如今的DeFi用流动性挖矿和去中心化交易,给过往的一二级市场带来了破坏力。一些协议直接祭出「无机构投资,0预挖,纯社区治理」,广受欢迎,第一个高举此旗的YFI市价超越了比特币。 DeFi之火越烧越旺之时,币市机构投资者带着资金跑了过来。 7月,先是出现了交易所背景的基金高调布局;8月,一些投资机构宣称成立了专项基金投资、孵化DeFi。 大资金往风口扑的态势恍然将时光拉回了2017年底到2018年初的牛市,那时的机构不乏真格基金、红杉中国等互联网圈的知名VC,注资也大多涌向了公链项目。 当时的投融资逻辑从外看很互联网,要看团队、看项目,似乎项目们要想成,需要很久,白皮书上,项目主网上线的周期都在1年开外。 但投、退逻辑从里看很币圈,项目发币、融资、上所,资本退出获利。至于融了钱到底做出了啥?更多的成本都投入到上所和市值管理。之后呢?2018年的熊市展示了各种「归零」成绩单。 如今的DeFi用流动性挖矿和去中心化交易,给过往的一二级市场带来了破坏力。一些协议直接祭出「无机构投资,0预挖,纯社区治理」,广受欢迎,第一个高举此旗的YFI市价超越了比特币。 这些死磕「去中心化」的DeFi协议就差喊出要革了CeFi的命了。但机构们还是向DeFi迎了上来。 那么,创建时间和资金成本都不高的DeFi,真的需要机构的钱吗? 多家机构「投资孵化」DeFi引质疑 DeFi「龙卷风」携流动性挖矿过境币市后,原处币市一级市场的机构投资者们躁动起来,纷纷对外表示发起专项基金,要投资、孵化DeFi项目。 8月5日,火星财经创始人王峰发起的共识实验室宣布,成立共识DeFi创新基金,通过投资、孵化,参与DeFi生态与基础设施建设。共识实验室合伙人任铮透露,该基金不仅投一级市场,还有一部分理财产品,「DeFi行业比较新,提供了灵活的投资方式,有很多种参与的可能。」 任铮告诉蜂巢财经,共识实验室在DeFi领域已投资了多个项目,包括Mantradao、 Bifrost、Definer、finnexus、Axis、Powerpool、Bella、BTswap、Dfk、DIA、Serum等。 公开资料显示,其中BTswap、Serum属于去中心化交易场景的项目,AXIS宣称要做第一个专用的DeFi超级链,属于基础设施。其余项目均为提供资产流动性的DeFi协议。 几乎与共识实验室同一时间,知名投资人易理华创立的了得资本宣布,成立了千万美金级的基金,专注DeFi优质项目投资。截至目前,公开投资的项目包括Mantradao和POFID,两个都是提供资产流动性服务的DeFi协议。 共识实验室和了得资本均为2018年熊市后依然活跃在区块链市场上的机构投资方,从投资动向看,他们已经开始了DeFi的布局。 机构投资者在DeFi领域的热情态势,恍如回到了2017年年底和2018年年初的短暂牛市。那时的机构投资者里,不乏真格基金、红杉中国等互联网领域的知名VC,被资本关注的大多是公链项目。 项目们发币、融资、登陆交易所,资本投入、退出的速度和回报率让互联网大佬们惊觉币圈的钱太好赚。 真格基金创始人徐小平更是在自家CEO群里呼吁,「区块链是顺之者昌,逆之者亡的伟大技术革命,不要迟疑,要立即动员高管和员工,学习如何拥抱这场革命」。 融资项目们也很像互联网领域的早期创业公司,融资理由至少从外界看还站得住脚。比如,不少项目的白皮书里,主网开发周期都在1年甚至往上,开发就得有人才,还得有宣发、社区组建这些成本支出,但这些成本和项目上交易所时动辄百万、千万的上币费用相比,都是小钱。上交易所后还不算完,得有市值管理的资金。 这么看上去,项目有融资需求似乎也不为过。 后来,那场大V口中的「区块链革命」顺之者多数亡于2018年的漫漫熊市。项目死了,不少机构哭喊着自己都投赔了。机构投资者的回报率到底如何只有他们自己知道,二级市场高位接盘的散户们被「革命」整得挺伤。 今年6月中旬,DeFi从海外积蓄力量传至中国,收获早期红利的还真不是机构投资者,最先参与流动性挖矿的人,正是2018年熊市时坚守在DApp应用中的老韭菜们。DeFi板块里那些「无机构投资、0预挖」的协议最受他们的欢迎,哪怕需要熬夜等「头矿」。 