复刻312黑历史ETH2.0赛道进程龙抬头震动币市的威力显现间DF强反弹？

虽然很多人都已写过 “黑色星期四” 的结果又或者通过各种后论证形式解读行情，但对于更多在迷雾里的人或只知其一二并未必深度了解Blocknative 在 “黑色星期四” 时捕捉到了 3000 万行数据，借此提取简要并附带近期市场尽可能做个小贯穿链接采编复盘文以供链粉参阅望自悟

Blocknative 的内存池法医报告显示，内存池中有三大因素影响到了 3 月 12 日和 13 日的事态：

被阻塞的交易 —— 内存池的拥堵极大地提高了交易卡壳率，让同一地址连续发出的多笔交易都被卡住、不能得到处理；

交易池 “压缩” —— 交易池中可上链部分（即被矿工认为 Gas 费用足够高的交易）比重的大幅减少，可能影响到了 Gas 价格的估计；

“Hammerbot” —— 自动化的交易系统加剧了交易池堵塞，因此与交易池压缩效应相叠加；

在 312暴动史密码学货币市场上出现了有史以来最大的抛售潮（ps加密vp区是躲过瀑布的少数那批人之一）并及时发出预警风控后的几个小时里面，ETH 价格暴跌 43%，BTC 的价格跌掉了 39%。随着价格下跌，一个负反馈循环出现，多种 DeFi 合约内都开始出现流动性降低和强制清算活动。在此期间，这种下行的压力使得每一个尝试在网络上发送交易的个体都遇到了严酷挑战

- UTC 时间 2020 年 3 月 12 日到 13 日期间按小时加权的 ETH 平均价格。数据来源：cointelegraph.com -

迅速的价格变化导致了以太坊交易池的持续拥堵，因为自动化的交易系统（比如交易机器人）总是按照程序对波动性机械地作出反应。

如此堵塞情形的一个负面后果是 MakerDAO 债仓清算活动中出现了 “0 价格拍卖” 现象。在 “黑色星期四” 期间的 3994 个清算拍卖中，有 1462 个（36.6%）债仓的担保品是被 0 价格拍走的。在大概 12 小时的时间里，锁在债仓中、总计 832 万美元的担保品被 0 价格拍走，没有让系统回收到一分钱。

可能有部分人对此没有什么概念，比特币近日大涨至 12000 USDT 后快速回落至 10500 USDT 附近，短线振幅近 1500 USDT，剧烈行情波动下，合约市场全网总计爆仓约 11 亿美元。而据 Debank 数据显示，在 DeFi 领域，主流抵押借贷平台 24 小时总清算量 72.7 万美元，未出现明显剧烈波动。但是在312 暴跌时，几大 DeFi 平台清仓清算机制一度崩溃、以太坊网络严重拥堵、很多抵押 ETH 的资产被强制清算、流动性枯竭以及发生 0 DAI 清算借款人抵押资产等事件，一度导致 DeFi 锁仓市值直接腰斩。但这次defi经受住考验之外市值不减反增，近日一度突破40亿美金市值

eth一度突破压力位飙升直至去年高位366解放一整年套牢盘的人士，更有大V直呼星辰大海，但没过多久，就反向爆掉多头及多杀多崩掉一波盘去杠杆出清，大V纷纷啪啪打脸连环爆多空，所以说此前让大家尽量少看国内某些大v，或许这个教训足以证实此前的预判，这场迅雷斩血的教训再不记得就去shi吧，就像有看过前两篇文的应该多少记得那句：“有钱任性去送死的老哥拦不住，当然对于赌徒更劝不住，现在或许知道其中的暗示寓意了吧？这就是在加密vp区链习过和没在vp区练过的区别，当然其中暗意内情也就vp区了解，对外暂不赘述，因为战场上的战争我们尽力护航战友，至于其它意淫贪懒者、咱管不着！

加密VP区也并无大碍，一是底仓够低，二是高位套期保值，vip区爆赚一波流，目前仍旧处于盈余状态，反观加密vp区之外的人从追高位多空杠杆5倍以上的基本全灭，这就是做仓位管控和不做仓位的区别，此前提醒进入加密新贵区还有少量名额，过了就不用问怎么进了，名额满、不接收

