金色微访谈第10期对话YuJiangshanMiniswap混合模型掀起DEX新浪潮？

9月5号18:00，Miniswap首席科学顾问Yu Jiangshan做客金色微访谈直播间，本次直播由区块链网络海带主持，主题为“Miniswap混合模型掀起DEX新浪潮？”

直播过程中，嘉宾Yu Jiangshan教授分享了Miniswap如何影响DeFi行业、Miniswap混合模型的DEX新模式、如何实现代币互换以及交易挖矿、DeFi与DEX的未来发展方向等。

以下为本次直播的核心要点：

去中心化交易所可以使金融市场更加公平和透明；DeFi 可以减少昂贵的中介机构，降低消耗，可以促进跨境金融服务的发展，也可以比传统金融更快地进行创新和迭代，提高资本效率；MINISWAP主要核心竞争力是可持续性、解决交易速度和交易费用；合约越复杂，需要的gas就越多；交易挖矿功能会导致Gas费的主要原因是以太坊共识层面和网络里面待验证交易的数量；DeFi和DEX的发展方向一定是脚踏实地的逐步解决科研上的挑战，完善DeFi的系统功能，提供去中心化的监管；好的靠谱的项目一定是以技术和研发为主导的……

以下为本次直播详情（在不改变原意的情况下略有删减）：

主持人：Yu教授您好，首先请您做个自我介绍

Yu Jiangshan：大家晚上好，我是于江山，Miniswap的科学顾问。我目前是澳大利亚蒙纳士大学区块链研究中心的科研主任，也是计算机学院的助理教授。

主持人：您怎么看待中心化交易所？相比之下去中心化交易所有什么优势？

Yu Jiangshan：中心化交易所和去中心化交易所在很多方面都有一定程度的互补，而且都有一些独特的优势。我觉得这些都是给不同用户提供多种可能性和多种选择。去中心化交易所可以使金融市场更加公平和透明。DeFi 可以减少昂贵的中介机构，降低消耗，也可以促进跨境金融服务的发展。由于区块链的本质，DeFi也可以比传统金融更快地进行创新和迭代，提高资本效率。从长远来看，defi会带来革命性的技术突破。

主持人：在DeFi的大热潮中，DEX交易量随之不断攀升，新的DEX也在不断涌入其中，Miniswap作为其中之一的核心竞争力是什么？如何影响DeFi行业？

Yu Jiangshan：MINISWAP 目前的研发分为两个大方向。首先是第一代MiniSwap，主要核心竞争力是可持续性，其中包括挖矿可持续性，社区管理及代币质量审核，还有搭建跨链生态系统。第二代的MiniSwap将研发中心放在解决交易速度和费用上面，这个也是第二代MiniSwap的核心竞争力。可持续性在现有系统中是个非常大的问题。首先是挖矿的可持续性。这里面我说两个大家最熟悉的模型。

第一个是“交易即挖矿”这个模式。FCoin在2018年提出“交易即挖矿”这个概念。就是说每创建一笔交易，等价于100%交易费的代币会返还给交易者。交易80%手续费本身也会分发给所有代币持有者。尽管这种做法成功地吸引了交易者，但也不具可持续性。因为这个会导致交易者不断的刷量来获取利益。一旦所有的代币都被铸造完成，系统便会失去活力，因为没有充分的供给用以分发。而且FCoin代币本身也没有其自身价值。

第二个是“流动性挖矿”（“liquidity mining”）这个模式。这个模式旨在奖励流动资产供应者，而非交易者。直接单独采用流动性挖矿会给平台的生态系统带来毁灭性的损失。我们拿Uniswap的流动性挖矿来举例。Uniswap目前用户体验比较好，但是缺乏监管，所以会逐渐被竞争对手追上。在这个时候，因为Uniswap没有激励机制来奖励交易者，会导致交易者转向其竞争对手。这个就直接导致uniswap的交易量流失，进而影响流动性提供者的收益。所以流动性提供者就会随着交易者去其他的平台，这就会影响整个平台的可持续性甚至导致整个平台生态系统的消失。

另一个重要的可持续性涉及到代币质量，比如uniswap平台就无法保证上币项目质量，平台上有着大量的空气币。这会导致平台服务质量不可持续。

Miniswap是通过两种设计来解决这些问题的。第一点是可持续性的挖矿模式。Miniswap使用混合型挖矿模型来提供一个非常好的生态系统可持续性，特别是在初期这个模型可以帮助社区实现生态系统冷启动。

其实对于一个交易平台而言，初期的流动性是相对容易提供的，但是吸引用户来平台进行交易相对较难。所以miniswap在初期会采用交易即挖矿来以代币形式返还交易者所有的手续费。不过为了防止刷量和保障持续性，miniswap初期每日挖矿是有上限的。然后随着交易者和交易量的不断增加，miniswap后期会逐渐减小返还的手续费额度，不过交易者依然会享受相对较低的手续费。这样我们可以实现冷启动并且增加交易量。

为了激励流动性提供者，miniswap在初期会将等同于所有的手续费的代币分发给流动性提供者。刚刚我也提到了，我们的冷启动会吸引大量的交易者来miniswap进行交易，当交易量足够大的时候，这个分红就会吸引更多的流动性提供者来加入这个平台，导致一个良性的循环。

第二点是代币本身的固有价值。Miniswap的代币将会被用于社区治理，控制上币质量，设计全局价格预言机的设计，和跨链交易等。所以mini代币本身是有其不可替代的固有价值的。其中一个非常重要的设计就是提出上币管理委员会的概念。我们会采用分布式的透明管理方式来确保上币质量。我们也设计了一个激励机制来管理，监督，和审计上币委员会。根据上币质量，上币委员会委员会收到奖励或者惩罚。我们很快就会把具体的细节发布出来。

