11:35更新红包|| 牛市往往是巨亏的开始

看到这个标题的时候，你可能有点诧异：

亏钱不都是在熊市，牛市不都是赚钱的么？

当然，当真正的牛市到来的时候，整个市场真的基本都是买什么都能涨，这个时候往往确实不需要担心亏损的情况，怎么会成为散户亏损的开始呢？

但如果你仔细复盘自己的投资历史，相信你会认同这句投资观点的。

1.大部分人的入场都是在牛市高潮

目前仍然活跃在币圈的用户，相信大部分都是上一个牛市高潮进入的朋友。当然，还有一些远古的大佬们，可能是上上次牛市甚至是前面第三次牛市进来的。

总而言之，大部分人进入一个投资行业，都是因为牛市才会进来的。

如果你不是长期活跃在金融行业，大部分人基本是很难接触到炒股、炒期货、炒币、炒外汇等各种金融投资的。毕竟，普通人都是害怕真金白银的亏损的。

那么当普通人开始蜂拥地进入一个不熟悉的、风险极大的金融领域时，这说明这个市场肯定有了造富神话、热钱效应。也就是，当你不断看到朋友圈有人晒出今天爆赚10倍，明天那个朋友爆赚100倍时，那么你就开始有了想要冲进来赚一把的想法。

但是当你这时候冲进来的时候，往往迎接你的就不是还能赚钱的机会，而是开始接受市场洗礼的时机。

因为这时候，整个市场都“牛气哄哄”，基本一进来确实都能赚到钱。然而这时候也是市场的泡沫期，你永远不知道「崩盘」和「持续大涨」哪个会先来。这时候，整个市场的情绪已经在被点燃，进入高潮时期。由于大量地散户涌入持续地推高价格，提前埋伏、从上一轮熊市一路囤币到这个牛市高潮的人，相信已经在不断「出货砸盘」。那么价格要继续涨，你必须期待：「在你的后面还有源源不断的新韭菜进入。」一旦入场资金增量不足，那么市场就会在一瞬之间形成瀑布。

我自己本身其实个非常鲜活的例子。

我入场的契机，其实是身边刚好有大神在炒币，在6月初期，听闻比特币3000元人民币一枚（是的，你没听错，是3000元），却在一周后直接拉升到了6000元人民币（现在回头看当时简直便宜到不行。）这么快能够致富的途径，一下子撩动了我的内心。在不断挣扎之后，我在比特币9000元时就扎入了市场。随后，比特币其实一直还在升，我也渐渐地感受到市场的热烈，并不断加仓，直到当年「9·4事件」前比特币一度接近了3万元人民币。随后「9·4事件」政策影响，市场主流币基本腰折、山寨币跌去90%，因此币圈一度陷入了极度灰暗的小熊市。当然，后面的故事相信更多人知道，随着逐渐走出「9·4事件」的政策风险，币圈迎来了真正的「大牛市」，比特币曾一度达到15万元人民币吧、以太坊破万元、EOS达到150元等价格神话。

我是属于比较幸运的一员，算是在牛市初期阶段就入场的，因此总体基本亏损，小有浮盈。

然而我认识更多的朋友，从他们的经历来看，基本都在2017年底的大牛市被市场套牢，目前基本仍然处于亏损阶段。那时候，许多朋友买到的筹码来看，曾经买过10万元比特币、1万元以太坊、100元以上的EOS等等的例子。而如果参与了私募山寨币的，则基本都迈入了归零的命运。

所以，总体来看，普通人第一次进入币圈，往往肯定是因为牛市的造富神话进来的。这样一来，大部分人买的筹码，肯定是买在一个非常高的位置。等到市场开始转熊后，这些朋友就渐渐地感受到了市场的凶险，被市场割得亏损严重。

2. 牛市的浮盈让人盲目自信

正是因为入场都是牛市的初期或者中期，这时候你入场的每笔交易，大部分情况下应该是「赚多亏少」，所以这时候，即使入场是一个投资小白，也会自认为「具有投资天赋」，只要买入，都能不断得赚钱。

这种感觉，我就有非常深的体验。

如果你最近被DeFi的火热吸引进来进行挖矿甚至是接盘金锄头，相信你就能体会到我说的这种盲目的自信。比如昨天的币安智能链就能看到了不少的案例：

这些参与头矿的投资者，可能已经被眼前动辄上千%、上万%的年化利率回报所吸引，根本就没法思考个中逻辑就盲目觉得自己能够大赚。但可能迎接你的，仅仅只是一把锋利的镰刀。

在上面讲述自己例子时，我讲过，我在2017年7月初入市，整个市场都开始进入了疯狂的状态。在那个7、8月份，当时有专门做ICO的平台，每个参与的ICO项目只要抢到额度，在8月之前能上交易所，基本上所就是5-10倍起。而整个主流币，也是高涨不衰。

