比特币运行加密货币市场，但DeFi代币没有跟随其领先地位

去中心化交易所已经存在了一段时间，但这只是自去中心化金融狂潮的控制权得以实现以来。 DEX的使用量增长迅猛，与前几个月相比，八月和九月的交易量几乎翻了一番。

但是，仅凭数量就能说明整个故事吗？ 在DeFi狂潮中，一些最大的赢家是DeFi治理令牌。 6月份开始使用Compound的COMP代币启动的其他项目也经历了类似的模式。 Yam Finance的YAM，SushSwap的SUSHI和BurgerSwap的BURGER在发布时都广受欢迎，只是一旦最初的炒作停止后，它们的价格便开始下跌。

根据当前数据，在DEX数量的急剧增长与发行管理令牌的热潮之间追踪直接相关性相对容易，而到目前为止，这些令牌尚无法保持最初的炒作之外的价值。

IPO热潮的回响？

加密货币始终向传统金融借用术语和概念。 首次代币发行的想法源自其传统的堂兄，即首次公开募股。 但是，尽管首次公开募股表明投资者对公司的未来充满信心，但ICO可以免费使用，无论是否有产生价值的需求，任何人都可以铸造代币。

有了DeFi令牌，已经有一种已经建立的产品正在为市场参与者提供一些价值。 DeFi的管理令牌为持有人提供了产品开发的未来股权。 这样，DeFi代币比ICO代币更能与IPO概念相提并论。

然而，根据金融服务公司瑞银（UBS）的调查结果，在IPO锁定期结束后，大多数投资者将股票抛售在二级市场上。 对于任何早期的DeFi令牌接收者来说，这种趋势并不是一个好兆头，因为它们通常是HODL。 当然，DeFi尚处于起步阶段，因此现在进行任何具体的比较还为时过早。 COMP，开启了这一切的象征，仅三个月之久。 交易平台eToro的首席区块链科学家Omri Ross认为，仍应谨慎接近DeFi代币：

“对于DeFi治理代币的估值基础尚无定论。 考虑到空间的新颖性以及评估代币基本价值的许多复杂因素，治理代币的定价仍具有高度投机性。”

缺乏BTC相关性？

DeFi代币可能与IPO表现出令人毛骨悚然的关联，但在加密货币市场中却反其道而行之。 除了少数例外，大多数硬币都倾向于跟随比特币（BTC）的价格走势。 当前，在这方面，DeFi令牌是一种异常。 尽管BTC在过去一个月左右的时间内一直处于相对狭窄的范围内，但DeFi代币的价格走势与BTC市场完全无关。 Bitrue的联合创始人兼首席执行官Curis Wang告诉Cointelegraph：该交易所最近开始提供分散式和集中式两种金融选择。

“我认为他们的价格不会随着BTC的上涨而上涨。 这些DeFi代币的大多数用户和投资者通常对DeFi，加密货币和金融知识相当了解，他们了解到这些项目所促进的功能远远超出了BTC的目标。”

所有这些都对DeFi令牌市场的未来方向提出了一些有趣的问题。 IPO的概念已经持续了数十年。 投资者仍然很兴奋，可以申请初始分配股票，即使数字表明他们可能会输掉。 但是，在某些情况下，股票投资者可以保留数十年的头寸。 例如，伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）持有可口可乐和富国银行的股票已有30多年了。

在臭名昭著的加密投资世界中，似乎有些人认为任何投资者都将坚持使用DeFi代币这么长时间，尤其是在其价值持续下降的情况下。 此外，还有一个问题是，收益递减规律是否会生效，这意味着进入市场的每个新的DeFi代币的价值将逐渐低于其前代产品。

在似乎被炒作推动的细分市场中，这似乎不仅仅是一种可能性。 如果确实发生这种情况，那么DeFi令牌可能会开始表现得更像历史悠久的山寨币。 这种行为会使他们迅速进入代币排名中的位置，从而更准确地反映其长期价值并更紧密地反映BTC价格。

隐约可见的幽灵

所有这些猜测都没有考虑可能完全杀死投资者对DeFi代币的胃口的一个因素：监管。 尽管DeFi致力于权力下放，但很少有项目可以声称是真正的权力下放。 有一些人维护基本的代码库，为托管应用程序数据付费并照顾用户界面。

如果时间到了，世界上所有的DeFi代币都不会阻止美国证券交易委员会或金融犯罪执法网络追随任何他们认为有责任违反美国法规的人。 但是，王先生仍然认为时机尚未到来，短期到中期将不会实施任何法规：

“首先，BTC已经存在了十年，并且在2018年底受到了公众的广泛关注，但是在2020年，BTC仍然几乎没有监管规定。 […] 其次，DeFi的重点在于它的去中心化方面，并且当一个项目是开源项目时，即使您以某种方式阻止了一个团队研究协议，也无法阻止其他人在该协议的基础上进行分叉或构建。 ”

最近针对BitMEX的指控已经突显了加密公司和平台如果被发现缺乏了解您的客户和反洗钱支票（包括DeFi）所面临的潜在危险。 此外，Cip??herTrace还表示，DeFi可以为洗钱者提供一个诱人的避风港。

最近的KuCoin交易所黑客耗尽的资金已经通过Uniswap进入了这一事实，这进一步证明了这一想法。 如果发生最坏的情况，DeFi可能会沿用ICO的方式，从而使DeFi治理令牌毫无价值。 EToro的Ross认为，此问题最终将减缓当前的DeFi热潮：“随着区块链技术的应用在越来越广泛的用户群中得到越来越多的采用，DeFi产品可能将面临监管审查。” 他加了：

“由于该空间将吸引更多的资金，关注和监管，我认为这对空间是有利的，它可能还需要将来的协议来集成一些KYC和AML构建基块。”

但是至少现在，DeFi代币为那些在阳光普照的情况下仍继续干草的单产农民提供了令人头晕的收益。 更重要的是，尽管代币价格目前正在下降，但热潮并没有立即消失的迹象。 但是，那些已经存在足够长的时间来记住ICO后加密货币漫长的冬天的人会很好地保持对历史重演的谨慎。

—-

原文链接：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-runs-crypto-markets-but-defi-tokens-don-t-follow-its-lead

原文作者：Cointelegraph By Nikolai Kuznetsov

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。