FTX对冲交易教学系列文(一)什么是对冲？如何以对冲交易赚钱？

什么是对冲？

对冲交易的意思是同时进行多笔行情相关、方向相反、盈亏相抵的交易，一次成功的对冲交易必须满足以下两点：

1. 无论市场上涨或是下跌，总是会有一边赚钱，一边赔钱

2. 盈亏相抵后，仍然赚钱

这听起来很抽象，我举个例子：

某交易者是 ETH 的信仰者，长期看多 ETH，但为了避免承担过多风险，做多 ETH 的同时也一起做空相同部位的 EOS。

因为主流币的价格大多时候会以同方向移动，所以市场上涨的时候，ETH 的多单部位会赚钱，而 EOS 的空单部位会赔钱，下跌则相反，如此一来就可以做到无视市场涨跌，总是有一边赚钱一边赔钱。

假设这个交易者是在 2020/10/1 开始建仓，同时做多 ETH 、做空 EOS，两边部位都是 1000 美元，拿到 2020/10/23，这两个部位加总的盈亏状况是如何呢？

2020/10/1：ETH=$359.6、EOS= $2.58

2020/10/23：ETH=$415、EOS= $2.64

仓位盈亏计算如下：

ETH多单盈亏：$1000*(415-359.6)/215= $257.7

EOS空单盈亏：$1000*(2.58-2.64)/2.58= -$23.3

总共盈利$257.7-$23.3= $234.4

经过计算，23 天的时间，两个仓位盈亏相抵后赚了 $234.4，这是一个成功的对冲交易。

这位交易者的如意算盘是 — — 随著时间的经过， ETH 相对于 EOS 只会越来越值钱，如果整体市场上涨， ETH 会涨得比 EOS 多，如果整体市场下跌，ETH 会比 EOS 跌得少，这相当于长期做空 EOS/ETH 交易对。

类似的策略还可以有多种变体：

某交易者认为在 DEX 领域 Uniswap 会持续独佔鳌头，于是选择同时做多 UNI 做空 SUSHI

某交易者认为 BTC 的分叉币没有成功的可能，选择长期做多 BTC、做空 BCH

某交易者认为 OKEX 暴雷之后，OKEX 市场份额会快速缩水，而其他交易所会得利，于是选择同时做多 EXCH（平台币指数），做空 OKB

对冲交易的好处在于不用猜测市场涨跌，只要交易的核心逻辑正确，就有机会赚钱。

以下是笔者其中一个多空对冲仓位，UNI 跟 FLM 都是流动性挖矿的产物，但笔者认为 UNI 相较 FLM 的真实价值较高，于是在 FTX 同时做多 UNI、做空 FLM，这相当于利用期货市场的部位自行创造了 FLM/UNI 交易对，看空 FLM/UNI。

开单之后没多久就遇到 DeFi 板块大跌，但因为 UNI 跌得相对比较少，所以盈亏相抵后还是有赚。

对冲交易的成功关键

对冲交易成功的关键，在于操作的资产价格的相关性，意思是资产的价格变化方向必须在大体上保持一致性，这样才能降低交易的风险，无论行情怎麽走，总有部分的仓位是盈利的。

套用在币圈上，最好是选择同板块的币种来做对冲，因为相同板块的币种涨跌方向比较一致（上面提到的三个例子都是同板块），如果没有找到合适标的，退而求其次也可以把 BTC 当万金油，因为在币圈所有币种都得看 BTC 的脸色，可谓是一荣俱荣、一损俱损。

譬如笔者近期看空 FIL ，但 FIL 已经是储存板块老大了，且储存板块也没有其他币可以做合约交易，所以笔者就直接选择做多 BTC 来当对冲，相当于看空 FIL/BTC。

结果因为 FIL 实在太废，BTC 小幅回调而已，但 FIL 已经洩洪了，所以造成空单盈利远大于多单亏损的状况。

为什么选 FTX 做对冲交易？

FTX 是目前全币圈最适合做对冲的交易所，没有之一，主要原因有 6 个：

1. 交易对多，永续合约与交割合约兼备，且上币速度极快

2. 各种指数型产品（平台币指数、DeFi指数、隐私币指数等）应有尽有，方便做板块对冲

3. 全仓保证金模式，盈利仓位能及时弥补其他仓位亏损，降低爆仓风险，特别适合对冲交易

4. 提供多样化的保证金选择

5. 内建程式化交易模组——量化空间（Quant Zone），可以撰写各种对冲策略

6. 不收 Maker Fee

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本系列文会有 4 篇文章，接下来会教大家对冲套利的具体做法以及如何撰写 Quant Zone 逻辑，敬请期待！

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FTX 充值活动

顺带一提，刚好最近 FTX 有举办充值活动：https://help.ftx.com/hc/zh-cn/articles/360051419571，只要在 10 月 22 日到 11月4日之间淨充值超过 500 USD 等值的币，就可以领取 USD 奖励（可提取）。

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编译者/作者：Benson_Sun

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