比特币即将取代投资组合中的固定收益分配吗？

低收益的固定收益分配使资产管理者感到困惑，但是，它们是大多数投资组合的组成部分。 固定收益分配的作用是提供一致的回报，尽管对投资组合ROI的总体影响很小。 为了提高投资回报率，一些基金经理转向比特币，将其资金暴露于较高的风险调整后收益。

传统上，投资组合经理会选择这种贵金属作为其“价值储存”的叙述和有希望的回报。 但是，在当前情况下，比特币的表现胜过黄金，并且其与黄金的相关性价差正在增加。 比特币的价格在2020年7月回升，目前被认为是朝着上一个ATH反弹。 由于巨大的波动性，以及现货交易所的BTC储备相对较低，可能在盘中或每周进行几次调整，但开盘价和收盘价保持稳定。

比特币的风险调整后收益|| 资料来源：Woobull图表

根据Woobull Charts的数据，与非加密的传统资产（如黄金，美国股票，房地产，债券和新兴的菲亚特货币）相比，比特币的风险调整后收益最高。 美国股票的回报已经接近一个月或两个月的比特币回报，但这是它获得的最接近的回报。 比特币一直领先于黄金，房地产和股票。

这使其成为现代产品组合的有利可图的补充。 为了检查其相关性，让我们考虑比特币的现代投资组合理论。 现代投资组合理论是关于规避风险的投资者如何构建投资组合以在给定的市场风险内最大化其预期收益的理论。 它提出了一个框架，说明了投资者如何通过持有多元化的投资组合来降低总体风险，同时最大程度地提高回报。 该投资组合主要由非相关资产组成。 现代资产管理者名单上的第一个可能是比特币和美国股票或黄金。

与单独查看每个资产的风险收益特征不同，上述理论根据投资组合资产之间的累积相互作用来评估更广泛的投资组合的风险和收益。 由于资产是不相关的，因此投资组合的绩效不会偏向特定资产的绩效。 1-2％的比特币（如果不是其他加密货币）的敞口比具有讽刺意味的固定收益并降低了整体ROI的固定收益提供了更高的风险调整后收益。

对于机构投资者而言，1-2％的资金可能相当于数千或十万个BTC，这可能是机构堆积BTC，甚至买入$ 14- $ 15k的关键原因。 除了提供最高的风险调整收益外，BTC在挑选不相关资产添加到组合中时，还为投资组合经理提供了多种选择。 BTC与股票的相关性在2020年10月的最后一周达到了零，并且自此资产与标准普尔500指数变得越来越不相关以来。

BTC S＆P 500相关图|| 资料来源：歪斜

从长远来看，与标准普尔500指数的下降相关性可能会使BTC及其价格受益。 对较高风险调整后的收益感兴趣的机构可能在其投资组合中包含比特币，而不是在不久的将来而不是低收益的固定收益证券。

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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/bitcoin-to-replace-fixed-income-allocations-in-portfolios-soon

原文作者：Ekta Mourya

编译者/作者：wanbizu AI

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