Vitalik Buterin将DeFi的代币经济学比作美联储的印钞机

在新协议锁定了数十亿美元的价值并“不停地印制代币”以给投资者带来一些收益后，以太坊的联合创始人Vitalik Buterin再次提出了对高产农业的担忧，他把目标对准了旨在激励高产农业的代币，并将这些代币的基本经济学原理比作不负责任的货币政策。

Buterin早些时候曾表示，要警惕这种“收益农业狂热”，尤其是大多数协议比如Sushiswap和yYFLink仍未经过审计，但随着其代币价值的上升，仍在继续吸引投资者。

简而言之，收益农业将稳定币和以太坊的持有者锁定在Uniswap、Curve和Balancer等平台上的池中，然后从这些平台上的交易者那里获得部分费用。持有这些代币的人可以将代币锁定在新产品上，比如Sushiswap，然后再反过来接收寿司等代币。

还有一些类似于Yearn Finance的治理标志YFI，它允许持有者在协议的未来运作中发挥作用，包括上市、新产品等。这些债券的年收益率高达惊人的1000%。

收益农业以代币的形式提供流动性以赚取利息，席卷了整个加密社区，并引发了DeFi的繁荣。然而，Buterin强调了许多治理代币的大幅供应通胀，称这对“为支付流动性提供者而不断印刷的代币”的价格带来了下行压力。

说真的，在这种每年50-100%收益的农业体制下，为了支付流动性提供Ron Paul管理的。但是Buterin并不是唯一一个评估DeFi部门通胀方面的人，推特用户 Larrypc 将高产农业比作“一个巨大的庞氏骗局”。

也不是所有人都持怀疑态度，投资者David Lach回应道:“如果你认为这些印刷出来的代币是像BTC、ETH这样的新的加密货币，那的确是疯了。但如果你把它们看作是新的加密初创公司/项目产生现金流的股权，那就没那么疯狂了。在加密领域，总会有真正有潜力的初创公司。”

但Buterin反驳说，他认为许多项目“没有合理的途径”来产生现金流，强调需要通过付费应用程序来维持项目的长期发展：到目前为止，我看到的产生长期费用的唯一策略是某种奇怪的金融攻击，以攫取流动性和窃取Uniswap的网络效应。我对这种策略持悲观态度。

Buterin有这样言论的原因是，分散的交换和产量农业平台Sushiabp在上周末大受欢迎，由于一项旨在激励早期用户的激进治理代币分配策略，用10倍于100寿司的基准利率支付给流动性提供者。

收益农业的狂热重新引发了人们对以太坊规模化扩张能力的担忧，许多DeFi项目交易的基础是复杂的智能合同执行，导致执行基本操作的费用高达三位数。

ERC-20代币的去中心化交易DEX、 Uniswap，已经成为该网络最大的天然气费用来源，仅在过去的一个月里就产生了大约700万美元的费用。

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原文标题：Vitalik Buterin将DeFi的代币经济学比作美联储的印钞机

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编译者/作者：币牛牛行情分析

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