专访瓦特合约CEO Ethan Cheng：美联储花样放水下再谈央行数字货币,合约赛道激战

中美博弈演变到今天，早已脱离了贸易战的范畴，走向全面对抗。从美国对华为、腾讯、TikTok的打压，再到把24家中国企业列入制裁名单，美国在一步步深化对中国企业的打压，特朗普放言“中美可以脱钩”更是让中美关系的前景蒙上一层阴影。

另一方面，新冠疫情以来，为了美国资本市场和联邦政府的利益，美联储花样放水，誓要将美元宽松货币政策进行到底，大水漫灌影响的不止是美国，美元内循环+美元外循环之下，全球货币体系都受到冲击。这一背景下，央行数字货币的重提更加意义深远。

就此，我们有幸采访到WBF交易所合约事业部CEOEthanCheng，再谈央行数字货币。

EthanCheng现就职于WBF集团负责合约业务，曾就职于火币集团、投资银行以及中国期货业自律监管机构。长期从事期货、期权等衍生品定价、对冲以及做市交易，对国内外衍生品市场具有丰富经验和深刻理解。同时，程先生还具有特许金融分析师（CFA）资格。

一、CBDC运行机制与当前货币运行体系的区别

EthanCheng表示：说到数字货币，最先应该会想到区块链的代币，比如比特币，但是比特币并不是货币。数字货币的范围很广，并不代表数字货币一定需要是基于区块链的。

理论上，货币应具备三类功能：一是交易媒介功能，二是价值核算单位功能，三是价值储藏功能。因此区块链只是数字货币的一个充分条件而并非必要条件。事实上，自从布雷顿森林体系之后，目前所有国家的纸质货币基本上都是由各国的央行发行和背书的，是中心化的。考虑到高并发的应用场景以及货币的本质，中国央行发行的DCEP在技术上仍然采用的是中心化的架构。

具体运行如下：

首先，由付款方发起支付请求，该支付请求包含了付款方信息、付款方数字货币钱包标识、支付金额、收款方数字货币钱包标识以及付款方的数字签名。付款方账户行用户访问系统用于接收付款方的支付请求及其钱包的CA证书。

之后由付款方账户行钱包认证访问系统对其请求验签。对支付请求的验签完成后，通过账户行应用系统获取付款方在账户行保管箱里的数字货币信息。此过程需要对支付金额进行校验，即保管箱内数字货币余额需大于等于支付金额，否则支付失败。

在拿到需支付的数字货币字串信息后，通过付款方账户行数字货币系统，向央行发钞行登记系统发起数字货币转移请求。发钞行登记系统用事先已存储的账户行CA证书对该请求进行验签，成功后进行数字货币的转移、登记，并完成后将支付结果发给付款方、收款方账户行。DCEP和当前货币运行体系的区别表现在以下两点：

区别点一：DCEP的发行是为了替代M0，即纸币和硬币。不涉及M1和M2，即存款和票据。

纸币流通过程中不方便，并且纸币、硬币的印制、发行、贮藏、运输、防伪研发等各个环节的成本其实都是非常高的，因此纸币和硬币使用场景逐渐萎缩。同时，纸币和硬币交易匿名、伪造匿名，无法监管。随着电子支付的发展，纸币应用场景逐渐缩小，但是电子支付只能在有网条件下使用，无网条件下，如山区、自然灾害或者网络拥堵，电子支付就无法使用了。而对今天很少携带纸币现金的我们，在这种情况下很难再进行交易。因此为了满足纸币可以离线支付的特性，DCEP钱包也支持了离线支付的功能。

区别点二：双层运营模式。

双层指的是央行-商业银行两层模式，央行不直接面对公众。上层是央行对商业银行，下层是商业银行对公众。和现有货币体系不同的是账户模式，DCEP采用客户商业银行账户和客户央行数字货币账户相勾连的方式，即数字货币保管箱，在用户授权的前提下，商业银行可以对数字货币保管箱进行读写，这是单向的。央行在不干预商业银行客户服务的前提下，既避免了“金融脱媒”，又有效实现了对资金的监管，现有的货币运行体系是没有。

