61BTC时评丨DEX兴起中心化交易所的末日？

今年要在数字货币圈装装逼，显得你很专业，还谈比特币减半矿难这些肯定是不行了。今年你跟同行见面不谈一谈DCEP还有DeFi，人都会怀疑你是不是搞传销的。相比于DCEP，DeFi的解释更加难懂，但在市场上极为火爆，一度让减半年的BTC坐上冷板凳。而简单的说目前属于DeFi的项目无非两大类，一个是借贷，一个是DEX（去中心化交易平台）。

在上半年FCoin关机张健跑路还有币安私自挪用客户代币帮助孙宇晨，我们就曾分析过目前中心化交易平台（CEX）的弊端，以及展望未来DEX将会冲击CEX避免交易所权限过大。短短不到半年时间，DEX已经将二三线中心化交易所的生存空间压榨殆尽。

数据亮眼

DEX 交易额突破1亿美金，锁仓额突破2亿美金。除了三大交易平台，Coinbase，和几家老牌交易平台之外，普通的二三线交易平台，如果哪家能够在完全不刷量的情况下（CEX数据水分太重），能做到Uniswap日活过万，成交量过亿的数据，恐怕睡觉都会笑醒吧。

Balancer和Curve作为DEX，上面锁定的资产价值分别是2.6和2.5亿美金，要知道，天然具备“吸金”属性的稳定币与借代项目Maker和Compound，锁定资产也不过13亿与8亿美金，两个DEX锁定这个数量级别的资产，表现已经非常惊人了。

用户习惯

全新的体验，习惯之后，很难回得去

之前我们也提到过，全新的事物往往在体验上不太适应。就像刚开始用iPhone的时候一堆ID注册，各种软件安装受限。然而当你习惯使用IOS系统之后很多人就很难换回安卓系统了，流畅的软件切换，系统优化，安全性等等。

61BTC了解到很多使用者在这几个月用习惯了Uniswap和Balancer，好像就不再想用回CEX了。

我们以前讲过DEX的问题，交易速度慢，手续费更高，也没有客服小姐姐为你答疑，甚至没有也没有炫酷的交易页面或是K线。

然而，DEX带给你的那种掌控感是使用CEX无法体会到的

只要你有私钥和钱包，无论是Uniswap还是Balancer或是其他的DEX，无论你是要交易还是要参加首次代币发行，都是一个连接钱包+点击确定授权的事儿。

没有没完没了的KYC，不用担心交易回滚、拔网线，没有数不清的各种密码，以及数不清的谷歌验证，邮箱验证，短信验证，只需要看价格，点击“swap”，确定，没了！

这些资产，不是在交易平台的钱包，是实实在在的在你自己掌控的私钥钱包手里，如果你想要看自己的资产配置或是交易记录，还可以通过类似Debank，Zerion这类软件来实现，同样的，只需要你连接你的钱包即可，非常简单。

价值发现，CEX开始落后

在过去，新币想要发行尤其是想有个好出身就得求着头部交易所安排，17年的币安，无数山寨币蜂排着队的拜码头，想要上线除了本身项目得优质，还得交一大笔上币费，才能挤得进去。每个新币，一旦上了币安那就是几倍的涨幅，俗称：“币安效应”。

即使是火币的社区投票上币Hydax，俗称海带丝，上面的项目有好有坏，但甭管好坏，都是几千万HT投票才能上的去的。

今年这些传统大哥没人拜了

许多二三线交易平台上线的币种，都是在Uniswap或是其他Dex已经活跃数周甚至数月的项目，上了CEX之后，价格变化并不大，甚至有些还跌了。

甚至，就连币安最近上线的Rune，MKR，SNX等DeFi明星项目，也已经在DEX完成了充分的价值，或者说价格发现阶段，上了币安之后价格并没有起飞，甚至开始缓步向下，由此可见，大所效应在这些项目上没有体现出来。CEX保守的上币策略以及高昂的上笔费用，虽然具有筛选项目实力的作用，但也使得许多新的优质项目，选择在DEX去完成首发 - 价值发现的萌芽阶段。那近期来说，单是明星项目，UMA，BZRX首发Uniswap，mStable首发Mesa，最近大火特火的YFI，YFII主战场均在Balancer……

