傻哥深夜放弃头矿，畅想革命的IYO

自从Yam（红薯）火了之后呢，市场上出现了各种类似的项目。Pasta(意面)、虾开张了。昨天晚上傻哥公园散步，朋友说已经开发好了Salad（沙拉）和普洱，也是仿Yam的模式，问傻哥怎么看。睡前傻哥又看到Grap(葡萄)将会在明早8点开始挖头矿。

如此多Yam的仿盘，都取食物的名字，很快能够凑齐一桌菜了。晚上傻哥在反复思量，到底要不要调集资金，参加Grap的头矿。打开Grap的官网界面一看，真是太不讲究了，和Yam一模一样，生怕别人看不出是仿盘。

傻哥最终决定不参加Grap的头矿，主要有几点原因：

1. Grap的pool1代码没有经过审计。代码本身有风险，且团队也有改代码的风险。这决定了傻哥不会调集大资金参与。2、Grap接受的staking币种有11种之多。筹码分配过于分散。3、傻哥主要持仓的Weth为主流品种，挖矿收益肯定不及其他小币种。4、傻哥不想为了不多的收益熬夜伤身体。

虽然傻哥没有挖Grap， 但傻哥作业总结了下defi挖矿领域的三种机会，分享给大家：

1、挖有价值的或者朋友的pool1头矿。要么项目方有价值，要么做项目的人傻哥认识。避免项目方利用代码漏洞或者改代码而圈钱跑路。

2、机枪池挖矿。通常机枪池没有头矿，而且机枪池挖矿获得的收益，会兑换成机枪池本身的代币而提现。认可机枪池挖矿的人，须得认可机枪池这个模式本身。

3、挖各种头部defi的代币。Defi技术发展，这一波会沉淀一些基础设施下来。随着时间推移，defi的安全性越发可靠，基础设施的意味越发加强。

另外一方面，傻哥做个提醒。千万不要因为某个代币挖矿收益高，而随便买入持有某种自己不懂的代币。这样的行为，雷同赌博。

总结完后，傻哥昨夜照常睡去，第二天一早起来验证自己的看法。有个热心哥们开发了一个第三方工具，来计算Grap的挖矿收益。傻哥赶紧计算了下Weth挖Grap的收益，才只有132%年化，这的确不算高。

在看下用Comp挖Grap的年化收益率：

才448%，也不高。比起当年Yam的收益，简直是差了一个数量级。仿盘能量弱一个量级，在意料之中。但这里有一个问题，Grap还没有上交易所，只在dex上有非常浅的交易深度，这里的收益率是怎么计算的呢? 答：这里的收益率是假设Grap 1美金一个计算的。这到底是高估还是低估，尤未可知。

很多人只是知道最近Yam的仿盘越来越多，却不知其精髓。Yam这个挖矿模式呢，起源于YFII和YFI。核心是两个池子。第一个池子叫做Pool1，在这里你可以staking各种相对主流的defi币种，获得项目代币。第二个池子叫做Pool2，这里需要在项目指定的dex（eg.Uniswap/Balancer）上挖矿。你在pool2挖矿的过程中，就要按照资金池要求的比例买入代币。

没有错，Pool2在你加入时就是拉盘的过程。而Pool1是抛盘。当很多人去玩Pool2的时候，就会极大地拉动稀薄的交易深度，导致币价飞涨。我们在Yam、YFII和YFI上都能看到这一点。可是呢，当项目鸡飞狗跳，无数人要撤出Pool2的时候，就会带来无数抛盘，币价进入负反馈螺旋。

那你可能要问了，这Pool1和Pool2的组合，不就是带有一定的资金盘属性嘛，这又有什么价值呢？答：项目方不一定有价值，绝大多数这么玩的项目都会归零。可是，这样的融资方式有价值，可能会成为加密社区的基础设施之一。

这怎么理解呢？在此之前，我们要发一个币，需要经过私募、可能还要公募，然后进入交易所交易。每一个项目方，只要想上场去玩，都要向交易所交份子钱。然后私募和媒体宣发抽两道。这在真实世界中，很常见。你哪怕去做个互联网项目想上市，也是这样。