二、DCEP与Libra的差异及优势

除了DCEP之外，Libra也一直是大家关注的重点，两者经常会被拿来对比。

EthanCheng表示：货币是主权的代表，是国家的经济命脉，一个主权领土只能有一种货币，比如在我国是人民币。就算在欧元区，成员国也是放弃了自己国家的主权货币，采用欧元作为唯一同性货币。至于有些国家可能有另一种货币流通，是因为当地通货膨胀非常严重，导致币价不稳定，所以被迫采用另一种货币。

DCEP是中心化的主权货币，采用电子化的方式运行。DCEP是和人民币等价的货币形式，其代表着国家信用，可以简单理解为DCEP就是人民币，更加电子化的人民币。而Libra则恰恰相反，类似于SDR，挂钩的是背后一揽子货币，同时内部设立多个节点，由节点进行社区自治，想要创建出一种超过任何主权之外的货币。

对比来看，DCEP更加接地气，更符合现在货币运行的规律，而且不依赖于网络，可以实现线下点对点结算，用户在使用的时候更加方便。在监管上，DCEP可以有效对货币流动进行监管，降低了我国的金融风险。Libra相对来讲，更像是区块链技术的一种应用场景的探索，但是面对的困难重重，比如网络安全、对于现有美元体系的挑战等等一系列问题，短时间很难实现。

三、央行数字货币对BTC的价格影响

谈到“央行数字货币推出后，对BTC的价格将会有什么影响”时，EthanCheng表示：DCEP推出后，可以有效推进我国金融数字化进程，保持我国在世界金融支付领域的领先地位，同时，可以提高我国经济的运行效率，为我国宏观经济注入新的内生增长点，即“数字化增长”。社会对数字化的认可度提高，可以进一步促进整个区块链行业发展，提高大众对区块链的认知。虽然比特币不是货币，可以认为是一种基于区块链的商品形式，但随着认知的增加，类似比特币这样的Token，其投资价值将不断提高，投资于这类资产的资金也将不断增多。这对于比特币的价格将是长期利好。

四、瓦特合约的黑马崛起之路

2020年被称为合约元年，竞争格局上，从BitMEX、OKCoin并驾齐驱占据全球超80%的份额，再到后来者不断涌入甚至后来居上，合约市场始终无法做到一家独大的局面，竞争也日益白热化。

瓦特合约是新加坡WBF集团旗下的合约衍生品交易服务平台，主要提供以BTC、USDT等数字资产进行结算的合约产品，并秉持“不作恶”的原则为全球投资人及机构投资人提供专业、安全、合规的投资交易服务。

自今年4月21日上线起，瓦特合约用户数量和交易规模不断增长，目前日交易用户维持在1000人，日交易量超过5000万美金。对于一个新兴交易所来说，这个速度不可谓不快。

谈及背后原因，EthanCheng透露，这源于如下三个优势：

第一，团队优势。瓦特合约的团队主要来自传统金融、对冲基金、头部交易所，团队整体偏年轻化，对加密行业非常热爱。

第二，技术优势。瓦特合约系统可以满足高吞吐量，高可用性，高并发低延迟；采用全内存技术，链路缩短，提高性能；下单TPS可达1万，查询QPS达2万；下单延迟仅50ms（混合场景）；ws链接一个分片6000，支持水平扩展，保证稳定交易。

第三，产品全面。瓦特合约现支持跟单交易、合伙人反佣，正向合约、组合互换合约、全币种合约，马上还会推出反向合约，实现全产品线模式。

谈及未来合约市场前景及竞争格局演化，EthanCheng认为，合约市场规模将不断扩大。去年合约市场成交约3万亿美金，现货15万亿美金，合约仅为现货的五分之一。从传统金融来看，合约市场规模一般会达到现货市场的4-5倍，目前合约市场规模还比较小，发展空间很大，今年有望达到现货水平。