甚至就连已经上了CEX的币，很多都会选择再次去Uniswap做一个流动池，比如币安的1EO币种Cartesi，而像是WAN Chain上的FNX项目代币，为了上Uniswap，甚至弄出两套代币，一套在WANchain，一套ERC20去Uniswap，估计短时间内，这种双代币模式可能会是其他主网项目选择的方式。

而从项目方的角度，一个认真的小团队，没钱上三大交易平台，与其花钱上二三线交易平台与简单扔一些代币加几十个ETH去Uniswap或是Balancer首发，结果是显而易见的。

DEX真实实力尚未展现

虽然目前成头部DEX交量已然秒杀二三线CEX交易平台，然而这些DEX实际上依旧只是处于一个快速迭代和快速发展的初期阶段，简陋的不行。

Uniswap那几百行的代码，无比简单的前端。

Cruve更是让人感觉回到了win95的时代。

然而交易费用一次好几美金，交易时间1-20分钟不等，加个速2-10美金……这些都严重影响了用户的交易体验。就像武侠小说里的武学天才几岁就能力挫习武多年的武林高手，对于DEX的未来大家都充满了期待。

想象一下等ETh2.0出来，或者Layer2与AMM打通了之后的DEX，有着比拟CEX甚至更好的深度，接近的成交速度与相应时间，接近的费率，又有着上文所提到的一个钱包打通所有DEX的便捷以及资产尽在我手的掌控感……

到那时，CEX会不会基本沦为法币出入金通道而已？

三大交易所可能还能凭借自己的稳定性，优秀的用户体验立足，二三线的CEX交易平台可能真就得关门大吉了。

当然DEX的火爆也是靠同行们的衬托，二三线中心化交易所暴雷概率基本跟你闭眼买到空气币的概率差不多了，大量交易数据注水，恶意爆仓合约，不为挣你手续费只为卷跑你的本金。当用户有的选时，肯定就会离开。

DEX的问题

我们吹了那么久的Dex，但它毕竟还处于起步阶段，上文我们把它说的多么简单便捷，多么新颖，但其实它还有许许多多的问题需要解决。

1.?骗局实在是太多?- 如果你做Uniswap的合约监控的话，你会发现每天在Uniswap上发行的新币，差不多会有3位数，正是因为上币成本低廉，很多骗局也蜂拥而至，在这种地方找好项目无异于大浪淘沙。比如最近最火的YFI和YFII，紧接着Uniswap上就有了YFIII和YFIIII，据说YFIII的合约设计是只能买不能卖，不明真相的玩家买了之后看着价格蹭蹭涨还挺高兴，等到他们想卖的时候发现自己着了道。

2.智能合约的安全性?-?除了私钥的保管或是泄露，当前DeFi或是DEX还有个更大的安全隐患。你有100万USDT，转1万去CEX，不光交易平台跑路还是被黑，你的损失最大就是一万，而且大交易平台的话很有可能得到赔偿。DeFi的话，你转1万去一个合约，出了问题，有可能整个100万USDT全都没了，哪怕私钥完全没有泄露，但合约的授权有可能让黑客可以利用漏洞调动你钱包里的所有的资产，所以目前很多权威机构就在质疑DeFi项目安全性的问题。

3.AMM的大户把控?- AMM（做市商）最终很有可能，会是和POW一样，收敛于类似的模型。AMM的初心是让大家都来提供一下流动性，然后给你奖励，让用户既是用户，又是流动性提供商正如POW，初心是每个用户既是用户，又是矿工。

然而到最后，市商往往都会成为资本拉盘砸盘的工具，市场最终被少数派的控制，如何控制交易深度不做资本的收割工具其实是所有交易所共同面临的问题。

我们有理由相信DEX的崛起对于交易所将会是一个良性竞争，中心化交易所也将不得不做出改变以适应客户需求。现在而言还未尝试过DEX的朋友不妨申请尝试一下这种新模式。

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编译者/作者：61量化

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