相信看到这里，或许有不少人能多少感受到ETH身于加密公链王座第二大币种市值的震慑力，一己之力既能撑大盘带主流也能在震盘间几近影响整座加密货币城，加之地下城DEFI的繁荣交互影响之间错盘根节复杂至今跟往年的币圈已今非昔比，其中博弈棋盘大局随之ETH2.0也会进一步改变币圈内外盘结构性影响这点绝非常人所能驾驭

再看一组??24h链上活跃度播报数据：

BTC 24h链上交易量较前日下降15.88%

2020-08-03 BTC 24h链上活跃地址数总计950711，前日24h总计962469，较前日下降1.22% ；链上交易量总计414212.45 BTC，前日24h总计492381.89 BTC，较前日下降15.88% ；链上交易笔数总计287714，前日24h总计298246，较前日下降3.53% ；BTC链上活跃度下降。截至上午10时，BTC全网算力约为120.93EH/s，较前日下降2.06EH/s，全网算力呈下降趋势。

ETH 24h链上活跃地址数总计636503，前日24h总计576685，较前日上升10.37% ；链上交易量总计3309021.5 ETH，前日24h总计3112623.82 ETH，较前日上升6.31% ；链上交易笔数总计1124029，前日24h总计1174198，较前日下降4.27% ；ETH链上活跃度上升。截至上午10时，ETH全网算力约为185.39TH/s，较前日上升0.48TH/s，全网算力呈上升趋势。

例如ETH矿工的激励分两部分：区块奖励和交易的 Gas Price；所以收益最大化需要打包 Gas Price 最高的那部分交易，挖矿时要根据交易池

在交易池拥堵时，多种行为会导致交易池压缩，对矿工来说值得考虑的交易比重越来越小：

资源耗尽：在某些节点实现中，卡壳交易数量的迅速上升会消耗掉可观的交易内存池资源。这又反过来导致节点处理有效 pending 交易的可用资源进一步减少。

不断升高的 Gas Price：ETH 价格的下跌导致许多交易变得 “高度紧急”，因为这些交易在构造时是希望能够赶在 ETH 进一步下跌时上链确认的。这使得个体用户也好、自动化机器人也好，都赶紧提高 Gas Price。因为不是所有参与者都这样密切关注着堵塞情形，待打包交易总体包含了反常比例的低价 —— 因此不可能被打包的 —— 交易。

反应慢半拍的定价算法：交易池中待打包交易的 Gas Price 分布，以及近期被打包交易的 Gas Price，使得一些预测合适 Gas Price 的服务的测算出现扭曲。但这（些服务报出已低于实际情形的 Gas Price）就导致更多 Gas Price 过低的新交易出现，又进一步加剧了测算值与实际值的不一致。

交易池堵塞出现时，让交易打包上链所需付出的 Gas Price 会升高是意料中的事情。但是，因为并不是所有人都跟踪到了 Gas Price 这种迅速的提高 —— 包括，尤其是那些有 Gas Price 报告功能的服务 —— 上链所需的平均 Gas 价格开始偏离进入交易池的交易平均 Gas 价格。而一般的出价上涨跟不上当时的价格上涨速率。

在 3 月 12 日，我们的数据平台发现了交易手续费定价的明显偏离。在 3 月 13 日，交易池中部分交易的 Gas Price 与上链交易的 Gas Price 差额在可预料范围内，但在 3 月 12 日，已挖出交易和未挖出交易的 Gas 出价简直是天壤之别。

不能上链的交易要成为可以上链的交易，一般来说标准的操作就是提高 Gas Price。但是，在 3 月 12 日，这样做根本就没用。因为，大量交易池资源被以几乎同样的 Gas Price 重发的交易消耗掉了。

近日defi市值回升至74亿美金，早在7月21日突破100亿美金的过程中提醒有一波去泡沫化的回调，也由此印证defi市值今日的回升是从61亿美金左右强势反弹上来的，阶段性泡沫的阵痛潮涨潮落会在未来一段时间呈震荡波动走势或呈常态

