灰度资本《第三季度数字资产投资报告》-Q3创记录，一年吸收资金是过去六年总

一.灰度数字资产投资报告

1.2020第三季度亮点

灰度产品的总投资:10.5亿美元

平均每周投资-所有产品:8050万美元

平均每周投资-灰度BTC信托:5530万美元

平均每周投资-灰度ETH信托:1560万美元

平均每周投资-灰度数字大盘股基金:350万美元

平均每周投资-灰度产品(不含BTC信托):2520万美元

大部分投资(81%)来自机构投资者，以对冲基金为主。

2.跟踪12个月的亮点

对灰度产品的总投资:27亿美元

平均每周投资-所有产品:5160万美元

平均每周投资-灰度BTC信托:3950万美元

平均每周投资-灰度ETH信托:900万美元

平均每周投资-灰度数字大盘股基金:110万美元平均

每周投资-灰度产品(不含BTC信托):1210万美元

大部分投资(80%)来自机构投资者，主要是对冲基金。

3.十亿美元季度:

灰度记录了有史以来最大的季度流入，在第三季度超过10亿美元，使其连续第三个季度打破记录。

今年迄今为止，对灰度系列产品的投资已超过24亿美元，是2013-2019年期间产品累计流入12亿美元的两倍多。

自成立以来，灰度系列产品的累计投资总额现已达到36亿美元。

4.《报告》说明：

（1）.截至2020年9月30日。

（2）.从2020年7月1日至2020年9月30日。

5.增长最快的投资产品:灰度比特币信托在

2010年第3季度流入了7.193亿美元。

信托公司管理的资产从19亿美元飙升至今年的48亿美元。

灰度比特币信托没有赎回计划，其股票也不在国家证券交易所交易。因此，该信托不是ETP或交易所交易基金。

尽管如此，如果将该信托基金年初10亿资产管理规模与超过100亿美元的全球ETP和ETF进行比较，它将成为今年以来增长速度第3快的产品，资产管理规模的增长率约为147%。

6.比特币产品继续获得发展:

虽然比特币仍然是灰度级投资者配置的主要部分，但增长最显著的部分来自持有替代资产的产品。20年第三季度期间，不含比特币的产品占流入量的31%。

7.对BCH、LTC和DLC的前所未有的需求

:在替代产品中，对灰度BCH信托、灰度LTC信托和灰度数字大盘股基金的需求增长最为显著。平均而言，上述产品的流入量环比增长超过1400%。在此之前，7月份，金融交易监管局核实，根据1934年《证券交易法》(经修订)开始对BCH和Litecoin产品进行报价所需的尽职调查已经完成。

8.专注于ETH的机构投资者:

灰度ETH已经获得了专注于ETH的机构配置者的新部分的关注。在2010年第三季度，超过17%的灰度ETH信托资金流入来自新的机构投资者。

9.灰度比特币信托流入量在挖掘的比特币上取得进展:

在2010年第三季度，流入灰度比特币信托的比特币约占挖掘的比特币总量的77%。尽管挖矿导致不断向市场引入供应，但通过投资于灰度BTC信托，市场上的供应比例也在下降。

然而，这些比较只是为了说明市场的供求关系。他们没有提供在测试期间任何新挖出的比特币的目的地。

机构兴趣(仍)在增长:在第三季度投资的机构比以往任何时候都多，平均分配额从2019年第三季度的220万美元增加到2020年第三季度的290万美元。在2020年第三季度，对灰度系列产品中的多种产品感到满意的机构的平均承诺几乎是单一产品投资者的两倍。

二.季度展望

在2020年第三季度，即使考虑到费用、开支和与基金相关的其他成本，灰度的产品系列的表现也明显优于主要指数。灰度产品的流入量激增可能与数字资产的持续表现有关，这使得它们作为潜在的投资组合增强剂更难被忽视。

图1:多资产类别涨幅- 第三季度

2020年7月1日至2020年9月30日

灰度管理的资产在2020年第三季度达到历史新高，这广泛反映了对数字货币资产类别的投资兴趣。年初至今，灰度的资产管理规模从20亿美元增加到59亿美元，增幅约为195%。

图2:自成立以来的灰度资产管理规模

2013年9月25日至2020年9月30日

看一下图3，投资者正在加速增加他们对数字资产的投资。年初至今流入量约占自开始以来累计流入量的68%。

图3:自成立以来灰度累计季度流入量

2013年9月25日至2020年9月30日

图4展示了BCH、Litecoin和数字大盘股产品的巨大增长。在2020年第3季度，灰度比特币现金信托流入了3890万美元，比2020年第2季度增长了1500%以上。灰度Litecoin Trust的资金流入量为2720万美元，比2020年第2季度增长了1800%以上。灰度数字大盘股基金流入4600万美元，比2020年第二季度增长900%以上。