此外，数字货币行业进化速度非常快，用几年时间走完了传统金融几十年的时间，合约品种会不断丰富，包括交割合约、永续合约（正向合约、反向合约）、混合合约、全币种合约、期权合约等。

交易所方面，会进一步优胜略汰，深度、信誉度、产品、系统稳定性会最终决定一个交易所的流量、用户及交易量。

作为新兴交易所，想要脱颖而出赢得用户信赖，需要做到以下几点：在缺少监管的市场要自律，不作恶、不插针、不把网线；及时响应客户需求，优化、迭代、创新围绕客户需求来进行。比如：瓦特合约从没有插针，在这几次来行情的时候系统稳定运行，没有宕机的情况，7*24小时客户响应，一点一滴的积累品牌和信誉。

五、如何选择币种及潜力赛道

谈到近期大火的DeFi以及看好的赛道，EthanCheng表示：DeFi为加密资产领域注入了新的活力，通过借贷业务，增加了全市场的流动性。比如，Uniswap成交量超过了Coinbase，同时DeFi项目不断演变，各具特色；再如Curve的深度很好，非常适合稳定币交易，YFI可以自动为客户匹配收益率高的项目。

各大交易所纷纷布局，有的投资DeFi项目，有的通过DEX的方式直接参与DeFi项目，瓦特合约目前已经上线了COMP、MKR、LINK等主流项目，这些项目流量大，客户基础好，但是币价波动太高，日波动了可以达到20-30%，客户需要风险对冲工具。未来，瓦特合约会根据客户需要上线正向、反向以及全币种的DeFi项目，覆盖多个项目类型，比如借贷、流动性挖矿等领域。

具体赛道上，EthanCheng个人更看好像COMP这样的项目，因为其不仅可以提供借贷场景，客户也能享受借贷收益，不管出借方还是借贷方都能得到代币，让更多人参与社区自治，更符合去中心化金融的理念。其次，YFI项目也是不错的赛道。去中心化项目多了之后，每个池子借贷的收益是不一样的，YFI项目可以自动帮客户选择匹配出好的池子。

在选择高波动率还是低波动率币种的问题上，EthanCheng表示：选择高波动率还是低波动率的币种，并不在于波动率本身，而在于项目本身。今天暴涨并不代表明天就暴跌，因为有些币可能是被严重低估的。

币种基本面需关注如下方面：1、受众群体到底有多少；2、技术架构是什么样的；3、市场认可度、业务增速等。基本面向好的币是可以冒险进行一些投资的；相反，如果一些币虽然涨的比较好，但是基本面并不能支持币价，建议用户提高警惕。

据悉，目前，瓦特合约开展了超级合伙人招募、小白用户一键跟单等活动。马上会举办黄金9月活动，届时也会有一系列的活动面向客户。近期瓦特合约会增加体验金支持反向合约活动，客户参与活动可以免费获得体验金，用真金白银感受瓦特合约。

同时，一键跟单的功能也会更加完善，根据用户需求，增加跟单金额的上线，届时会有更多的带单高手供客户选择，希望用过跟单功能帮助客户盈利。

在社群服务上，会增加分析师讲盘，1对1帮助客户交易，拉近距离，每天都有分析师直播讲解盘面，通过专业服务帮助客户，打造瓦特合约交易生态体系。

活动汇总如下：

访谈最后，EthanCheng表示，传统金融发展的速度比较慢，创立交易平台的初衷是：希望以交易平台为媒介，把一些想法与用户进行分享，提供好的交易环境；并根据用户的需求和反馈来创造出更多更好的产品，为客户提供更优质的服务，为行业健康有序发展贡献一份力量。

本文来源：币世界
原文标题：专访瓦特合约CEO Ethan Cheng：美联储花样放水下再谈央行数字货币,合约赛道激战正酣

—-

编译者/作者：币世界

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。