主持人：冷启动的时候我作为一个用户小小的参与了一下～于教授刚提到了会发布接下来的规划。那Miniswap的启动将分为多个阶段，能否为我们拆解介绍项目发展阶段？

Yu Jiangshan：Miniswap 目前有两代系统在同时研发。第一代主要解决我刚刚说的可持续性问题，包括挖矿可持续性，社区管理及代币质量审核，还有搭建跨链生态系统。第二代的MiniSwap主要解决交易速度和交易的费用。

第一代MINISWAP分为三大阶段，第一阶段就是分布式交易所，来帮助用户进行在以太坊生态下的代币交换服务。可持续性的问题都会在第一阶段解决。第二阶段是增强miniswap的生态系统，包括引入高质量DeFi金融产品。第三阶段是打通壁垒，将在miniswap平台上支持不同生态系统DeFi金融产品。

主持人：相信大家最关心的还是MiniSwap 如何实现代币互换以及交易挖矿，代币分红的规则，请教授为我们详解一下？

Yu Jiangshan：在目前的模型当中，每一笔交易，比如说交易费用是X以太币。那么价值为这个交易费用两倍的MiniSwap代币将被挖出。然后价值为100%交易费的代币返还给交易者，另外等价于100%交易费的代币会分发给流动性供应者。

这个比例是有参数设定的。具体参数设定是根据金融模型和博弈论来按照数据进行分析。刚刚我也提到了，在后期随着交易者和交易量的不断增加，miniswap后期会逐渐减小返还的手续费额度，不过交易者依然会享受相对较低的手续费。

这笔交易费用（就是x以太币）将被注入流动矿池中来换取等价的mini代币。所获得mini代币的50%将分发给社区所有mini币持有者，其余50%将被销毁。通过这种方式，交易者，流动性提供者，和社区代币持有者均能受到激励，以加入这一生态系统。

主持人：交易挖矿功能会导致Gas费的上升，那么Mini是如何设计合约解决这个问题的呢？

Yu Jiangshan：目前以太坊的费用确实是很高的。其实影响费用的因素有很多。

首先是在以太坊共识层面。以太坊所有的共识节点需要验证每一笔交易和合约。在evm里面验证的复杂度是决定Gas多少的主要因素。就是说合约越复杂，那么需要的gas就越多。所以在代码层面，miniswap对合约代码有优化，降低了算法和代码的复杂度，从而降低了对gas的需求。

当然了，另外一个层面是网络里面待验证交易的数量。当网络拥堵时候，需求上升，吞吐量不变，这样需要用户把gas price调节的比较高才有机会。这也导致了交易费比较高。MiniSwap 2.0会通过layer2 来解决这个问题。Miniswap 2.0是下一代去中心化交易所，将打破多个技术壁垒，包括可扩展性，降低交易费用和保护用户隐私等。MiniSwap 2.0一大技术亮点就是全新的CNiSVAS协议。CNiSVAS将基于高并零知识携带数据证明（Proof-Carrying Data）密码算法来保障用户隐私和提高交易吞吐量。所有Miniswap 2.0交易均在支持高并发的layer 2 上运行和处理，链上只需要保存一个可验证的合成状态最终结算，以此来减免用户gas的消耗并提高隐私性。

主持人：您如何看待DeFi与去中心化交易所的未来发展方向？

Yu Jiangshan：Defi，甚至是区块链技术本身，都还处于非常初期的阶段。在密码货币非常早期的时候，有大量的空气币和泡沫产生。现在的DeFi实际上也处于这个阶段。无论是DeFi还是区块链核心技术，都有很多亟待解决的科研挑战。比如对于区块链来说，最核心的区块链共识机制都还有未解决的技术挑战。而DeFi面临的问题则更多。再加上分布式金融市场本身巨大的价值潜力，就会导致较多的投机项目出现。泡沫消除后，DeFi和DEX的发展方向一定是脚踏实地的逐步解决科研上的挑战，完善DeFi的系统功能，提供去中心化的监管，来给用户提供值得信赖的可以对比中心化金融产品的项目。

观众互动：提个小白问题：这个是在哪个钱包操作？

Yu Jiangshan：钱包都是针对于多种数字资产的。所以让钱包支持miniswap也非常容易。目前bitkeep，tokenpocket，hyperpay，metamask，imtoken等主流软件都支持miniswap。相信后面也会有更多的钱包会支持miniswap。

观众互动：defi的出现对中心化交易所造成一定的冲击会不会被这些中心化交易所连合阻击呢？

Yu Jiangshan：聪明的中心化交易所应该能够意识到科技的发展，从而开始转型到分布式的交易所。如果固步自封的话，可能会被新的科学技术降维打击。这个其实从过去10年整个区块链发展，乃至过去几十年技术发展都可以看到。好的技术一定会落地的。

最大的竞争就是针对用户和交易量的竞争。传统的中心话交易所门槛高，费用高，技术更新迭代慢，资金和管理不透明，而且需要用户的完全信任。用户必然会选择分布式交易所。中心化交易所也有一些目前无法取代的地方，特别是分布式交易所想要得到大多数国家法律法规认可还有一段很长的路要走。所以和法币的交易，和传统金融产品的交易，乃至现实生活中的资产相关交易还是需要依赖传统的中心化交易所来进行。

观众互动：于教授，去中心化交易所对用户而言，行业还存在哪些投资风险？

Yu Jiangshan：去中心化交易所在技术上基本没有风险。一般需要用户对密钥管理有一定的了解。但是现在这个也有很多很安全的钱包可以使用。因为我是搞科研的，投资的话我不是专业的。我的建议是关注技术的发展。好的靠谱的项目一定是以技术和研发为主导的。

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编译者/作者：金色微访谈

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