一开始，我作为一个投资小白，抱着学习赚点钱的心理，一开始就投入几千元。尝到甜头后，就感觉自己投资天赋异禀，不断加仓各种各样的项目。甚至乎，为了提高赚钱的效率，我通过信用卡、网贷等方式都陆陆续续投入数万、十几万的资金，期望在这么好的行情下能够赚到人生的第一桶金。而这种盲目自信，确实被后来的「94事件」狠狠地上了一课。在那两个疯狂的月份里，我最高资产浮盈到达了数十万的资产，一时之间总觉得自己就是「市场上最牛的天才」。然而，从而考虑过落袋为安的稳健策略，终于在「9·4事件」迎来了暴跌，个人资产从「浮盈数十万、接近百万」到负债「数万」（应该接近10万）。虽然「数万」不算是天文数字，但对于我当时一个没有营收的学生来说，确实就是背负巨大债务的感觉。

这时候，市场狠狠地教育了我：哪有什么投资天才，只不过是大环境让每个人都能赚钱罢了。要投资，一定要先搞清投资的东西是什么以及能够增值的原因。并且，要学会敬畏市场。

比较幸运的是，当时走投无路的情况下，我还是选择了主流币不割肉，继续死扛，并在不久后迎来了真正的牛市，从而让我从巨大的债务危机逃出来，并小赚了一把。

所以，牛市里面所有的价格猛涨其实都是有幻想的成分在里面的，如果你真心看好这个行业，那么要学会在每一次泡沫还没崩裂之前，学会及时撤出市场，选择落袋为安。不然，所有的浮盈最后只会让你经历「自信心膨胀」、「现实破裂」的过程。

3. 牛市里充斥了太多浑水摸鱼的项目

牛市相比于熊市，最大的一点就是热闹。

这种热闹不仅仅只是价格的高涨，还有散户投资人数的剧增。与此同时，往往在每个热点非常火爆的领域（比如最近的DeFi、曾经的Dapp、ICO）等等，都会出现大量的项目方发币募资。

由于焦点不断汇聚在这些热点的领域上，我们往往很容易就会被项目方的描述打动，进而投入不少的资金。但我们不得不说，这项热点领域，往往是鱼龙混杂的。一个不慎，投到非常劣质的项目，就会被割韭菜。

比如最近热点非常火爆的DeFi，我们看到许多很优质的项目方都借到这个东风，乘风而起，价格暴涨。比如Uniswap、snx、lend等，都是有真实应用场景来撑起它们的币价。但与此同时，我们也看到当DeFi火热后，也有许多项目方都冒出来，说自己也是做DeFi的，并提供了募资上所、交易挖矿、借贷挖矿、理财挖矿等等概念，吸引你投入资金。这时候，你已经被热点领域的赚钱效应所吸引，所以往往「急不可耐」地投钱进入，渴望一把梭哈赚到。殊不知，你可能投的是「shitcoin」（屎一样的代币），项目方也很不靠谱，最终自己就成了市场热乎的韭菜。牛市的情景也是如此，往往在热点领域中总会有许多新项目估值过高，最后散户在行情走差时，往往会因为山寨币损失高达90%甚至99%的资金。

所以，牛市里面的新项目虽然有赚钱的诱人玩法，但缺乏经验的你，却非常容易上当。最后发现，这些描绘美好的项目，最后只是熊市里面的「归零币」，让你资产大缩水。

4.没有经历熊市考验，大部分牛市投资都是失败的

世界上有一句话极具哲理：

当浪潮褪去时，我们就知道谁在裸泳。

如果说牛市是情绪的推波助澜的话，那么熊市就是见证真正的价值所在时刻。我们往往很难在那么热闹的行情下，真正去分辨哪些项目方真的是有长期发展项目的实力和想法的，但熊市磨人的行情下往往就是很好的试验剂。所以，当熊市来临时，市场往往就会自然地为我们选择真正有价值的项目方。

当投资的浪潮退去时，我们就会看到哪些项目方在裸泳。

因此，我们最终会发现，其实真正具有投资大智慧的人，可能就是在熊市里面挑项目做价值投资，最后到了牛市进行资本收割而已。如果一个项目方最终连熊市都没挺过去的话，那么，要么是项目方向选择出了问题，要目就是项目没有能够撑过市场的资本、人力或者愿景。所以，在牛市要么做长期价值的变现，要么就是做跑得快的投资。

千万别再牛市做太多的幻想（当然要对自己认可的币种要有想象力，这里说的是不切实际、缺乏思考的幻想而已），否则，你会发现，你的投资亏损，往往就是从牛市开始的。

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编译者/作者：区块佣兵

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