OKEx徐坤：将持续发掘优质DeFi项目深耕去中心化公链OKExChain

9月16日晚，OKEx首席战略官徐坤坐客密码极客，与?Coinversation?Protocol的首席经济学家秋叶博士深度对话，以“DEFI对金融模式的重塑与颠覆”为主题进行了AMA直播。

徐坤表示，众多DeFi项目中将只会有少数优质项目能上线头部交易平台，获得市场公允定价，90%的项目都有可能草草收场。参与者理性评估项目基本面，及时锁定收益、确保本金安全非常重要。

她还介绍到，交易是贯穿在所有场景中最基础、最重要的一环，OKExChain能让用户体验到最好的交易体验、最快的交易速度。据悉，OKExChain采用了cosmos的应用链+验证人模式，完全开源，节点完全对外开放，任何人都可以竞选成为OKExChain超级节点，是一条彻底的去中心化公链。

精彩对话节选

主持人：您是什么时候开始接触DeFi的，能介绍一下具体过程吗？

徐坤：我从去年就关注到DeFi，但是花时间去认真研究DeFi里的项目，是今年2、3月开始。

我们从链上数据关注到，2月份DeFi的锁仓量首次突破10亿，3月份又因为大的行情波动、和几次黑客攻击，DeFi吸引了很多关注。

从3月份开始，我们团队就在研究以太坊上的DeFi生态，把主要的项目都调研了一遍，我也在很多次分享中都表达了我对DeFi的观点。近期的流动性挖矿，我们团队也是在一线完整了解了挖矿的各种模式。实践出真知，亲自参与其中和站在岸边旁观，感受和认知是完全不同的。

随着DeFi应用的繁荣，链上数据的重要性更加凸显，包括对交易的查询、gas费的预估，以及从整体数据中可以发现一些信号。

主持人：目前有哪些挖矿类型？如何看待目前DEFI行业爆火的流动性挖矿、平台币挖矿等？发展前景如何？

徐坤：DeFi的流动性挖矿，主要有两类，第一类是单资产抵押挖矿，又可以分为稳定币（USDT）、主流币（ETH）、DeFi代币（比如SUSHI）、NFT（比如yinsure NFT）；第二类是LP挖矿，又可以分为，主流币LP（如ETH/USDT）、新兴代币LP（比如SUSHI/ETH）。

参与流动性挖矿，还是要正确认知无常损失。单资产抵押型挖矿，USDT池子，U本位本金是无磨损的，如果抵押非USDT的资产进行挖矿（如TAI、TRX），也将会承担U本位本金的变动的风险。

作为AMM的LP进行挖矿，比如sushiswap，初始提供等值的ETH-USDT，当ETH下跌的时候，ETH数量变多，USDT数量变少，但总资产的U本位价值是下降的，交易带来的资产结构变化导致了U本位价值的变动，新项目代币出现单边行情的风险更高，无常损失也会更大。如果是以新兴代币LP来挖矿，单边行情带来无常损失的风险就更大。

通过代币激励，确实在一定时期、一定程度上解决了原始用户获取困难的问题，很多用户在高收益的吸引下，开始学习链上转账、抵押等操作，完成了DeFi入门，但快速的繁荣之后，项目方、用户以及整个生态，能否真正向前进化，非常值得深思。

对于项目而言，通证经济模型必须与真实业务相适应，才能实现正向反馈，如果早期过度透支，不利于长期发展，因此代币释放的机制设计需要做好平衡。

对于用户而言，参与DeFi挖矿与参与早期的私募、公募一样，最终只有少数优质项目，能上线头部交易平台，获得市场的公允定价，90%以上的项目都是草草收场.理性评估项目基本面，及时锁定收益、确保本金安全非常重要。

从DeFi整体生态而言，流动性挖矿使应用之间的嵌套更加复杂，底层资产的波动将会影响整个系统的稳健性，提升风险管理的意识与能力，是整个行业长期面临的重要课题。

主持人：您了解得到Defi在金融领域有哪些应用？这些应用相比传统金融模式有什么不同？扮演了什么作用？

徐坤：目前DeFi主要是三部分，第一类是资产协议，以稳定币和BTC锚定资产为主，第二类是DEX，主要包括订单簿模式，和AMM模式；第三类是借贷，这三部分构成了DeFi世界里最基础的设施。

稳定币的规模现在接近200亿美元，已经进入到稳定增长的阶段。锁定在以太坊上的BTC已经超过10万枚，价值10亿美金。

我还记得在今年5月份比特币减半完成后，DeFi中锁定的比特币从两千枚增长到三千枚，当时我在公众号文章中提示了这个信号。

早期DeFi生态中只有ETH，多抵押品对于DeFi的发展意义重大。无论传统金融市场还是DeFi，资产种类越丰富，才能够开展更多元化的业务，而市场规模与资产种类是往往是正相关，而且是超越线性的关系。

除此之外，还有各种资产聚合器,最近DeFi保险也增长很快，NXM的有效保额已经有2亿美元了。

未来，NFT和DeFi的结合，也有很大的想象空间，yearn近期推出的保险产品yinsure就已经将保单做成了NFT，这意味着，你在保险之后，可以转让、销售、抵押你的NFT保单，还可以晚些时候再买回，甚至购买“一篮子保单”。

