万物皆可NFT背景下可能的Defi借贷发展路径—— 基于资产数字化可交互性的逻辑

非同质化代币NFT在Defi中近期也算是一个热点，因为概念很讨喜——理论上很有吸引力和想象力。“万物皆可NFT”，既然是非同质化，那么理论上世间万物，各种唯一性的资产都可以用NFT的方式将资产数字化，除了本来就在线上新创作的数字资产外，各种现实资产都可以将资产通过NFT形式映射转换为资产的数字代币，例如房地产和艺术品。

所以NFT前途远大是必然的。不过所谓前途远大，在蓝调看来不是指目前的NFT项目，因为NFT资产包罗万象的缘故，其实很难诞生什么龙头项目。重要的是NFT领域发展的技术和模式，而不是项目。未来更可能的是，各种Defi项目包含直接发行NFT代币的能力，发行NFT意味着Defi项目可以吸纳非同质化资产，这应该是Defi项目业务运营的基本能力。单纯的NFT项目很难长期生存，而其技术则可能成为Defi项目的基础能力，这更合理。某种唯一性资产，发行代币的目的为什么呢？最基础的无非是两个，要么链上销售，要么链上抵押借贷。这何必要通过什么专门的NFT项目中介一道呢？资产所有者直接点对点对接销售或借贷平台不行吗？看看现实世界就知道，很多领域讲究专业化，专精某个细分市场，但金融平台往往是综合化的，要包罗尽可能多的金融业务模式，才能更好地服务客户。

本文讨论NFT目前进一步的发展存在的两个最大的瓶颈。

第一是NFT资产的估值。NFT资产具备唯一性和独特性。先说一句，目前的那些数字艺术品之类绝大部分是纯粹的泡沫，蓝调在此讨论的是真正有价值的资产通过NFT进行数字化，如果只限于目前NFT市场的所谓数字化资产，那NFT是肯定做不大的。由于唯一性和独特性，其价格的市场发现不是那么简单的。在NFT之前往往必须解决估值问题，例如房地产。估值其实往往和法律许可联结在一起，是法律许可的一环，而Defi项目或者Cefi项目接受NFT资产，也必须先有估值，要不然如何定义初始价格呢？同样投资者如果没有估值也无从判断投资价值，都靠猜测或者炒作吗？

解决NFT资产估值的关键，看起来除了极少数数字资产外，只能在链下，这也将是很多现实中的估值机构不但不会萎缩，而且将大发展的背景。蓝调以往文章中谈过STO（证券化通证）与NFT的结合。无论是否采用STO，都需要把资产先数字化为证券型通证，在这个过程中解决法律权证和许可问题，以及估值问题。这个过程的复杂程度是与资产价值的大小成正比的。一部手机的估值和许可很简单，但一套房产的估值和许可就是一个复杂的过程。

第二是NFT资产的可交互性。我们知道，资产能够数字化的前提是可交互性。这个技术名词理解起来其实也很简单，区块链的一个好处就是可交互性强。数字代币之所以能流通，在一条公链上是因为大家都使用同样的协议，例如以太坊，主要都使用ERC-20协议，公链与公链之间，还可以通过跨链协议流通。这样就形成了一个交互的网络，让数字代币可以便利地流通和交易。很多NFT项目，其资产都使用ERC-721协议，也是一样的道理。

然而，NFT资产由于其独特性和唯一性，其实本质的交互性是很差的。你可以对一套房产发行了一枚NFT，但如果没人购买，它和谁交互呢？它不像我们常见的普通代币，那些都是同质化代币，是碎片化的，作为一种份额凭证，就像资产被股票化了一样，资产液态化或者进一步气态化了，谁都可以购买和交易。但一套房产的NFT代币，资产是整体性的、高价值的、地域化的，如果是销售，买家是一个很狭窄的范围，或许上链扩大了买家范围，但这种扩大会很有限。所以在销售上NFT形式并没有什么优势，相对于在淘宝上买卖房产，有什么优势么？反正蓝调看不出来。没有优势的原因最根本的就是没有真正提升可交互性，就算不看房产，某个数字艺术品在链上还是在互联网上销售，真的差很大吗？

所以，NFT资产有优势的地方可能还是在Defi借贷上。即用有估值的NFT资产抵押借入流动性强的同质化代币，就像现实社会中用房产抵押给银行借入法币一样。例如抵押一枚价值500万人民币的NFT房产代币，借入50枚比特币（按价值7万人民币/枚当下价格估算，相当于借入约350万人民币）。这可能也是Defi未来的现实——资产拥有者抵押NFT或者其他资产，借入的总归是以比特币、以太坊、DAI这类价值相对稳定、流通性强、各方都能接受的主流代币。原因很简单，只有借入这类代币，才便于使用和需要时直接兑换法币嘛。难道借贷那些山寨币吗？币圈终究会不断强化自己底层货币，主要是比特币，可能会包括ETH或DAI等其它代币的格局。币圈各位大佬赚到了钱，总归最后会把部分成果从炒作的代币换成比特币的，就是这个道理。

在未来，我们可能看到的NFT的主流格局，就是通过STO等模式完成资产估值，然后Defi项目直接将资产NFT化，发行NFT代币，资产拥有者再将之抵押给Defi项目的客户，换取资产估值总额一定份额（例如70%）的币圈底层货币去干自己的事。我们知道，股票市场一活跃，总会发生有人抵押房产或者车，换取一定人民币投入股市炒股票的故事。其实未来同样的故事一定会发生在币圈，总有人会将自己的房产或车发行个NFT，然后抵押给Defi项目获得币圈底层货币投入币市炒币。

当然NFT的优势与区块链的优势一致，就是估值和法律程序后，接下来的阶段效率高，不需要像现实社会那么多手续和信任中介，拥有潜在的降低成本（时间、中介和信任等成本构成）的能力。

以上就是蓝调对于NFT为什么可能是未来Defi项目重要业务基础构成的一些思考，一家之言，仅供参考。

站在未来看现在，蓝调与你一起感受时代之风！

本文来源：蓝调99
原文标题：万物皆可NFT背景下可能的Defi借贷发展路径—— 基于资产数字化可交互性的逻辑

—-

编译者/作者：蓝调99

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。