图4:灰度BCH信托、灰度LTC信托和灰度数字大盘股基金的灰度季度流入量- 总12个月

2019年10月1日至2020年9月30日

如下图5所示，机构投资者继续增加灰度提供的九种单一资产产品和一种多元化产品的配置规模。机构投资者在第三季度的平均委托约为290万美元，高于第三季度的230万美元。随着投资者对灰度产品套件中的额外资产越来越满意，投资规模也大幅增加。此外，在2020年第三季度期间，分配到多种产品的机构投资者的平均委托几乎是分配到单一产品的投资者的两倍。

图5:平均机构分配

2019年1月1日至2020年9月30日

过去，对非比特币产品的需求似乎是随着市场信心而变化的。此前，在2017年牛市期间、2019年夏季以及最近一个季度，灰度级产品大量流入非比特币产品。如果数字资产领域继续表现优异，产品可能会继续多样化。

图6:除比特币之外的灰度资本流入与比特币季度价格

2017年10月1日至2020年9月30日

除了流入非比特币产品的资金增加，我们还看到更多投资者投资于多种产品。自成立以来，约37%的投资者已经配置了多种产品。在第三季度，这一比例上升至57%

图7:多产品投资者占总投资的百分比

2013年9月25日至2020年9月30日

虽然挖矿为市场带来了新的供应，但流入灰度比特币信托的资金比例继续增加。在2020年第二季度，流入该信托的资金占同期挖矿产出的比特币的大约70%。在2020年第三季度，这一比例上升至同期比特币总开采量的77%。

图8:灰度比特币信托流入量占已挖出比特币的比例

2020年1月1日至2020年9月30日

接下来，我们将为2020能第三季度和总12个月提供标准的投资活动的分析

三.通过灰度透镜的投资活动

灰度在第3季度筹集了10亿美元，使总12个月流入量达到27亿美元。

图9:按产品分类的灰度累计流入量-第3季度

2020年7月1日至2020年9月30日

图10:按产品分类的灰度累计流入量- 总12个月

2019年10月1日至2020年9月30日

第三季度中所有产品的平均周投资为8050万美元，而总12个月的平均周投资为5160万美元。

图11:灰度每周流入所有产品资金-第3季度

2020年7月1日至2020年9月30日

图12:灰度每周流入所有产品资金-总12个月

2019年10月1日至2020年9月30日

2020年第三季度，灰度比特币信托的资金流入达到创纪录的7.193亿美元。这使得总12个月灰度比特币信托流入量达到21亿美元，大约是过去六年累计流入量的三倍。

图13:灰度比特币信托累积周流入量- 第三季度

2020年7月1日至2020年9月30日

图14:灰度比特币信托累积周流入量- 总12个月

在第三季度，除灰度比特币信托外，对灰度产品的需求增长至3.277亿美元，比第二季度增长112%，比2019年第三季度增长294%。总12个月灰度比特币信托的灰度产品流入量为6.288亿美元。

图15:比特币信托之外的灰度产品每周累计流入量-第3季度

2020年7月1日至2020年9月30日

图16:比特币信托之外的灰度产品每周累计流入量- 总12个月

2019年10月1日至2020年9月30日

四.投资者简介

机构投资者仍然是第三季度投资资本的主要来源(81%)，与第一季度的投资者流量一致(80%)。值得注意的是，家族理财室在2020年第三季度的资金流入中所占比例更大，超过了8%。

图17:按类型划分的灰度投资者概况

本季度灰度产品新投资资本的地理来源对离岸投资者的权重更大(57%)，与总12个月一致。

图18:按地理位置划分的灰度级投资者简介

五.结论

对数字资产需求的持续和显著增长——从灰度资产融资的角度来看——继续证实了我们的观点，即数字资产是一个不可忽视的新兴市场。

这种持续的需求使得灰度比特币信托成为世界上增长最快的投资产品之一。随着投资者对数字资产越来越满意，我们看到灰度产品的胃口越来越大。灰度的BCH、Litecoin和数字大盘股产品的流入量环比增长了10倍以上。

投资者似乎对数字资产感兴趣，因为它们的表现优于今年以来的主要指数。ETH在第三季度上涨了57%，随着人们将目光投向第四季度及以后的重大财政刺激，更多的投资者可能会在这种货币通胀模式下寻求数字资产的收益率。

全文完，祝您阅读愉快！

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编译者/作者：链本聪

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