DeFi中的清算为何发生，如何防止？

在过去的几年中，去中心化金融中清算了价值数亿美元的抵押资产，传播有关最流行的DeFi借贷协议中的清算流程如何工作的信息至关重要，也许更重要的是，用户了解如何防止其头寸发生清算，本文将给你提供问题答案。

从历史上看，尽管一些清算几乎每天都在发生，但较大的清算事件通常是一波又一波的。迄今为止最大的此类事件之一无疑是臭名昭著的黑色星期四。

2020年3月12日，星期四，MakerDAO共有3994个清算资产，仅当天就清算了价值超过1000万美元的抵押资产。此外，黑色星期四的崩盘还导致Compound的清算资产超过500万美元，Aave的清算资产接近55万美元。

MakerDAO的清算于3月12日至13日进行。来源：https://medium.com/@whiterabbit_hq/black-thursday-for-makerdao

尽管这种规模的事件很少发生，但让所有DeFi用户意识到潜在的清算以及最流行的贷款协议中不同清算机制之间的差异至关重要。事不宜迟，让我们从Maker开始逐一进行讨论。

MakerDAO清算

对于ETH来说，特别是150％（可以在DeFi浏览器中查看所有其他信息）。允许你的头寸降至最低抵押因子以下将导致您的CDP被清算。一旦你的抵押率降至150％以下，任何人都可以对你的仓位进行“虎视眈眈”，从而有效锁定你的抵押品并开始清算拍卖。 Maker清算的棘手部分是，此时你的整个头寸都被锁定了，直到整个抵押品拍卖结束，才真正知道将剩下多少抵押品。从黑色星期四开始，这些拍卖的时间定为6个小时。

全部头寸被清算的事实以及相对较长的拍卖持续时间，使得MakerDAO清算的结果可能非常不确定，最终罚款通常会高于预期的13％。

https://defiexplore.com/liquidation/上有一个MakerDAO清算拍卖示例。

上面显示的示例清算是针对较小头寸的，但是如果我们以当前出价运行数学运算，则CDP / Vault所有者的罚款约为13.8％。即使在低波动时期，这一比例也常常达到14-15％。

不过，应该指出的是，正如我们所说的那样，MakerDAO治理正在改善清算流程。目前正在对清算系统1.2升级进行投票，并且正在讨论其他更改方案。

Compound清算

首先，你的抵押不能是100％。相反，你的头寸最多可以清算50％。
其次，没有像MakerDAO那样的拍卖过程。相反，单个清算人将按照协议允许的折现率简单地清算特定头寸。
最后，清算罚款（或前面提到的折扣红利，取决于你的观察方式）固定为8％。实际上从黑色星期四之后的5％有所增加，但仍大大低于Maker中的罚款。

总体而言，所有这些因素的结合使Compound清算的结果更加可预测，被认为这是非常积极的事情。在 Compound中，所有这些都被证实是正确的。

另外，过去曾经有一个界面可以用来跟踪或执行 Compound清算，但是似乎它已经有一段时间没有更新了，目前无法使用。

如https://chiragkhatri.me/compound-liquidator/所示，可以在Compound中平仓的一个例子。

Aave 清算

但是，有一些有趣的差异值得注意。
首先，清算罚款取决于所使用的资产，范围为5％至15％。特别是对于ETH，它是5％，因此是三种协议中最低的一种。
其次，Aave引入了额外的清算门槛，这是在最大的贷款与价值比率之上的一种安全余地，这也因资产而异。这意味着，当用户达到所用借用功率的100％时，他们将无法再借入更多资金，但仍有剩余空间，直到清算为止。

此外，Aave还提供了一个界面，用于在其主应用程序中清算未抵押的头寸。这是当前未抵押的一个职位的屏幕截图。

最后，如果您想查看有关Aave中历史清算的统计信息，可以在https://aavewatch.now.sh/liquidations上使用Aavewatch。

比较不同的清算程序

以下是三种协议的清算比较：

当进行比较时，Aave无疑是本质上最安全的选择，但是Maker协议仍然是用户锁定ETH作为抵押的最受欢迎的选择。

MakerDAO中260万以太坊被抵押。资料来源：https://defipulse.com/

尽管如此，无论你决定使用哪种协议，都不期望清算发生。那么，就让我们介绍一些可以防止清算发生的方法吧。

防止清算的方法

但是，这并不总是可能的。例如，如果你使用这些协议中的任何一种来借贷资产，则意味着你可能没有任何随身携带的借来的资金，因为它们已被用来增加杠杆作用。

监视下一次价格更新（仅适用于MakerDAO）

由于MakerDAO中的价格预言系统以有效的1小时延迟运行的独特方式，有一种非常简单的技术可用于清算保护——观察下一次价格更新。

你可以知道你的CDP / Vault是否会提前一个小时被清算，这是一个相对较长的时间，他们需要做出反应并重新调整其仓位以防止发生清算。MakerDAO中的下一个价格适用于所有受支持的抵押品类型，可以使用DeFi Saver MakerDAO仪表板，DeFi浏览器或Dai Stats检查所有当前计划的价格更新。

如https://defiexplore.com/stats所示，MakerDAO中所有抵押品的当前价格和计划价格更新。

只要你及时调整CDP，使其清算价格低于下一个价格更新的水平，便会安全。

使用还款来平仓并减少债务（适用于MakerDAO，Compound和Aave）

由于许多人将这些借贷协议用作去中心化机制以实现杠杆作用（无论是卖空还是卖出某些资产），所以通常情况下，用户实际上并没有持有借入的资金。在这种情况下，可以选择通过部分（或全部）平仓现有头寸来使用已经提供的抵押品偿还债务。

此选项称为还款，可在DeFi Saver的相应仪表板中用于MakerDAO，Compound和Aave。

还款在一笔交易中执行三件事：
1.取出你提供的抵押品（例如提取ETH）
2.将这些资金用于借入资产（例如，交换ETH-DAI）
3.使用这些新资金偿还债务（例如偿还CDP的DAI债务）

为MakerDAO偿还非常简单，因为你始终使用提供的抵押品之一来偿还DAI债务。但是对于Compound和Aave，还款实际上可以用于任何一对已提供/已借入的资产。

此功能对MakerDAO用户到下一次价格更新时做判断非常有用。

最后，请务必注意，还款功能既可以用作防止清算的手段，又可以用作在市场上涨后平仓获利头寸的选择。

使用自动化进行自动清算保护（适用于MakerDAO和Compound）

虽然前面提到的两个选项都非常有效，但始终存在何时会发生实际崩溃的问题。在这里，自动化服务将成为最终解决方案，它可以持续监控你的头寸并在市场开始下跌时自动还清债务。

自动化是一个独特的非托管和不受信任的系统，它使你能够配置自动债务头寸管理，而同时又保持对所有资金的所有权。

关于清算保护，自动化可以有效地为头寸配置最小允许比率。启用后，自动化将持续监视头寸，一旦其跌落到配置的最低比率以下，它将自动代表你执行还款。

最后，希望这篇文章能提供更多有关去中心化金融中不同清算流程的见解。尽管它不是一个经常涉及的主题，但确实有必要尽可能多地了解此问题。

原文作者：Nikola J.

原文链接：Liquidations in DeFi — how they happen and how to prevent them

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编译者/作者：洁sir

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