在一些「矿工」眼中,真正的DeFi协议不光是要跑在链上、开源,更重要的是它们坚持社区治理,所以才会用流动性挖矿的方式产生0预挖的治理代币,让代表治理票权的代币更分散、更去中心,甚至有些代币的价格会以弹性供应来调节,「为的就是逐渐让代币回归价值理性,好发挥治理作用。」 有「矿工」对机构投资者投资、孵化DeFi的动机存疑,「一旦资本介入,如果不是股权投资,资方依然是持有Token,那么DeFi的Decentralized(去中心化的)怎么保证呢?不就又回到ICO时代了吗?」 另外,不似公链开发存在各种难度,依托公链基础设施就能构建的DeFi协议,真的需要一级市场的融资吗? 「开发DeFi协议最多两天」 现阶段的DeFi协议,无论是开发时间还是运营成本都不高,难点也不是用钱就能解决的事儿。 玄贝科技CEO古千峰对蜂巢财经表示,他自己一天就可以完成一个DeFi协议的搭建,「开发者现在有很多工具和插件可调用,可以在几分钟之内就搭建一个去中心化治理组织协议,最多也就两天。」不过,他也着重强调,DeFi协议的开发难点在于代码审计,没有专业机构审计仓促上线的项目很危险,「比如Yam Finance(YAM)这类。」 那么,审计的费用高昂吗? 蜂巢财经从知名安全审计公司获悉,代码审计的成本也并不高,「资金成本大概在2万美元左右,时间可能需要半个月,毕竟这涉及到风险,各个环节都需要谨慎。」 这么看,创建运行一个DeFi协议,硬支出不多。开发团队甚至也十分轻便,如今价格超越比特币的YFI代币,其依托的协议Yeran.Finance创始人就Andre Cronje一个人,他是个区块链极客。网红协议Yam.Finance的团队人多,公开对外露脸的包括创始人Brock Elmore在内共5人。 看来,养人似乎也不需要太多成本,况且很多DeFi协议都是由极客自发构建,一些核心创建者还有其他工作,比如Yam漏洞事件后出来道歉的Brock Elmore,本身就是DeFi 服务平台 Topo Finance 的联合创始人。 市场运营要花钱吗?Compound用流动性挖矿引爆DeFi就已经给出了答案,很多人因为它成了一些挖矿协议的「自来水」。上所费用在DeFi世界更是无稽之谈,以太坊链上将抵押借贷、交易、衍生品等各类基本的金融场景都通过智能合约、协议连接了起来,挖出的币直通二级市场,连中心化交易所遇到热门DeFi币都免费上线了。 在古千锋看来,投资机构投资、孵化DeFi项目是没有价值的,真正的开发者并不需要很多钱来做一个好的DeFi应用,「早期拿机构钱的DeFi项目,要么是开发者能力不行,要么就直接是奔着割韭菜去的。」 但任铮不这么看,他认为项目早期只要设计了私募环节,一定是在那个阶段需要投资机构的助力,「DeFi的产品还都很早期,需要长期呵护,形成成型的打法、生态甚至用户习惯,这样才能做长久。」另外,共识实验室投资具有治理功能的DeFi项目并没有特殊优势,「需要锁仓。」 对于机构投资者为何要投资、孵化DeFi,了得资本对此未作出回应。 DeFi用户路易哥(化名)认为,去中心化金融协议们更多应该投入精力的是如何让协议更安全,协议的机制设计是否更合理,「包括代币分配、供给机制,后续的治理效率问题,AMPL就因为供应机制问题出了事儿,Yam又出现了漏洞,投票都来不及解决问题,这些才是DeFi的痛点,这些也不是全能用融资解决的事儿,再往后应该考虑的是可持续性,留住真正用户,而不是薅羊毛的投机者。」 本文来源:黑白实验室 —- 编译者/作者:黑白实验室 玩币族申明:玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台,所提供的所有资讯仅代表作者个人观点,与玩币族平台立场无关,且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
币市机构投资者入场,如今DeFi项目需要机构投资吗?
2020-09-17 黑白实验室 来源:火星财经
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