比特币优势指标是有缺陷的指标的3个原因

比特币（BTC）的主导地位一直是在Coin360和CoinMarketCap等加密货币排名网站上显示的第一批信息之一。 尽管这似乎是一个统一而直接的指标，但有人争辩说，随着时间的流逝，市场份额指标意义不大。

需要注意的一点是稳定币行业的惊人增长。 随着Tether（USDT）和USD Coin（USDC）的市值在过去一年中呈爆炸式增长，它们是否也应该在相同的“优势”排名中进行汇总？

无论答案如何，加密货币投资者都需要了解，仅凭BTC的主导地位来决定是否更改投资组合中的山寨币分配就变得不太有效。

自由流通量问题

简单性可能是市值指标背后之所以受欢迎的主要原因。 即使是新手投资者也可以理解，将最后交易价格乘以未偿硬币的数量就可以查看总市值。 同样的道理适用于股票，共同基金，ETF和大多数可交易资产。

当正常交易的金额与未偿还的资本相比很少时，就会出现问题。 全球一些最相关的股指都基于自由流通量的概念。

进行此调整是为了避免因市值膨胀而造成的扭曲，并且可以通过忽略不允许自由流通的股票来起作用。 无法自由流通的股票或硬币通常是锁定期或股东协议的结果。

在传统市场中，标普500，纳斯达克-100，CAC 40，DAX，恒指和FTSE-100使用自由浮动。 因此，每个公司的市值都根据可自由交易的股份百分比进行调整。

加密仍然缺乏透明度

尽管由于美国证券交易委员会（SEC）备案，有关公开股票可用性的信息可能随时可用，但对于加密货币，没有类似的规定。 可以很容易地验证有多少比特币已发送到其创世纪地址。 这些硬币是不可花费的，但并非每种加密货币都如此。

正如Cointelegraph报道的那样，灰度投资基金下的比特币持有量也处于锁定状态。 GBTC和类似基金目前没有设定的赎回计划，这意味着投资者无法持有基础BTC资产。

除了最直接的情况之外，人们只能推断出多年来丢失了多少BTC。 研究表明，多达400万个比特币已永远消失，其中包括归功于Satoshi采矿的100万个比特币。

分叉加密货币的自由浮动问题甚至更大。 例如，比特币现金（BCH）的供应量有三分之一从未触及过。

激进的供应日历和重复计算存在问题

有人可以辩称，在提及比特币及其分叉时，不变的和丢失的加密货币没有太大变化。 因此，它不应影响最新的BTC主导数据。 尽管这是事实，但它没有考虑这些硬币的等效膨胀。

根据梅萨里（Messari）的数据，仅在2020年，流通中的Ripple（XRP）就会增加20％。 增长之后是复合（COMP）40％，Stellar（XLM）17.4％，ZCash（ZEC）15.6％，Polkadot（DOT）13.8％和Cosmos（ATOM）10％增长。

重要的是要注意，加密货币供应的增加并不一定会增加市值。 这种影响将取决于每种加密货币的统一价格变化。 然而，这种通货膨胀压力在山寨币上更加明显，并对比特币的主导地位产生了负面压力。

对于每个发行的DAI，都有一篮子其他加密货币支持它。 以比特币一对一支持的ERC-20令牌包裹BTC（WBTC）也可以说同样的话。 这些是重复计算的一些例子，可能会使加密货币的市值膨胀。

过去的表现并不能保证未来的结果

回顾2017年的牛市，比特币1,318％的涨幅似乎不可思议，但事实是，它甚至没有当年的表现进入前十名，其中XRP（36,018％），NEM（XEM）（29,842％） ），阿尔多（ARDR）（16,809％）和XLM（14,441％）。

最初的1,318％涨幅可能创造了一个神话，即BTC在加密货币集会期间的主导地位必须下降，而术语altcoin季节是为了反映当比特币的主导地位下降而引起的感知反弹。

比特币美元价格（蓝色）和支配地位（红色）。 资料来源：TradingView

注意2018年初BTC的主导地位如何从95％下降到37％。 当时，每个月都会有新的ICO发行，其中一些超过50亿美元的估值。

因此，这些新来者大大增加了山寨币的市值，而与比特币的价格上涨无关。

到2019年中期及其随后的积累期快进了两年，并确定了完全相反的趋势。

当比特币价格上涨时，BTC主导地位增加，而当领先的加密货币未能超过12,000美元水平时，比特币的持平或调整。

BTC / USD（蓝色）和BTC主导地位（红色）。 资料来源：TradingView

BTC的主导地位相应地转移到当前列表

整个2020年，BTC的主导地位已从70％降至60％，而比特币则从7100美元上涨至目前的10200美元。 如前所述，无数因素正在影响该指标。

一些投资者和分析师指出，整个新兴的去中心化金融（DeFi）代币运动是当前比特币主导地位转移的主要因素。 稳定币的发行也大大增加，到2020年达到170亿美元大关。

无论近期BTC主导地位下降的背后原因是什么，推断指标与牛市或熊市趋势之间的直接关系都是不正确的。 应该指出的是，当前60％的主导率无法与前几年相提并论。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，不一定反映Cointelegraph的观点。 每项投资和交易动议都涉及风险。 做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/3-reasons-why-the-bitcoin-dominance-metric-is-a-flawed-indicator

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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