主持人：虽然Defi目前比较火，但是相对整个大环境仍然比较小众，您觉得Defi最关键的创新在哪里？DEFI如何才能做到出圈？

徐坤：DeFi最吸引人之处，是开放、平等、包容的精神，任何创新性的想法都可以在DeFi这块试验田上自由生长。

DeFi想要真正出圈，第一，要提升产品可用性，目前无论从交易速度、产品交互体验上，都和中心化产品差距较大，而合约漏洞引发的安全事件也频频发生；第二，行业内要形成有效的奖惩机制、与价值发现机制，以减少重复作恶，以及劣币驱逐良币的情况。

主持人：大家都看到，好多Defi项目收益比较高，您觉得支持这么高收益率的原因是什么？

徐坤：一方面，DeFi挖矿以新项目代币为奖励，代币短期被炒高，致使短期收益率看起来非常可观；另一方面，DeFi项目之间的嵌套，也是存在杠杆效应。

我们看到目前具有一定规模的项目，收益率逐渐有收敛的趋势，而现在还宣传提供年化百分之几百、上千的挖矿项目，生命周期可能只有1-2天，大家一定要注意风险。

主持人：上周末OKchain更名为OKExChain，请问更名的原因是什么？能简单介绍一下OKExChain吗？

徐坤：我们做公链的初衷就是满足用户需求，而交易是贯穿在所有场景中最基础、最重要的一环，我们相信未来有去中心化交易需求的人会越来越多，所以要打造全球顶级的全业务DEX。

对于OKEx交易链来说，首先我们希望OKEx交易链能让用户体验到最好的交易体验，最快的速度，我们采用了cosmos的应用链+验证人模式，实现了这一点。同时OKExChain又是完全开源的，节点也完全对外开放，保证了OKExChain的去中心化程度。

OKEx交易链是基于Cosmos的一条应用链。针对这交易这个应用我们对链本身做了很多相关优化，而且OKEx交易链把交易这个功能独立了出来，所以公链的负荷没有那么大。

其次OKEx交易链采用BFT+DPOS的共识机制，性能方面天然就超越还在POW的以太坊，可以说基于Cosmos的OKEx交易链已经实现了ETH 2.0。

之前我们也公布了OKEx交易链的5大生态方向，包括发行数字资产、运行智能合约、跨链、自主搭建DEX、发布DeFi应用。

我们未来会支持EVM，兼容以太坊的所有智能合约，所有以太坊合约可以直接迁移到OKExChain部署运行。

不但支持流动性池和订单簿交易，未来还将支持预言机，进而支持杠杆、永续等各种衍生品的流动性池或者订单簿交易。还将推出跨链网关，支持各种主流资产迁移到OKExChain之上。

主持人：随着DeFi发展，中心化交易和去中心化交易所会呈现怎样的发展状态和趋势？

徐坤：第一，整个市场遵循二八定律，少数几家头部企业占据主要市场份额，二三线的平台在长尾市场竞争。但是大部分二三线腰部交易所可能生存都是问题，甚至风险和收益完全是不成正比。

第二，头部交易所构建更加丰富、完善的生态版图，成为关于加密资产产品服务的集成化、一站式服务平台，二三线交易所聚焦细分赛道。现在只要到OKEx开户，就能通过一站式服务满足用户需求。

第三，在一定周期内，中心化交易所依然是主要形式，但DEX会逐渐发展，二者是相辅相成的，DEX里面，订单簿模式和AMM各有千秋，很长一段时间里也会并存。

主持人：DeFi将如何影响普通人的生活？我们应该如何抓住Defi发展的机遇？

徐坤：DeFi的理念是开放、平等，通过一系列的DeFi协议，将会推动金融向无差别、无边界化发展，但是目前DeFi依然还是处于很早期的阶段，还是小众创新的市场，还没有真正走向大众。

每个用户要根据自己的特点，来选择合适的投资机会。尽管DeFi对用户没有主观上的差别对待和限制，但是实际操作来看，目前并不是所有人都能够真正的玩转DeFi。

第一点，是否能够自主保管私钥、完成链上交互的动作。

第二点，资金体量是否达到一定的量级，我们举个例子，以太坊上面做一次转账gas费至少要几美金，更复杂的智能合约调用，gas费可能要十几美金甚至几十美金，如果你的本金只有几百美金的话，单gas费成本占比就很高了，所以对小资金量的用户就不合适。

第三点，对项目是否具备尽调能力，能够识别潜在风险。

那么只有完全具备以上三点的用户，才适合自己直接参与DeFi。

那么不具备这些条件的用户呢，其实可以到我们的Earn产品中来参与DeFi协议，不需要自己去通过钱包与智能合约做一系列复杂的交互动作，可以享受高年化与免gas费的双重福利，并且资金安全有保障，降低了进入DeFi的操作门槛、资金门槛，对用户而言是非常友好的，目前已经支持Compound、curve、YFII，还在对接更多优质的协议。

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编译者/作者：OKEx区块链

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