波卡平行链 Stafi——为Staking资产释放流动性

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行情暂时没有太多好说，

这个点上确实可上可下，还是有些地方看不清，

保持原有的仓位和节奏不动，等待市场进一步明朗。

尽管波卡平行链的实现时间上有一定推迟了，但之前的潜在值得关注的项目，

还是会看完，迟早会来，早做准备不会错，波卡系都还是会反复有机会的。

今天重点来看的是Stafi，其实这个项目和前面几天聊的Bifrost，有些类似，

核心是来解决Staking资产的流动性问题。

Stafi在Staking经济发展下诞生的一个项目，旨在解决主网安全性和Token流动性之间的矛盾。

现在大量的PoS项目诞生，都采取了Staking的方式来保护网络，用户通过Staking参与网络保护，得到激励，

但是token被锁住了流动性，Stafi通过Staking 合约的方式，可以让Staking用户获得激励的同时，保持token的流动性，这是Stafi的关键设计所在。

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那么具体如何来实现呢？Stafi 协议分为底层、合约层、应用层，底层是一个区块链体系。

合约层支持创建多种 Staking 合约（Staking Contract），简称 SC，通过 Staking 合约 Stake 的资产将会生成 rToken，rToken 可流通、可交易；应用层支持创建多种 rToken 交易市场。

用户使用 SC 合约进行 Staking，即可 1:1 获得对应的 rToken，rToken 是用户取回 Staking 资产的唯一凭证，且能够捕获 Staking 产生的收益。

简单说 rToken 是一种 1:1 代表了其公链原生资产的生息资产，持有 rToken 能够自动获得 Staking 收益。

用户使用 SC 合约参与 Staking，和正常进行 Staking 基本一样，只是多了一个中间层，即 Staking 这一行为是是通过 SC 合约代理完成的，当然重要行为都需要用户签名，资产赎回也必须持有 rToken 才能实现。

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rToken具体来讲有何特性呢？综合来说有【等额性】【奖励性】【可赎回性】【可交易性】【功能性】和【可拆分】六大特性。

首先，【等额性】是指rToken数量，等于质押token的数量。 例如，如果我们stake 100个DOT，我们将获得100个rDOT，

其次，【奖励性】只指rToken的持有者，将获得其质押资产所有的staking收益，例如，如果您拥有100个rDOT，您将获得对应100个DOT质押挖矿所带来的的收益。

【可赎回性】是指rToken是赎回我们的staking资产的唯一凭证，谁持有rToken谁就拥有赎回对应staking资产的权利。

【可交易性】是指rToken是可以去二级市场交易的，但staking资产是不能的； 我们把手里的rToken卖掉，意味着我们出售了正在做staking的资产和这些资产自此以后staking收益。

【功能性】是指rToken是可以为Defi世界提供更多可能性的一种资产，其衍生产品（例如指数，头寸）可以为我们带来更多获利机会。

【可拆分】是指rToken可以是可拆分的，例如，我们可以根据需要交易100个rDOT的1.23或29.31

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rToken从价值主张来说，提供了很好的一种Staking Token的流动性解决方案，并且1:1锚定Staking资产，对于用户来说非常好理解。在实际层面，我会更关注如下两点：

第一个安全性，Staking本质属于Layer 0，它的安全性是最高的，Staking衍生品，其实是Layer 2的一个范畴，去中心化的Staking流动性解决方案，需要解决原生Staking Token的托管问题，这里会存在一些安全性的考量。

第二个rToken价格因素，以及与Token之间的关系。rToken是生息资产，Token是无息资产，目前来看理论上rToken可能有这么几个有趣的定价组成部分：

- 固定收益资产折价部分（折价）

- Staking收益部分（溢价）

- 流动性价值（溢价）

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第一点，固定收益资产折价部分，其实是基于大部分的Staking币解质押需要一定天数，例如DOT需要21天，所以rDOT也相当于提前兑付了21天后的流动性，其定价应该接近于相对流通币DOT的21天的折价债券。

第二点，rDOT包含了Staking收益部分，这部分收益权的价值应为未来收益的折现，因而相对于流通币DOT又是溢价的。

第三点，rDOT可交易，因而本身也有流动性带来的溢价，体现在用户愿意牺牲一定的Staking收益的基础上，去获取这一部分的流动性。

而基于rToken和Token之间的申购赎回关系，结合上述定价因素，在二级市场上，rToken与Token之间可能会出现一些有趣的价格关系，例如rToken价格过低，这就激励用户买入rToken，赎回Token来卖出，rToken价格过高，这就激励用户买入Token，生成rToken，进行卖出。