而今加密货币的技术已经逐步成熟。这种Pool1和Pool2结合的模式避免了向交易所、私募、媒体交份子钱，重组了项目融资的生产关系，释放了生产力。在新模式中，Pool1的挖矿者，几乎是稳赚不赔的；而Pool2的流动性提供者，承担了风险，提供了前者的流动性和挖矿收益。

这里傻哥也做个提醒。目前阶段pool2在dex中挖矿，无常风险被很多人忽视了。尽管傻哥已经多次说过无常风险，是dex资金池里面的吞金兽。尤其是uniswap中的50：50资金池，凶险万分。正因为如此，我们玩玩能够看到pool2的瞬时收益率远高于pool1，无常风险的补偿是也。

传统模式中，流动性来自交易所。交易所独立运营的流量，分享给项目，代价是项目需要交一笔份子钱。这个新模式中，流动性来自于社区自发的愿意承担风险的流动性，利用dex的基础设施，无缝和pool1对接。并且，Pool1中，社区人人平等，所有人公平开挖。在区块链世界中，这是高度进步的。

新旧模式都是解决项目冷启动的问题。旧模式有赖于私募的背书、媒体的宣发和交易所的流动性，解决项目冷启动。新模式，依赖一种自我加强的币价资金盘来解决冷启动的问题。直觉是，资金盘解决冷启动问题效率更好。这Pool1和Pool2相互配合形成资金盘，利用现有dex解决项目冷启动的模式，现在社区有人叫做IYO。

在加密社区，最容易掀起波澜的创新是和交易有关的创新。无论是一开始的众筹，演变成后来的发币ICO。一段时间，市场波澜诡谲。后来交易所开启IEO，带来一波小牛市。期间Bancor和二狗也有些独到的创新，也有“交易即挖矿”的昙花一现。现而今，Defi领域的Dex作为基础设施，逐步成熟，项目和资本越发社区化，催生了IYO。

那IYO这件事情，到底会长期存在，还是会像“交易即挖矿”那样昙花一现呢？首先，IYO的确有资金盘属性。任何资金盘属性的东西，有点像历史上的宗教起义，起来的时候的确猛，但一开始的迷惑性也会阻碍其健康成长。其次呢，资金盘本身没有价值，有价值的是项目本身。如果这一轮项目方持续发空气币，没有创造实质价值，那IYO也会萎缩，终究会被市场摒弃。

傻哥认为IYO在当前技术基础的情况下，具有一定的进步意义，有其可取之处。IYO是融资层面，加密社区的原生模式。然而，傻哥也认为IYO是历史的阶段性产物。随着加密技术地进一步发展，Defi越发普及，会有新的融资模式取代IYO。但这并不代表IYO掀起的这次旋风中，不存在投机价值的标的。

比如说上文提到的机枪池。未来机枪池如果能够有效协调好薅羊毛和流动性供给者这样的角色，是有可能成为IYO阶段标配的基础设施的。当然，现阶段看，单纯作为吃别人家的Pool1、薅羊毛的工具价值有限，仅仅是羊毛流量的聚合器。未来还有赖各方的创新，但足以让人期待。

结语

一代技术有一代技术的资金盘。一代人有一代人的游戏。只不过，加密社区技术变化极快，几年就是一个新时代，几年玩法一大变。思维还停留在17年ICO时代的人，终将会后浪们拍打在沙滩上，自嘲“老韭菜”。

可如今在Defi里玩的风生水起的新人们也不好得意。今人田土后人收，更有收人再后头。

世人慌慌张张，不乏火中取栗的资金盘高手。唯少憨憨的价值投资者，不慌不忙。

ps.再次提醒，傻哥的实战贴不构成任何投资建议，傻哥自己也只是小资金测试研究。纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。傻哥坚持不推荐任何投资和产品。

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编译者/作者：比特傻

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