稳定币一周动向 | USDC 与 DAI 流通量持续增加，分析 Compound 理论杠杆倍数

USDT 暂停增发，而 USDC 和 DAI 的流通量最近持续增加，分别达到 11.11 亿美元和 2 亿美元。

原文标题：《MYKEY 稳定币报告 09:USDC、DAI 流通量持续增加，举例分析 Compound 的借贷杠杆》
撰文：蒋海波

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稳定币数据概览

我们首先回顾在过去的一周（2020 年 7 月 4 日 ～ 2020 年 7 月 10 日，下同）中，各稳定币基本信息的变化。

市场流通量

来源：MYKEY，Coin Metrics

稳定币流通量持续增长，目前主要稳定币市值达到 122.35 亿美元。

来源：MYKEY，Coin Metrics

过去一周，稳定币市值增加了约 8515 万美元。USDT 在几条公链上均没有增发；USDC 的流通量再次增加 7230 万，市值达到 11.11 亿美元；DAI 的流通量增加 2791 万，市值达到 2 亿美元；GUSD 的流通量增加 25 万；PAX、BUSD、TUSD、HUSD 的流通量分别减少 660 万、285 万、428 万、159 万。USDC 和 DAI 的流通量在最近一段时间内稳定增长。

持币地址数

来源：MYKEY，DeBank

过去一周，以太坊网络中稳定币的持币地址数继续下降 1848 个，主要因为 USDT 的地址数下降。

来源：MYKEY，DeBank

USDT 的持币地址数下降了 2772 个；USDC、PAX 的 的持币地址数分别下降 677 个、340 个；TUSD、DAI 的持币地数分别上升 9 个、1932 个。

活跃地址数

来源：MYKEY，Coin Metrics

上周的稳定币每日活跃地址数相比前一周平均下降 6.05%。USDT 的每日活跃地址数比一周前下降 7781 个。

24 小时链上交易笔数

来源：MYKEY，Coin Metrics

相比前一周，主要稳定币的每日交易笔数平均下降 1.74%。

24 小时链上交易额

来源：MYKEY，Coin Metrics

来源：MYKEY，Coin Metrics

上周主要稳定币的链上交易额相比前一周上升 0.9%，DAI 的交易额占比较之前扩大。

Compound 的理论杠杆倍数

Compound 在上个月开始分发治理代币 COMP 之后，一跃成为规模最大的 DeFi 借贷平台。目前 Compound 中 DAI 的总存款是 8.65 亿美元，总借贷是 7.82 亿美元，但是实际上 Maker 中 DAI 的供应量只有 2.01 亿。

现实中银行将不同人的存款和贷款需求相匹配，很少发生一个人将钱存在一家银行，再从同一家银行贷款的情况，而在 Compound 中这种情况却时常发生。接下来，我们将探索一下，为了资金的最大化利用，套利者最多能加上的杠杆。

在 Compound 中，有一个参数叫做抵押因子（Collateral Factor），代表着抵押该资产能得到的贷款比率。抵押因子在 0-1 之间，不同的资产有不同的抵押因子。以 DAI 和 ETH 为例，DAI 的抵押因子为 75%，ETH 的抵押因子为 60%，抵押 1DAI 可以借出价值 0.75 美元的 ETH；再将 0.75 美元的 ETH 抵押，可以借出 0.45 美元的 DAI，再将 DAI 抵押借 ETH，如此循环。通过等比数列求和公式，我们可以算出，1DAI 最多可以产生 1.82 美元 DAI 和 1.36 美元 ETH 的存款，以及 0.82 美元 DAI 和 1.36 美元 ETH 的借款。因此，在 DAI 和 ETH 之间反复存款、贷款，理论上最多可以产生 3.18 倍的存款和 2.18 倍的借款。需要注意，这只是理论值，实际操作中如果按抵押因子满额借出可能会因价格波动而被清算。Compound 本身有复合的意思，项目的取名隐含着 Compound Interest （复利）的意思，项目方并不反对同一个人反复借贷。为了获取 COMP 的通证奖励，套利者会用一笔资金反复存款、贷款，但在实际生活中并没有这种需求。

来源链接：mp.weixin.qq.com

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编译者/作者：MYKEY智能钱包

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