介绍DMM（DeFi货币市场）

不要被这个名字吓到，它只是一个DeFi项目，并不是一个多么专业的术语。DMM名字起的很霸气，实际上是一个使用现实资产抵押背书，保证提供USDC、DAI和ETH等以太坊代币的出借人赚取稳定收益的借贷平台。这与Compound很像，不同之处在于借款人抵押的资产类比及借用和偿还的方式。

我们先看出借人如何参与，当出借人把特定代币，如DAI存到DMM中，DMM把DAI兑换为mDAI。当用户要赎回DAI的时候，把mDAI销毁，换成DAI以及一笔利息。这种参与模式与Compound极像，出借人使用Compound时拿到的是cDAI。与Compound不同之处在于DMM提供稳定收益，目前是年化6.25%，而Compound的收益根据供需关系使用算法动态调整收益率。计息时间也与Compound类似，每个区块计算一次利息，所以即使存一天也有收益。

DMM把出借人的DAI变成现金，用于传统抵押借贷市场，以此产生收入。比如现在DMM支持汽车贷，假如TOM抵押汽车借了100万，贷款利率10%，一年后TOM偿还110万。这样100万现金产生了10%的年化利率，而持币用户通过存自己的币，分享这10%利率中的6.25%。写到这里，七哥觉得DMM很像是代客理财的中间商，理财方式为放高利贷。也像银行，存款利息来自银行的放贷业务。

DMM最终会转变为DMM DAO，也就是交给社区治理。既然是治理，治理型代币呼之欲出，DMM计划发行一个称为DMG的治理型代币，供社区使用。

这个项目有很多让七哥困惑之处，比如其在3月26号支持的ETH，宣布存ETH享有同样的固定利息（6.25%），而且是以ETH计算利息。也就是无论未来ETH涨跌，存100ETH，一年后将能取出106.25个。那么问题来了，如果未来ETH大涨，怎么保证放贷产生的利息足以覆盖ETH价格的涨幅？ 以制作DeFi相关视频知名的社区老哥Chris直言这并不是DeFi项目，DMM挪用用户链上资产，投入到汽车抵押贷市场，线下的操作并不透明，一点都不符合DeFI开放透明的特点。

作为一个国外项目，首页竟然有两篇国内媒体的报导链接。其中一篇是百度的百家号文章，作者署名巴比特资讯.另一篇来自链闻的深度解析，值得一读。

虽然币圈知名投资人Tim Draper投资了这个项目，七哥仍然觉得DMM风险很高，无论小白用户还是DeFi老鸟，最好少碰。DMM最大的风险倒不是链上的风险，而是链下操作风险。虽然DMM声称与ChainLink合作，将链下抵押资产映射到链上，使得资产公开透明、可追踪。但是，如何保证映射的数据源的可信度？ChainLink可以保证上链过程透明，但是如果在上链前或者说数据源头就不靠谱，上链了有何意义？

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编译者/作者：田七

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