STO监管有什么用？

监管是一个呈放射状的概念,不仅存在监管主体,监管范围,监管方式等多个维度,而且基于下定义者秉持理念的不同,所处国家国情的差异以及社会现实的变迁,不同维度上又各有不同的主张,从而呈现出交叉重叠,错综复杂的现象.中国语境中的"监管",既要区别于本国计划经济时代的"管理"或"监督管理"的概念,体现现代"监管"的本质内涵;又要注意到中国与其他国家国情的不同,体现中国的法律文化和问题意识.对中国当下而言,仍应以政府监管为中心,聚焦微观层面的经济活动及其产生的社会问题,在完善命令控制型监管方式的同时,注重经济激励,柔性引导和公私合作。

ST0为全球金融市场注入了新的活力，无论是美国、欧盟这样已经在数字经济中占有重要地位的国家和地区，还是新加坡、香港这样在传统金融中活跃但在新金融市场还在探索的国家/地区，都已经开始尝试出台明晰的监管政策。因为只有有法可依，才能整个新金融市场继续稳定发展。

监管对于区块链行业而言并非坏事，而且自上而下的监管和自下而上的合规不应该是一个猫抓老鼠的游戏，是在互动中共同营造一个成熟的法律环境。只有在项目方、监管方一起在法律框架内以新的方式推动行业发展，区块链技术才有机会真正成为主流应用。

IC0 在 2018 年的溃败，缺乏行之有效的规则「丛林法则」盛行是重要原因。ST 发行主体在法律合规方面必须十分严谨，全面了解各国相关法律、案例十分必要。

STO监管态势

‘人是生而自由的，却无往不在枷锁之中。自以为是其他一切的主人的人，反而比其他一切更是奴隶。’这是卢梭对自由的一段经典论述。我觉得，这也正是监管与STO（Security Token Offering）关系的真实写照。

很多人对卢梭的这段名言，只知道第一句，即‘人是生而自由的’，就好比很多区块链从业者认为监管是限制自由的。殊不知，有效的监管其实不仅仅是悬在头上的达摩克利斯之剑，更是其蓬勃发展的助推器和护航者。

让我们回想一下STO的起源吧，STO目的是为了在合法合规的监管下进行具有证券性质的通证发行。它是美国证券交易委员会（SEC）在看到Token这种区块链产生的新物种后，决定将其纳入证券监管而形成的。

此举一度给数字货币和区块链行业造成了相当严重的打击，以为将遭遇灭顶之灾。但随后的发展却是越来越多的国家和地区开始跟进，相继出炉自己的监管政策——尽管这些监管政策甚至连其所指的STO本身定义都存在一定的分歧，但却让市场逐步意识到监管并不是灭顶之灾，而是给予合法身份，可以正大光明地发展壮大。

可以说将Security Token纳入到金融监管体系中，并明确为证券体系的一部分，已是大势所趋。我们来看几个典型国家的案例：

美国——所有融资类金融活动都在SEC管辖内，项?如果想融资一般有两种选择，一是在SEC注册然后融资；二是不注册，但在监管下进行融资。目前，在美国发行证券型通证最可行的方法是第二种，利用监管法案列出的豁免进行法律合规。

因此，STO的核心是要符合SEC的监管要求。这里几个核心概念是：

1）合格投资人；

2）KYC和AML（投资人尽职调查与反洗钱调查）；

3）信息披露；

4）投资人锁定期限。对应这些监管要求的主要有3项豁免：Regulation D、Regulation S、Regulation A+。

其中，Regulation D是针对私募融资的法规，Regulation S是针对美国企业面面向海外投资人的法规，如果能通过这两个豁免则融资不需要和SEC注册；Regulation A+相当于一个小IPO，需要2年经营业绩的审计，且花费比较高。

可以说，作为当今最为强大且金融证券体系最为完备的国家，尽管这些豁免条款当初并不是为了STO而准备的，但美国对STO的阐述最为详尽，其现行监管政策基本满足了STO在相当一段时间内的多层次需求。

什么是加密挖矿？

加密挖矿是对各种形式的加密货币的交易进行验证并添加到区块链的过程，区块链也称为分散式分类帐。我们将对下面的技术细节进行探索性研究：加密挖矿是支持分散式加密货币网络并赋予它们功能性生命的计算机数学。

没有加密挖矿，就没有比特币，没有以太坊，也没有加密货币技术。加密挖矿很重要，因为它构成了分散式分类帐本技术的重要基础，现在可以说没有其他方法可以代替它。

它将为发展成更为完善的加密技术。匿名陌生人互相参与，在全世界范围内进行交易和传递价值，在没有任何政府或中间人参与的情况下进行交易。加密挖矿的核心是原始数学。

本文来源：区块链风莫停
原文标题：STO监管有什么用？

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编译者/作者：区块链风莫停

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