稳定——市场依然比较活跃

最近币圈大盘缓慢下行，行情有点无聊，今晚9点后币王突然拉升，看来是要杀一波合约的空头，可惜这几天能量都太小，不足以成事。

币市行情无聊，那就来看看A股吧。今天A股低开高走，美股下挫影响之下，包括港股也十分强势，估值洼地无畏海外波动的韧性开始再次突显了。在明确房住不炒大预期之下，股市的活力逐步恢复，源自于金融中枢的定调，提升市场活跃度，是两周前金融委的重磅信号，市场资金缓慢进入明显。

技术分析的缺点就是没有参考最重要的变量——政策，因为A股历来是政策市。如果你是在的3年前去杠杆前提条件下想赚钱，买中小盘股赔钱概率很大，只能抱团到“白马”，无论成长真伪的白马们都高歌猛进，你也分不清哪个是真龙天子，2年后分化明显。目前搞活市场后，黑马似乎更厉害，一年一倍或者几倍的都有，但是还是少数，无论消费还是科技，都是长期白马的集中营，这里有白酒、家电、创新药、多数是从1到N的过程，慢牛格局。除了科创板的少数部分个股是从0到1外，主板里的质地好的多数是消费和科技股，总体而言行业龙头还是不错的，然而行业龙头也有周期波动，需要注意介入的节奏。假如未来大半年是衰退，以后走恢复增速，而股市往往先于实体经济仍然有9个月的，真的看到业绩时，股价又高不可攀的了。尤其是金融地产等传统产业链个股周期属性的是否现在就是买位？这个值得大家去思考一下。

短期为什么市场一致谨慎，因为是历来五穷六绝日历效应明显波动，然而跟以往不同的是，本轮逆周期调节加码的时间会比较长，流动性相对充裕，不像16年那次短期的逆周期调节，大半年就停了，导致很多PPP项目停滞，去杠杆突然发力，不久之后资产价格缩水严重，也不像18年去杠杆和贸易战叠加，直接跌破质押线。目前政策有所不同，保就业等六保，甚至比六稳还要进阶，过度看空有政策风险，也不符合主流做多的逻辑。市场每天见证历史，原油价格原来可以这么便宜，也是出乎意料之外，也从资本市场上证明了初中时老师教地理时说的中东油比水便宜是“事实”。物价（肉价）上涨大过天的年代，难得油价可人，算是避免输入型通胀引发严重滞胀，算是万幸了！曾记得国内股市曾陷入2010年油价肉价同时高位滞胀的泥潭，货币被动收紧导致2011-2012连续两年股市极度悲观的困局。今时不同往日，拉长时间客观看，还是机会比较多的！

看长做短，区间波动，蓄势过程，择优做多。

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编译者/作者：巴乔护卫

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