资产多元化的基石方法正在失败

巴黎，法国-2月12日：在这张照片插图中，数字… [+] 2020年2月12日，法国巴黎，比特币课程的图形前面显示了加密货币比特币。 比特币的价格正在上涨，并再次超过象征性的10,000美元。 （Chesnot / Getty Images摄影）

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核心投资策略正面临前所未有的威胁，解决方案可能是购买比特币。

被称为60/40的投资组合，参与者将其投资的60％分配给股票，而余额则用于债务工具。 这样做的理由是在股市上涨时获得大笔收益，并在市场调整时依靠升值债券价格来保护其下跌。 很难与结果争论。 自1980年以来，60/40组合在美国的复合年增长率为10.2％。

但是，这不是正常的时期，并且由于前所未有的政府干预而导致当今的股票和债券市场极为泡沫，这对60/40战略构成了生存威胁。

华盛顿特区-9月24日：美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在… [+] 参议院银行委员会于2020年9月24日在华盛顿特区举行的国会山听证会上。 鲍威尔和美国财政部长史蒂芬·姆努钦（Steven Mnuchin）正在就CARES法案和冠状病毒大流行的经济影响作证。 （Drew Angerer / Getty Images摄影）

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简而言之，金融领域的规则已被暂停。 尽管失业率居高不下，GDP下降，但标普500和纳斯达克NDAQ等主要市场指数仍在上涨。 同时，十年期美国国债的收益率仍接近历史低点，追踪投资级别和垃圾债券的指数均处于亏损状态。

问题就在这里。 如果债务和股票同时上涨，那么它们也可能同时下跌。 这种风险是难以忍受的，迫使投资顾问寻求新颖的解决方案来使客户投资组合多样化。

下一步要去哪里？

通常，这意味着通过增加对股票的分配或从国债转为新兴市场公司债务来承担更大的风险。 总部位于弗吉尼亚州的Professional Financial Solutions的财务顾问Renee Sewall敏锐地意识到了这些挑战。 她预计债券收益率至少将在未来5-10年内保持较低水平，并表示：“每个人都需要重新考虑他们对均衡投资组合回报的期望。 已经提出许多解决方案的产品或投资具有较高的风险性……答案必须针对每个人及其风险承受能力而定制。”

没有完美的解决方案。 对于退休人员或即将退休的投资者而言，增加股票敞口通常是不可取的。 新兴市场债务可能无法支付相称的利息或收益来证明增加的风险，而且许多顾问和投资者认为商品本质上是投机性的，无法长期信任。

塞沃尔女士总结了另类投资带来的许多关键挑战，并说：“它们并非总是以可预测的方式表现。” 她直接谈到商品时指出，它们可能过于投机，并指出它们不会产生任何收入。 对她而言，与那些能够对变化的事件做出反应的高管公司相比，这是一个关键的劣势。

输入比特币

考虑到这一讨论以及比特币作为投机性资产和不稳定资产的声誉，这似乎是一个非传统的选择。 但是，仔细研究其当前表现以及加密货币整体市场结构的成熟化表明，它可能准备在平衡和多元化的投资组合中扮演重要角色。 让我们更详细地探讨这一点。

首先，您可以证明比特币从未如此健康。 它的180天波动率在周日达到0.028的23个月低点，自比特币收盘价低于10,000美元以来，已创74天新高。 正如我上周末在为《福布斯》（Forbes）CryptoAsset和Blockchain Advisor订户撰写的帖子中所写的那样，这些壮举最令人印象深刻的方面是，这一数字考虑了一些负面消息，例如3亿美元的加密交易黑客和4项起诉书。领先的衍生品交易所的主要高管。

除了这些观察之外，比特币的网络基础也仍然很强。 衡量网络健康状况的两个常用指标是哈希率（网络上计算能力的数量）和活动比特币钱包的数量，它们的增长速度越来越快，而且似乎与外界的噪音隔绝了。 对于那些不熟悉该术语的人，哈希率通常被视为网络安全的代理。 活动钱包是一项重要指标，因为它是我们必须估算网络使用情况的较好指标之一。

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最后，值得注意的是，加密交易所保管钱包中的比特币数量接近历史最低点264.1万。 跟踪交易所的流入和流出非常重要，因为它们可以表明是否有大量投资者准备出售其所持股票。 当比特币大量退出交易所时，这可能是一个看涨指标。

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第二，比特币最近已成为创收资产。 随着围绕加密货币的金融基础设施的发展，集中式和分散式平台和公司均已发展，人们可以借用其比特币和其他形式的加密货币以有时比传统市场高得多的利率产生利息。

最后，值得重复的是，比特币是过去十年来全球表现最好的资产，尽管比特币与某些指数，黄金和其他避风港之间的波动性很大，但许多人认为，从长远来看，它将被证明是不相关的资产和多元化投资组合的关键。 加密资产：《比特币及以后的创新投资者指南》的合著者杰克·塔塔尔（Jack Tatar）表示：“我认为比特币应被列为替代资产。”

最后的挑战

最后一个难题是，即使投资者希望将投资组合的1％，5％或10％分配给比特币，这也不是简单的交易。 塔塔尔先生直接谈到了这一点，他说：“人们有简单的购买黄金的方法。 没有人需要去某个地方购买金条，他们购买GLD或ETF，然后将其放入投资组合分配的另类资产套中”。

幸运的是，这方面已经取得了进展，其中包括由加拿大一家名为3iQ的公司在多伦多证券交易所交易的公司管理的类似于比特币ETP的产品（披露：Jack Tatar是3iQ的顾问），但大多数投资者美国喘不过气来等待比特币ETF的白鲸。

也就是说，所有这些进展令人鼓舞，并且随着比特币和加密货币市场总体上日趋成熟，投资者的收益不断增加。

考虑到60/40分配模型所面临的挑战，这些挑战可能适时出现。

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原文链接：https://www.forbes.com/sites/stevenehrlich/2020/10/07/a-bedrock-approach-to-asset-diversification-is-failingbitcoin-may-have-the-answer/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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