种变化在TradeBlock等平台上也是可追溯的：“随着新的和现有的机构交易者/投资公司在加密领域的扩展，我们已经看到了相当大的兴趣。”

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Strijers确认在Deribit中也看到了这种兴趣。 尽管公司确实跟踪其机构KYC指标，但并未公开发布该信息。 Strijers继续说道：“我们所服务的公司实体的数量逐月增加，并且收到了各种专门为基金或全权委托资产管理人开发服务的新请求。”

PayPal可能允许比特币付款的最新消息进一步增强了该领域的信誉。 随着强劲而充满活力的衍生品市场，加上传统市场前所未有的不确定性，这种兴趣可能只会增加。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/key-metrics-show-institutional-interest-in-crypto-is-high-and-rising

原文作者：Cointelegraph By Anirudh Tiwari

编译者/作者：wanbizu AI

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