此前也做过一次暗示defi阶段性泡沫回调的预警，当初大众正在情绪激昂期间相对容易忽视此类风险提示，但没隔过日夜就洗掉了一批泡沫分子惨遭阵痛期的血洗，ampl更是一度暴跌形成死亡螺旋的阴影，其它defi也相应有大回调，所以在加密货币投资上一定要学会规避风险、控本收益，因为你的收益率来源于投入和控制回撤的风控基础之上，而不是满脑梭对赌一夜暴富等不可取，狮子从来都是独自行走的强者，只有羊群才会成群结队的跟风从众效应，当然也可以从另一个角度看，投资是一件孤独的事，要么站在钱的一方、要么站在大多数人的一方，这两点于加密世界其实并不冲突，就看怎么去领悟应用了，毕竟没有人有义务免费带你赚钱，尤其是那些一味只知道索取伸手贪婪嗔痴之徒，没有实力风控的加密货币世界对赌投资终将归零，所谓K神放长看终将身败名裂...因为这里只要你认知不够、有一百种方式可以让你踏空的同时也有上千种方法令你套牢并无情收割！不要抱有任何侥幸心理，时运不可能眷顾所有人，例如加密vp区先行获得底仓成本的优势，后入者不论你再怎么努力也不可能获得，但你不能说不公平，哪有什么公平不公平可言，人家先行付出承担了风险就获得先发优势，你凭什么要求公平？要不你行你先上，或者我觉得不公平，你的钱分出来，我混吃等死哈

好了，闲话不多，只是希望大家在创投收益的同时注意风险的存在，二八定律投资有成败，既要有享受成功的成就感（涨喊爹）也要有接受失败的格局（跌骂娘）才是合格投资人的素质，否则问下自己凭什么成功？回到对应makedao拍卖清算系统性发生拍卖的状况，透过现象了解本质：

任何 Keeper（看护者）都可以用 链上 出价参与拍卖，而一个看护者出价之后，另一个看护者想要与之竞争必须在 10 分钟之内发送竞拍价更高的交易。每当有新的竞拍交易到达，都会刷新 10 分钟的竞拍窗口期。如果 10 分钟之内系统没有收到更高的出价则拍卖结束，最高出价者胜出

但是，当矿工节点因为网络哟难度和交易池压缩而以异常高的比例丢弃交易时，许多看护者的交易都被卡住了，因此根本没能及时让清算 CDP 的竞拍交易成功上链。结果就是看护者们无法在由 0 价格竞拍交易开启的窗口中可靠地开展竞争，即使看护机器人正确地发现了 0 价格拍卖并发送出了更高出价的交易也没用。

最终，因为拥堵和实际手续费的混淆，看护者无法恰当地解读出 Gas Price 的实际上涨幅度，看护者的交易也因此被节点丢弃。接下来是产生 nonce 空缺、交易在使用默认交易池设置的节点处卡壳。遭遇此种情形的看护者机器人为其他拍卖发出的所有后续竞拍交易会全部被卡住，让该看护者根本无法在 10 分钟的竞拍窗口内参与交易。

自312以来再一次的波动剧烈清算大量杠杆头寸以来，昨日午间短时爆掉约11亿美金折合人民币近百亿元，但这次不同的是整体DEFI显示出了稳定状态甚至有的走出了局部抗跌上涨形态

例如今天Aave的价格是$ 0.344754小时的交易量是$ 51,263,780。LEND价格上涨9.2％在过去的24小时内。它的循环供应量为13亿枚硬币，最大供应量为13亿枚硬币。

最近的defi有哪些关注风险与机会并存简评：

1、apml目前正在走死亡螺旋的回弹，但距离修复整体市场情绪完好仍处于较为被动的空间，时间换空间市值修复，边走边看Ps普通人谨慎参与

2、dia新defi，预言机版defi，预言机龙头和占据defi市值排名第一的双重身份link从去年开涨50倍，绝大多数人错过，所以dia更多对标的是二线的nest、band等，参与方式：pe已过，可以上线拍卖，手快有手慢无，搞不过科学怪人搞羊毛，搞不过资本家就搞波段，有一定机会因人而异，热度过高的风险，link最近正被班科2.0版本更迭上推出做市年化达330%以上（币本位）

dia今晚开拍，采用gnosis曲线拍卖，与购入量和出价无直接关系，每五分钟限时拍出量价优先者得，30笔配对，不限流通、可直接dex上自由交易流通，速买速卖，可先于早期、sm投资锁币流通前先行逢高获利出货或交投汇兑等，仅供参照

