华尔街又崩了！凛冬将至，eth的下一站200刀？bm被电报踢出了？

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世间万物，皆环环相围生。

投机的唯一目的在于雪球越滚越大，但必以取势为根本。

势高则围广，势卑则围小。

若如此，自胜矣。

9月21日，eth跌幅最大10个点，收跌8多点。

巧的是21日，美国最大的垃圾债交易所交易基金HYG资金流出10美元。

大家还记得那个垃圾债吗？

312的暴跌的导火索是油价击穿了美国垃圾债10年上升的趋势，然后其他的流动性资产被迫卖出，其中有美股，黄金，当然还有比特币。4月份美联储下场买了垃圾债后，市场开始的新一轮的上涨，纳斯达克也新高了，抹去了312的跌幅。

今年以来无论是暴涨还是暴跌，都与垃圾债有着千丝万缕的关系，最新的标准普尔的数据，美国垃圾债市场8月份发行总量到达529亿刀，有史以来最大量。

过去的8月份也是defi最疯狂的一个月。

昨夜美股开盘挺好的，但是越走越弱，最后跌幅逐渐扩大，虽然没新低，但是也没有稳定的意思。

果然今天A股延续了美股的走势。

VIX隐含的波动率显示了不确定性继续上升，昨晚做多美元的成交量飙升到今年以来的最高。高到比3月份暴跌时还高出50%。

你还记得3月份，美股连续几天熔断，比特币跌到3800，山寨更是跌在地板上。黄金也跌，但是只有美元再涨。

eth今天最多跌6个点，即便按照这种幅度跌，eth连续4根，恐怕就跌回到200刀了。

现在回头来看，起于Uniswap的流动性挖矿，是eth突破了前高的最大原因。

17年把eth炒起来ico的退潮之后，eth价格也骨折再骨折，之后一直没有很好的表现，直到Uniswap的玩法出现，Uniswap的玩法又让eth变成万币之母。

17年94之前的慢牛，云币一个不知名的小所交易量曾经一度世界第一，云币是中国最早上线eth交易的，94之后的快牛是币安，李老师差点登陆纳斯达克敲钟了，19年的小牛是抹茶。2020最后Uniswap直接发币。

这一轮defi小牛也是从，Uniswap的交易量超过过亿刀以上开启的。

很多人都在指望17年那样持续一年的牛市，事实上，没有发生的。

包括pow的分叉币bch，还有eos，从312以来，eos并没有涨多少了。18年底跌到1.5刀，今年的312跌到1.4刀，大多数情况下的底部是在2到3刀，估计让很多持有者失望eos在2到3美元横盘了5个多月了。难怪电报也要踢出bm。

流通创造价值，价值决定道路，道路决定命运。

2010年5月22日，一位美帝国主义的程序员用10000枚比特币成功购买了两块披萨，就是按照今天比特币跌去了最高点二分之一的价格来算，这也称得上历史最贵的披萨了，此后，5月22日史称比特币的披萨节。

比特币的披萨节，正式向世界宣告了，比特币可以流通了，此后流通的地方叫做交易所。

曾经在胡润币圈富豪榜榜单，这个榜单很有趣，币圈的前五席比特大陆占了前两席而且神秘的吴忌寒排名第二，不是第一。剩下的三席三家大交易所的创始人赵长鹏、徐明星、李林各占一席，首富李笑来老师和火币的李林同列第五，可见交易所在币圈的重要性从富豪榜排名看出端倪。

事实上，在模式上，与交易所发一个币相币，不同的是，FCoin发动的一场降维打击，把模式发挥到了极致，有一些资金盘的玩法，19年出现了vds等很多模式币，其实ft算是很早的模式币了。

交易即挖矿是FT的发行方式，就像比特币的发行方式是计算哈希值一样，当时很多人指责这个挖矿是毫无意义的，FT发行模式本身非常值得借鉴的，只是没有做好流通的处理，事实上18年下半年eosdapp大火的菠菜，就是ft模式的变种。

今年火热的defi标志性事件就是comp的借贷挖矿，然后是Uniswap上的流动性挖矿，Uniswap这种基于池子的玩法，很可能彻底改变币圈的模式，但是不变的都是围绕交易所的创新，这种模式与比特币一样不少赢在了技术上多牛逼，而是模式上的创新，理念上的创新。

Defi最高潮的时刻是suhi这个借助uniswap发币成功截取流动性成功，于是各种Xswap仿盘遍地，最后Uni自己发币，交易过的最低获取400UNI,UNI最高时，价值3万rmb。

这一轮defi热最后可能的标志是uniswap的发币。你还记得18年初的最后的行情是ht、okb成功发出吗？

从18年暴跌以来，回报稳定就属于大所的币了，无论是ht、还是okb、bnb相对18年底的低点都有几倍，可是同时期的其他币就没有这样的幸运了。

所以defi热过后uni、sushi代表的dex可能是不错的建仓机会，百倍不敢说，几倍收益应该是可以的。

不过现在还有一个风险是eth跌回200刀，按照周线来看，非常可能了，eth已经摇摇欲坠了。今天做调研，大不部分人看空了，悲观了很多。

是不是感觉很丧啊？好在所有的这些丧最终都会被命运轻易的解决掉。自我修复能力太差的人在币圈是赚不了多少钱的。

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编译者/作者：九重猫

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