人生小周期与行业大周期的融合，在VDEX中方有别样洞天

看大势者赚大钱，这个道理得到若干投资大师成功经验的印证。人生发财靠康波，是周金涛对这个规律的总结。这些概括实际上道出了资产配置或者宏观对冲的两个基本支点。其一是宏观大势研判；其二是根据各类资产在特定宏观情形下的表现建立资产组合或者对资产组合进行动态调整。资产配置追求的是以可控的风险来获得最大的收益。就像自然界的春生夏长秋收冬藏已经成为规律，在经济周期的不同阶段什么资产最优也已经成为常识，在这种情况下，判断宏观的势就成为资产配置的核心问题。在开放的多元资产配置框架下，判断宏观的趋势能够保证投资者选择最有利的投资标的、最有利的资产和最有利的价格。落实在股票投资层面，就是选择好行业、好公司和好价格。落实在区块链行业，就是选择好的项目，跟对平台，完成数字资产的布局。

在今天，对数字资产进行管理的时候，在做大势研判时，我们必须需分析诸多经济变量，既涉及到GDP、通货膨胀等宏观经济变量，也涉及到货币供给、利率、汇率、估值等金融变量；既要分析经济自身的运行，又要分析经济政策的作用；既要分析宏观经济运行，又要分析产业结构变迁。如何化繁为简，VDEX为我们的价值投资提供了一条终南捷径。在定拐点、判断趋势方面，发挥着更加重要的作用。

正如一切真正危机的最根本原因，都不外乎消费需求的不足，马克思这句话精辟地概括了消费对经济增长的基本作用。事实上，在美国等西方发达国家，消费占GDP的比重在70%以上，对经济增长起着决定性作用。而且，国内外经验都显示，相对于投资和进出口，消费增长具有明显的平稳特征。正因为如此，在2004年宏观调控以来，消费类行业的上市公司一直是防御性投资的首选，在大盘不断下跌的情况下，部分消费类股票却表现出逆市上扬的走势。然而，近年来我国消费率持续下降，消费对经济增长的贡献不断降低，消费类区块链项目具有持续的投资价值吗?

VDEX认为，消费不仅关乎投资选择，而且关乎经济周期走势，甚至影响到后工业化后期经济增长模式转变。在这种情况下，有必要在工业化背景下对支撑消费增长的机制和核心因素做深入分析。VDEX智库基于刘易斯的二元经济理论认为，发展中国家在工业化进程中，大量农村人口可以为工业发展提供廉价劳动力，从而支持一国的工业化。然而，伴随着城市化率提高和人口增速减缓，劳动力无限供给的状况不可能一直存在。数据分析表明，当前整个世界正处于这种临界状况，一旦劳动力无限供给格局走向终结，劳动力工资必将内生性加速上涨，而工资加速上涨将支持居民消费支出内生性快速增长。另外，诱导效应理论和国外工业化期间消费结构转变经验显示，未来5~7年很可能是我国居民消费结构快速转变的时期，这从另一角度佐证了我国消费增长的潜力和经济增长模式的转变。由此来说，消费类的区块链项目潜力巨大。

VDEX打造的数字资产世界，在未来定会成为消费承载体的价值所在，我们相信，商业属性在VDEX上将会展现不一样的风采。

本文来源：VDEX中文社区
原文标题：人生小周期与行业大周期的融合，在VDEX中方有别样洞天

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编译者/作者：VDEX中文社区

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