买了AMPL发现账户币少了，很多人都不知道有通缩。

这一段时间DEFI概念火爆， 从发展的趋势来看，有超越ICO的可能， 估计在不久的将来币圈“DEFI”这个词， 会继“区块链”一词，又一次受到广泛的关注， 成为各大媒体争相报到的词汇。

很有可能这一轮牛市行情， 会由DEFI概念应用项目主导， 在上一轮牛市行情中，很多的投资者认为，上一轮的牛市行情，就是在ICO的推动下，形成的一轮牛市行情。

虽说ICO也是区块链通证经济的一个具体应用，但是由于其合法性等，受到了诸多的限制，在上一轮牛市行情中，只是起到了推波助澜的作用，真正引发币圈上一轮牛市行情的是“区块链”三个字。

币圈的比特币只是一个点对点支付的数字货币，而自从以太坊的上线后， 使原来那些传统中的APP应用程序， 布署到去块链上成为一种可能，使这些应用程序， 成为区块链上的DAPP，实现去中心化运营，将互联网的应用又推到一个新的高度。

使原来的币圈迈出巨大的一步， 有币圈升级为链圈。从而推动了上一轮牛市行情，ICO只是这些项目的融资方式而已。

币圈这一段时间，很多投资者被一些DEFI概念项目搞得晕头转向。各种DEFI应用项目穷出不尽，有时被一些DEFI项目的机制模式搞得彻底懵逼，稍微出点差错，就有可能损失巨大。

前些天在币乎看到很多作者，写于AMPL有关的文章，看了那些文章以后，由刚开始的仰望，觉得自己落后，自叹不如别人。

没有赶上DEFI的红利，在DEFI项目中没有赚到钱，然后到佩服，发现很多DEFI项目确实牛逼。于是就匆忙进场，结果钱没有赚到，还被套进去了。见下图。

今天是买入AMPL代币的第四天，目前账号里面总计还有2672个AMPL，这个数量是这几天通缩后的数量，当时买入的时候，也是为了做一些操作体检，没有指望赚什么钱。

虽然有了一定的心理准备，但是几天下来还是超出了我所想象的那样，币价在持续的下跌，当下还没有止跌迹象，账号里的币数量还在不断通缩减少。

自当时买入的价格，到现在为止，仅仅价格就下跌超过10%，三天时间币的数量也通缩减少202个，两项合计亏损在25%以上。

无奈之下， 自己就重新学习研究了一下，有关AMPL系统的扩张通缩机制，前几天写了一篇有AMPL的文章，主要介绍AMPL的一些调节机制。在这里就不重复展开细说了，有不了解的可以看相关的文章，有必要重新认识AMPL。

Ampleforh系统代币有三个基本状态:

扩张、收缩、平衡。

在系统中扩展状态和收缩状态，都属于偏离状态，如果处于偏离状态时，系统中的智能合约就会启动纠错。

具体的纠错措施为，当AMPL的价格超过上线临界点1.05美元时，就增加AMPL代币的总数量，用来稀释代币的价格，让AMPL的价格向1美元靠近，回归1美元基准数字。

在AMPL的价格低于0.95美元的下临界线时，就减少AMPL代币总数量，将币价提升，直至接近1美元，最少也要0.95美元以上，才会停止代币通缩减少。

具体的增发和通缩减少数量看下面公式

币价超过1.05美元时，增加代币数量

每天增发的数量=(AMPL价格-1.05)/10

币价低于0.95美元时，减少代币数量

每天减少的数量=(0.95-AMPL价格)/10

上面除以10，是系统为了调整重设代币数量时，减少波动性，按十天时间平均释放，前一天的数量不累记。

从表面上来看，这一个经济数学模型完全没有问题，但是在这个模型中，好像没有足够的考虑到行为经济学的因素。行为经济学简单的来说，是心理学与经济分析相结合的产物。是心理学与经济科学有机结合，由人的心理作用，产生的对经济活动的等影响。

在币圈我们所认识到的稳定币，比如USDT的发行数据， 是依据存放在银行里的美元数量所决定，虽然现在币圈，都在怀疑USDT没有那么多美元存在银行里，但名义上还是有那些美元来做支撑背书。

而MakerDAO中的稳定币，虽然没有美元背书，但其有相应等值的数字货币做抵押，其他的一些稳定币都有大于发行数量的数字资产作为抵押背书。

在这里我想问一句! AMPL的价值究竟来自于那里? 比特币的价值， 主要是来自于持有人的共识， 而其他的一些区块链应用项目山寨币， 那些山寨币的价值，主要来自于链上的生态，来自于具体的应用场景。

在AMPL系统中，在整体的用户共识，没有形成之前，是不是可以这样认为，整个AMPL稳定币系统，其价值主要来自于投资者的购买资金，也就是说投资者投入了多少资金，用于购买AMPL代币，这些投入的资金是否可以看成这个稳定币的价值背书。

抛开共识的因素，假如有十个投资者，每个人投入了10万美元的资金，用于购买了AMPL代币，那这个时候，系统的就是相当于抵押了100万美元，这个资金就是稳定的根基。

当AMPL币价上涨的时候，超过了上线1.05美元时，说明抵押的资金总量过多了，或者也可以认为是AMPL的代币总量太少了，一般情况下，要么就是减少市值总量，要么就是增加代币数量，将代币的单个价格拉低，起到稳定的作用。

但是站在行为经济学的角度来看，人是逐利而行，这个时候增发代币，因为可以拿到更多的免费代币，只会加速投资者买入更多的代币。

也就是说变相地增加了资金抵押量，更多的资金参与买入，反而加速AMLP价格的近一步攀升，加大偏离角度，偏离角度加大，又引发新一轮的增发，新一轮免费增发，又引发新一轮的购买，与代币增发目的，有点背道而驰，最后币价只会在更高的位置，形成一个巨大泡沫拐点。

在币价跌到低于0.95美元时，系统智能合约启动通缩减少程序，从表面上来看，原来的资金总量不变，这个时候减少代币的数量，可以将单个代币的价格提升。

但是在行为经济学的角度来看，这一个通缩减少的措施，只会加速代币持有人，抛出手里的代币，道理也非常的简单，价格已经低于0.95美元，拿在手里只会缩水，抛了可以规避资产缩水，投资者可不管你稳不稳定，都是逐利而行，这样就等于更加打压了币价，使币价更加偏离基准值。

前些天看到李笑来发的一个微博，说现在很多DEFI项目，都是一些不懂经济技术的人搞的东西，刚刚开始，我还以为李老师又是来蹭DEFI的热度，来找存在感了，现在回过来想想，李老师说的确实有一定的道理。

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编译者/作者：荒诞艺术家

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