ECB预览：三张图表显示了为什么拉加德可能令欧元/美元暴跌

所有人再次将目光投向欧洲–原因是错误的。 在旧大陆，COVID-19病例激增，各国政府采取行动遏制该疾病的蔓延，限制措施造成了经济损失，而双底衰退在一天中的确越来越明显。

欧洲中央银行会跳以保持复苏的活力吗？欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）可能会在12月打开行动之门，并打压欧元。 这是三个反映情况严重性的图表：

1）科维奇灾难

资料来源：英国《金融时报》

欧洲冠状病毒病例激增根据人口调整，已经超过了美国。 法国的日处理量超过50,000，西班牙宣布进入紧急状态，比利时警告重症监护病房可能已经用尽。

意大利似乎已经摆脱了第二波冲击，但正在与其邻国迅速追赶，而且德国-因其试验而受到赞誉-也正在苦苦挣扎。 总理安格拉·默克尔（Angela Merkel）警告说，局势已失控。

这种疾病的迅速蔓延正在阻止消费者甚至在当局施加限制之前-并且它们正在越来越多地这样做。

2）商业信心正在下降

不仅消费者可以回避购买，公司也可以回避。 Markit 10月份的初步采购经理人指数已扩大其跌幅，表明投资信心下降且担忧加剧。

资料来源：FXStreet

欧元区综合指数跌至50以下，表明从扩张到收缩–还警告恢复可能突然结束。 德国IFO商业环境也有所下降。

3）通缩风险

即使欧洲央行专注于狭窄的通胀目标-2％或接近2％-它错过了大时间。 时任总统让·克劳德·特里谢（Jean-Claude Trichet）称其为“指南针上的单针”的方向错误。

虽然主要的消费者物价指数经常因油价波动而波动，但核心CPI相对稳定，甚至令人鼓舞。 情况已不再如此，因为基本通胀率下降至0.2％在十月份的初版中：

资料来源：FXStreet

总体而言，欧洲央行可能会发现自己有义务采取行动。 但是如何？

欧洲中央银行行长克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）即将掌权一年。 她通过承诺战略审查随着大流行的到来，将其推到一边。 在过去的几个月中，她在美联储的同僚们完成了自己的大修，并提出了更为温和的政策。 美联储宣布将优先考虑充分就业，而非价格稳定，这意味着它将容忍较高的通货膨胀。

拉加德是否会朝这个方向推动总部位于法兰克福的机构？ 她肯定会面临来自德国和其他北部央行行长的反对，他们担心恶性通货膨胀并将其视为头等大事。

不过，如果拉加德为允许更高的通货膨胀奠定基础，欧元可能会退缩。 以当前的消费者价格水平，市场通常会将其视为理论操作，而不是迫在眉睫的政策变化，只会将共同货币轻轻推低。

欧洲央行也可能暗示降息即将到来。 但是，银行的行动空间有限。 它的存款利率为-0.50％，如果再深入到负数区域，对经济几乎没有影响，给银行带来不必要的痛苦。

一个更容易走的路是扩大和扩展其最近的债券购买计划，即大流行性紧急采购计划（PEPP）。 该计划定于6月到期，宣布一项更长大的计划可能会降低政府，家庭和企业的借贷成本。

在先前的PEPP声明中，欧元上涨而不是下跌。 印刷更多的欧元在大流行前时代降低了其价值，并在3月发生了变化-投资者将货币刺激视为政府纾困的先兆，这将刺激经济。

最近的历史会重演吗，将更多债券购买的宣布转变为欧元的买入信号？ 可能不是。政府已经在行动，要么利用最低的借贷成本，要么通过欧盟委员会雄心勃勃的救助计划提供的资金。投资者可能会恢复旧的出售货币的反应功能，以打印更多的货币。

结论

不断上升的共同案例，对双底衰退的担忧以及对通缩的担忧，可能会立即或通过在下一次会议上暗示的刺激使欧洲央行采取行动。 拉加德（Lagarde）总统可能会宣布一项长期变化，降低利率，或者最有可能的是购买更多债券-所有这些都可能使欧元/美元下跌。

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原文链接：https://www.forexcrunch.com/ecb-preview-three-charts-show-why-lagarde-could-send-eur-usd-tumbling/

原文作者：Yohay Elam

编译者/作者：wanbizu AI

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