BeeX观察 | DeFi 2020年下半年走势

DeFi是当前数字货币市场的网红产品，诞生于2018年熊市，发展至今有2年时光。?从名不见经传再到一鸣惊人，再到遍地开花，可谓是行业内近年来少有的“传奇”。

2020 年，是数字资产行业格局急速变迁的一年。无论是比特币减半，传统投资机构布局，还是新冠疫情的蔓延，DeFi 崛起致使以太坊 Gas 费用的暴增，预期的发展、行业的黑天鹅和新机遇都在无时不刻的影响着整个行业的发展。我们也能看到，在技术和资本的浪潮下，区块链技术正在酝酿更大的变革。

对于DeFi，我们一开始可能只会想到去中心化，降低中间成本，降低信用成本，但2020作为DeFi大爆发的元年，不断涌现出新模式，新玩法，新尝试，在给市场带来不断惊喜的同时，也带来了不少的新鲜血液。从目前来看，DeFi更像是一场去中心化金融实验，DeFi用代码和智能合约让整个生态开放、低成本信任、无需准入许可，当然，一切都还在起步探索阶段。

一、DeFi新赛道的新机遇——Uniswap1.1Uniswap 是什么Uniswap.org是由Hayden Adams于2018年11月在以太坊主网创立, 运行在其上的是 Uniswap自动做市协议。

Uniswap的自动做市协议基于这样一个算法: 在流动池中提供的两个流动性交易对的乘积保持恒定。这一协议使得基于智能合约的去中心化交易成为可能。

（图1）

每一个Uniswap的交易对的流动性池, 都运行在以太坊智能合约上，交易对由两个ERC20的token组成，任何人可以按照比例向流动性池提供这两个token来成为流动性提供者(LP)。其他的去中心化swap大体都是基于Uniswap的核心算法在运行。

1.2 Uniswap 带来的新机遇

Uniswap的 日交易量已经达到近 10 亿美元！自动化做市商（AMM）机制也已成为去中心化交易所的中坚力量。原因很简单，考虑到现有的底层技术和区块链成本结构，做市商再像以前那样在订单簿模式的交易所里迅速下单和撤单，已经不合时宜了。

像 Uniswap 这样采用恒定系数 AMM 算法的平台，很适合长尾资产。这些资产不太需要定价和流动性方面的支持，并且项目本身通常需要为散户提供流动性。除了 Uniswap，也有一些其它平台尝试优化做市商和交易者的体验，包括专注稳定币的 Curve 以及支持多种类资产资金池的 Balancer。遗憾的是，它们也都无法成为所有做市商应用场景的通用模型。这是因为，金融产品设计的第一原则是交易需要以市场价格来定价。否则，该产品可能会被投机人士不断套利。没有适当的风险管理措施，就不会有理性的市场参与者来参与。

金融机构需要在 DeFi 交易或借贷协议中投入数百万甚至数十亿美金时，他们不会愿意承担来自某个人或某一小撮人的定价风险。如果没有适当的风险管理，它们是不会将资金投入 DeFi 协议的。虽然 Uniswap 等项目已经为 DeFi 奠定了坚实的基础，并吸引了 10 多万名用户，但是，要使 DeFi 从「赌场」正式踏入华尔街，我们则需要充分发挥去中心化金融时代里的数学确定性和可计算性的这些特征。

因此，我们看到 DeFi 正在逐渐演变为 CoFi （Computable Finance），及可以对每个财务参数进行量化和计算的可计算式金融。换句话说，只有合理的链上定价、专业的金融产品以及稳固的风险管理才能为 DeFi 2.0 奠定良好的基础。

二、流动性挖矿

2.1 什么是流动性挖矿

流动性挖矿是指通过具有挖矿机制的 DEFI产品，按照要求存入或者借出指定的代币资产，为产品的资金池提供流动性而获取治理代币收益的过程。

流动性挖矿是指向某些Defi项目中存入或技术代币提供流动性，来获取其治理代币激励的模式， Compound是第1个推出该玩法的项目，这种模式对于投资者来讲往往有很强的FOMO心理，能够刺激代币疯狂上涨，该模式一出，立即点燃了市场。

2.2 趋势

DEFI的热潮还在继续，前段时间Uniswap给提供过流动性的用户空投了400枚UNI，这份价值过万的空投重新点燃了市场的激情，将已经有回落趋势的DEFI又拉回来了。

现在大家讨论市场，DEFI永远是一个绕不开的话题，相比盯着k线提心吊胆的炒币或者玩合约，现在投资者更愿意拿着钱去挖矿，因为经过代码审计的DEFI项目安全性还是有保障的，加上目前很多大的中心化交易所都上了主流DEFI代币，这些代币的流动性都不错，参与流动性挖矿的收益你能够看得见，代币能够挖得到，还能够卖得出。这对于投资者来说是非常有吸引力的。

三、预言机

区块链为了保证其安全性和确定性，被设计为一个没有网络调用功能的封闭系统。

预言机是区块链和API之间的中间层，将数据翻译成区块链可以看懂的语言，帮助智能合约连接到各种所需的链下资源。

四、DAO

DAO即Decentralized Autonomous Organization，去中心化自治组织。DAO 是通过一系列公开的规则，可以在无中心化干预和管理的情况下、以民主投票范式自主运行的组织机构。

（图3）

DAO 的治理权利通常由一组匀质或非匀质的治理通证（governance token）表达，参与者可以通过购买或者作出贡献来获得通证，并成为组织的治理者。治理者可以以通证为凭据参与组织的决策和运营，并享受相应的权益。

DAO 采取社群民主投票的方式予以治理。无论是对于治理规则的调整还是重大事务决策，一般需要经过治理者以治理通证投票的方式推进执行。利益相关者在合作与竞争中改变智能合约中描述的规则，从而实现民主自治。

五、未来趋势

玩DeFi，第一考虑的应该是风险，第二才是收益。近日DeFi流动性挖矿异常火爆，超高的收益率引来无数投资者蜂拥而至参与挖矿。但是散户参与挖矿的风险很多，一个不小心就可能血本无归，如何避开这些陷阱，成为DeFi挖矿的弄潮儿，是如今投资者关心的重中之重。

本文来源：Beex交易所
原文标题：BeeX观察 | DeFi 2020年下半年走势

—-

编译者/作者：Beex交易所

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。