DeFi周报：Yield Farming（流动性挖矿）溢价

每周DeFi:

-目前有超过110亿美元在以太坊上流动：https://usdonethereum.com/

-Synthetix 期货详解：https://blog.synthetix.io/synthetic-futures-primer/

-YieldSpace,一个自动化的流动性提供者，使用到期时间作为输入

-Opium使用 AAVE 的信用委托做出了信用违约互换产品

-yearn创始人Andre Cronje宣布推出去中心化保险服务yinsure

-Arbol平台正式发布全球首款区块链天气保险（中文链接）

-关于Yield farming

-Haseeb Qureshi:拆解Uniswap：链上市场的未来（中文链接）

-Hasu: YAM是一个中本聪方案（中文链接）

-Vitalik Buterin亲笔：《区块链验证的哲学》（中文链接）以及信任模型（中文链接）

市场行情

-ETH 当前价格：$403，下跌8.4%，上周一价格为$440

-BTC 当前价格：$11,759，下跌4.9%，上周一价格为$12,375

-TVL当前价格：$6.79B，上涨6.9%，上周一价格为$6.35B

-DAI稳定费率维持在0.00%，储蓄利率也维持在0.00%

市场机遇

-Invest 在任意yEarn保险库中使用Zapper.fi

-Buy 如果你持有CRO即可享受50％的折扣(点击获得价值$50的CRO/ “BANKLESS”)

-Trade MCDEC上的ETH收益(5%的费用将支付给Bankless徽章持有人!)

-Earn 使用yEarn的aLINK保险库在LINK上获得59％的年利率

-Track Aave推出DeFi Saver’s new dashboard

-Swap Mooniswap — 一个由1inch.exchangea推出的新的AMM（自动化做市商）

-LenddYdX平台上USDC年利率达到6.43%(以及10%的交易费用)

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本周故事：关于Yield Farming（流动性挖矿）溢价

为什么DeFi 代币比我想象的更有价值

by Ryan Sean Adams

到目前为止，我都错过了一些重大事件。

以太坊上的DeFi代币比我想象中更有价值的原因——它们具有我以前从未考虑过的隐性溢价，这种巨大的溢价可能会推动下一波加密狂潮，无论好与坏。

一种挖矿溢价。

我错过了什么

DeFi代币是一种资本资产，这意味着它们的估值是基于未来现金流的。在一个理性的市场中，股票、房屋、债券等资本资产的价值是基于买方认为其将产生的未来现金流。

DeFi代币也是如此。

上图—资产分类在资产超类中；DeFi代币作为资本资产；我们认为ETH是一种三相点资产。(更多文章请点击)

对于特定的资本资产，增长预期可能是对的，也可能是错的，但随着时间的推移，其基本估值应该会回归到它未来能够产生的现金。

对于DeFi代币来说，现金流由协议收入产生。

我们已经讨论过这个问题了，并且对此进行了大量的写作。作为一个行业，我们在评估图表和标准化指标方面取得了很大的进步。

但如果我们错过了一些近在眼前的东西呢?

如果我们错过了海量的DeFi代币未来现金流该怎么办？

类固醇式股票

一股APPL（苹果股票）可以让你获得苹果公司未来收益的一部分。

在过去的一年中，每股APPL可以获得大约13美元的收益。其中一部分作为股息支付，大多数都重新投资到了苹果公司。以500美元的价格购买1股APPL意味着你要为1美元的年化收益支付38美元，这就是市盈率。

那假设我们可以使用1股APPL，把它锁定在一个经纪帐户中，并且开始生成TSLA股份，会怎么样呢?

这价值500美元的APPL不仅享有13美元的年收益，它还能同时享有TSLA的收益。

如果1股APPL能够让你在一年内获得十分之一的TSLA股份，那么它的价值是多少呢？

●$13 (苹果的收益)

●$210 (十分之一的TSLA收益)

●每股APPL收益= $223

以500美元的价格购买APPL，就能得到223美元的年化回报!你要为每1美元的年化收益支付2.2美元!然后想象一下TSLA翻倍……

类固醇式股票...疯狂的场景，对吧?

这正是DeFi代币所发生的事情

是的，DeFi代币可以产生协议收入。但有了yield farming，他们也有了创造资产的能力!这是一个巨大的额外收入来源!

SNX的价值是多少?

现如今SNX的年化收益为700万美元。现在买一个SNX，每1美元的收益就需支付166美元，接近AMZN的市盈率，这并不疯狂。

但如果你突然把SNX锁定，并且可以每月赚取2 个YAM，那会怎么样呢?假如一个YAM价值100美元呢?这样每年就能多赚1200美元!

你会愿意为至少1200美元的年化收益以6美元的价格购买1个SNX吗?我想是的。

当然啦，市场比这个简单的例子更有活力。随着越来越多的SNX被锁定在YAM farm中，SNX减少的YAM收益率也随之降低。随着SNX挖矿机会的增加，SNX的价格也会上涨。

这正是我们所观察到的。市场开始变得高效，并重新定价了用于挖掘YAMs的所有DeFi代币。来看看8月13日YAM高峰期间这6个代币的价格上涨了多少吧。

代币不仅仅根据协议收入来估值，你还必须得增加交易收入。

挖矿代币溢价：

挖矿代币溢价的含义是什么呢?

我总结了三点：

●Yield farming（流动性挖矿）可能会极大地提高某些DeFi代币的价格——那些备受追捧的代币将在Yield farming（流动性挖矿）溢价中获益颇多。

●以太坊代币化的任何东西都可以成为Yield farming的候选者，甚至是像ETH和代币化的 BTC这样的货币资产——这使得以太坊的价值更高，从而吸引更多的资产到以太坊。

●请注意，从基于现金流的DeFi资产估值到基于farming的高度投机性资产（比如YAMs）的估值已经偏离了——这可能也是导致2017年市场萧条的原因。

记得更新你的模型。

如果你认为yield farming只是昙花一现，那就无所谓了。

但如果你认为yield farming才刚刚起步，并将像2017年的ICOs一样成为当前牛市周期的固定资产，那么farming代币溢价可能会推动价格上涨，其作用可能会远远超出你的认知。

我不清楚这一切是否都安好，但这可能是我们的现实吧。

还是系好安全带小心为妙吧！

原文链接

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编译者/作者：DeFi大哥

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