3、dfc新defi，dex交易所为主，knc、uni、idex、lrc等，国产lrc昨日强势逆大盘上涨超15%，相对独立于以太坊的defi聚合版，即不会受ETH拥堵问题等影响，参与方式：pe二次轮，余量u兑价0.5首轮预售0.3已截止更多私v客投询

附注：据debank显示，dex的日成交量达到了近3.5亿美金，犹如加密货币地下城上之日益繁荣波动上升景象，日交大、波动大、市场的注入量迅速，也有人说dex正在暗潮涌动地加速抢占cex的市场，虽不无道理，但更多是在融合进程过程中进一步推动defi，两者处于竞合状态，散户享受前赛道溢价竞投红利，直到最终固化形成强强联合的寡头效应！同样在dex赛道竞争也激烈，但令人欣慰的是：cex在过去各种掐架、撕B等一众吃瓜事件中dex各家争先打磨产品、技术、市场取得了一定的突破，并逐步为用户提供更佳的服务等so，dex赛道扩大市场大众接受度及热捧

对应的增值空间相对爬升更快更高（含pe）从7月份的总交易额达到42亿美元，对标去年dex总交易额仅为24亿美金，如果按存量博弈、通缩环境的角度去看比特币市的话确实有可能cex的交易份额下降是跟dEX的发展迅猛突破相关，国内okex头部交易所据内情人士透露一直以来都呈现下滑迹象，山寨现货交投量剔除掉刷量之外深度不如国际头部等，这也跟其占据期货合约市场为主有关，但并不排除dex的成长和上升趋势影响

注：此前常用估值pe市盈率、锁仓市值、市场交投量等作为参考价值捕获的潜力和空间，现在会愈加复杂，不仅限于估值换算市盈率、还要兼顾板块轮动及竞品、泡沫的催化，包括部分defi品种从流动性挖矿转入dao协议治理成效的影响等

需要注意的是：

当 3 月 12 日 ETH 价格暴跌时，大量的 CDP 立即变成了担保不足的状态，需要被强制清算。系统为保证担保品清算时可以获得竞争性的市场价格，安排了折价机制：参与清算者可以以折价买到担保品 ETH；这就使得许多人都愿意运营多种多样的 Keeper 机器人。清算活动的表现形式为拍卖。maker龙头与头部ok杰伦兄谈融合之道

最后再说点什么：

何谓风险投资？没有风险的投资不叫投资，风险建立在收益的基础之上，创投建立在共担风险的过程中受益，这才是正确理智的投资客观，当然有风险溢价的地方自会有对应的套利机会，币市高风险高收益，没有任何人能再轻易坐享其成！

这些问题，如果你自己动手解决，是非常有挑战性的、很耗时而且很昂贵的，监控每一笔交易，了解每一个细节，包括 Gas 是否充分，交易是不是被丢弃、被卡壳，会不会被人抢跑（front-running）等等等，甚至很多人呆在币圈多年都未必懂得‘不进步落后就要挨打“的道理（包括国内大V），再老的人思维不迭代、总想坐在钓鱼台上的也不过是颗老化的韭菜，甚至有的宁愿去外界交智商税费也不愿为知识埋单，绝非仅仅只是凭运气和埋头苦干熬就能出头，方向错路更远

再问问它们：比特币区块链的工作量证明实际上就是一个分布式的、去中心化的时钟。它跟工作量无关，是times，而以太坊的权益证明两者本质上是不同的：权益证明是（用随机性来分发的）权力，而工作量证明是一个时钟。也意味着比特币的 hashrate（哈希速率）实际上是过多的。更深度延伸都仍有不少老人未必知晓，篇幅受限、点到为止、见仁见智！更新了解加密Vp区

顺带多说两句：L1层相对安全稳定经济效益，L2层收益较高但承载风险及难度系数亦会较高vi等

本文来源：新鲸链市界
原文标题：复刻312黑历史ETH2.0赛道进程龙抬头震动币市的威力显现间DF强反弹？

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编译者/作者：新鲸链市界

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