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还有个必须要知道的是，Stafi协议的原生Token其实是FIS，FIS的初始发行量为1亿，每年有动态的增发，关系类似Dot和Polkadot，用于防止系统滥用和捕获价值。在Stafi中，FIS主要承担的具体作用是：

Staking

参与Stafi共识的验证人需要Staking FIS才能进入到共识网络当中，提名人也需要Staking FIS才能提名验证人来获得激励。

交易手续费（Tx fee）

为了防止网络被滥用，发起交易时，发起方需要向系统支付一定的FIS，才能获得计算资源，一定程度上禁止了无效交易。

链上治理

持有FIS可以参与Stafi协议参数的修改，投票协议升级和决定发展方向，任何人都可以想协议提交议案，持有FIS的持有者向协议投票，1FIS 1票。

捕获价值

Stafi协议的收益，将通过公开的市场操作，通过回购销毁FIS的方式，给FIS持有者以价值。

整体上，可以将Stafi协议看成是一个资产底层协议，通过rToken，协议可以将StakingToken解放并重新释放到交易市场当中，Stafi协议通过提供流行性获得收益，收益将通过回购销毁的方式赋予原生Token价值。

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在项目的路线计划方面，项目方考虑到大部分DeFi项目建立在以太坊上，将rToken转化成ERC token至关重要。

同时ERC20桥可以同步支持FIS转化成以太坊Token，实现FIS以及rToken在Dex上的流通，比如Uniswap。

在rToken出来之前，需要先搭建好桥，这是目前Stafi团队的重中之重。桥的主要工作包括：

1）ETH桥开发

（1）StaFi的pallet模块开发

（2）Bridge逻辑开发

（3）Eth智能合约开发&部署

2）ETH桥全流程测试，包括功能、性能和安全等，另外进行文档和代码的整理

3）代码审计及bug解决

4）上线准备

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总体上，为了快速推进rToken的标准，Stafi项目将rToken分为4个大类：

1）Substrate类

2）CosmosSDK类

3）ERC20类

4）其他PoS类

为了完善rToken的锻造过程，rToken会首先在FIS上实现，rFIS计划在11月份底上线。在rFIS运行平稳之后，12月份开始开发rDot和rKSM，因为DOT和KSM同样基于Substrate开发，接入速度会快一些，而后rDot和rKSM也会成为我们制定Substrate based项目标准的参考目标。这阶段，主要的开发工作包括：

11月

1）完成rFIS功能的开发

2） 完成rFIS整体功能测试&文档整理&代码整理

3）完成rFIS审计以及上线

4）StakingDrop stage2

12月

1）Substrate类接入整体设计及各个模块关键问题的解决方案

2）结合offchain机制跑通关键流程

3）rDOT/rKSM开发

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整体来看，Stafi协议的卡咩在POS Staking领域有丰富的经验，Stafi 主网已经上线，根据路线图第一个 rToken 的上线要到 11 月，首个 rToken 将是 Stafi 系统代币 rFIS，12 月份将会开发 rDOT 和 rKSM。

Stafi 通过公链的交易手续费和 rToken 的交易手续费捕获价值，当 rToken 发生转移时，Stafi 将会从用户获得的 Staking 收益中收取一定比例作为手续费。

金额越大，收益越高，手续费越高，反之手续费越小。rToken 收取的手续费大部分会用来回购销毁 FIS，FIS 能够捕获的价值和 rToken 的接受度呈正相关。

Stafi 前景广阔，但并非毫无风险。rToken 越多，Stafi 这条公链的安全性就越发重要，一旦 stafi 出现问题，则影响巨大。

其次 rToken 本身是一种加杠杆行为，虽然只有1:1，但同样低倍的杠杆也有风险，这个风险需要用户自己把握好。

同时，这个领域的竞争对手也众多，是否能够脱颖而出也值得思考。

另外了解到Stafi也有锁仓空投FIS的workdrop在做，限于精力个人暂时还没有参与。

嗯嗯，就这样！

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编译者/作者：Tolian

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