美联储前瞻：热身控制收益率曲线，抚摸立法者，保持市场满意

“甚至没有考虑加息” –美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的这些话在投资者心中回荡。 该银行对低借贷成本的明确承诺意味着7月会议没有任何变化。 但是，美联储是否正在考虑新计划？

六月，世界上最强大的中央银行盘点了其疯狂的行动减轻冠状病毒危机的影响。 美联储将其资产负债表扩大近3万亿美元在三个月内，释放了无限的量化宽松，并冒险进入了以前未知的领域。 这包括购买市政债券和“堕落天使” –最近被降级为垃圾债券。

资产负债表价值约7万亿美元：

资料来源：美联储

其点状图表示至少直到2022年才有机会提高利率一开始引用鲍威尔的话是明确的包容性信息的要旨。

美联储还能做什么？

鲍威尔和他的同事取消了负利率的选择（被唐纳德·特朗普总统称为“礼物”），但仍对其他政策工具持开放态度。 尽管其大街贷款计划尚未完全实施，但记者可能会问鲍威尔产量曲线控制（YCC）。

这个想法是中央银行将长期借贷成本控制在特定水平或范围内。 日本银行允许10年期日本债券在0％左右的有限区间内交易，从而降低了长期借贷成本。

鲍威尔很可能会敞开大门对这样的程序，但可能会显示出更多的开放性。 基准十年国库券产量已经处于历史低位，在撰写本文时低于0.60％。 经济前景黯淡，大规模的量化宽松政策（可能是对YCC的期望）已经使收益降低。

仅仅通过减少不愿研究该想法的方式，鲍威尔就可以使投资者争相购买债券。 美国债务收益递减可能反过来，使美元进一步下跌，股票上涨。

正在进行的财政刺激

鲍威尔可能会选择一张扑克牌，或者重申YCC是目前尚未接受积极检查的遥远选择。他可能不会对新举动有任何暗示除了通常的承诺，即在需要时做更多的事情，只有在通胀以可持续的方式升至2％以上时才加息。

美联储的决定将于7月29日公布，也就是一系列紧急联邦援助的两天前-最值得注意的是，失业者←每周要充值600美元，←。共和党人和民主党人正在谈判下一步，鲍威尔可能不希望自己挡路。

过去，包括主席在内的美联储官员都鼓励民选官员采取行动。 鲍威尔可能会重申这一信息，尽管可能会更加巧妙，因为选举临近，任何评论都可能被视为越界。

他将不得不走一条细线在轻推财政支出和听起来绝望之间-引发对美联储工具耗尽的恐惧，从而吓到投资者。

如果政客不太可能在美联储做出决定之前达成协议，鲍威尔可能会提高举动，

泡沫在股市吗？

标准普尔500指数本年度已经转为正值–追回其COVID-19损失。 历史高点已经近在眼前。 尽管美国大部分州都出现了冠状病毒复活的迹象，失业申请人数上升以及政治不确定性，但仍在激增。 最近，与世界第二大经济体中国的紧张关系加剧，构成了另一个威胁。

劳动力市场是美联储的双重任务之一，已经停止复苏：

是否有新的股市泡沫？记者可能会问这个问题，鲍威尔可能会填满打孔碗–只是避免发表任何危言耸听的言论。 美联储正密切注视股票，并力求创造有利的“金融条件”，这是快乐市场的代名词。

如果鲍威尔（Powell）表示某些市场存在“泡沫”，从而摆脱困境，那么股价可能会暴跌，避险美元将飙升。 这暗示着科技股正在担心央行。 在极不可能的情况下，这种话成为美联储声明的一部分，市场将感到恐慌。

结论

美联储将再次保持其政策不变，从而为政治人物提供其在刺激计划中的份额提供了舞台。 对收益率曲线控制进行热身将提振市场，同时表达对估值的担忧（一种低概率的情况），将使它们下跌。

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原文链接：https://www.forexcrunch.com/fed-preview-warming-up-to-controlling-the-yield-curve-nudging-lawmakers-keeping-markets-happy/

原文作者：Yohay Elam

编译者/作者：wanbizu AI

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