比特币相关性相对较高

比特币等加密货币属于每个投资组合。 但是，它们的风险收益状况如何？与传统资产的相关程度有多高？ 来自法兰克福的标志性控股公司就这个话题进行了研究，并撰写了一份报告。

以下报告来自法兰克福的Iconic Holding，该公司专门研究数字资产。 该公司于2017年由Patrick Lowry和MaxLautenschl?ger创立。 在定期分析中，他们提供了必要的知识，可以更好地理解数字资产。

投资组合理论的基本原理之一是分散化，通过该分散化，在不降低预期收益的情况下，可以将以标准差衡量的风险降至最低。 因为每个资产类别都有其自己的风险收益曲线，如下图所示。

最佳投资将位于左上方，即高预期收益和低标准偏差。 通常，风险较高的投资也会带来更高的预期回报。

用所谓的相关系数来测量相关性，相关系数可以在+1（完全正）和-1（完全负）之间。 就风险分散而言，两个值都不可取，因为整个投资组合在一个事件中上升或下降，或者一半投资组合上升而另一半下降。 首先，通过添加理想上与其他资产类别完全不相关的资产来实现多元化。 投资组合资产之间的相关性越低，可以消除的风险就越大。 非相关资产被视为投资组合构建的圣杯。

在本文中，假设的是战略资产分配，而不是战术资产分配。 因此，这是关于长期细分为不同资产类别的问题，而不是与某些行业或选择资产经理的短期收入机会有关。

传统和替代资产类别的关联

首先让我们看一下传统资产类别，例如股票，债券，商品和房地产。

从左上象限可以看出，股票在全球范围内具有非常强的正相关性，因此它们仅在一定程度上适合于风险分散。 黄金非常适合添加到股票投资组合中，但与其他商品和房地产的相关性相对较强。 特别是长期债券，是分散投资股票，大宗商品和房地产的理想选择。

其他替代资产类别又如何呢？

在这里不难发现，与上述所有资产类别的价值在0.05到0.35之间的资产相比，对冲基金，私募股权和风险投资非常适合多样化。

根据到目前为止的结果，我们可以得出结论，股票，商品，房地产和债券属于对冲基金，私募股权或风险投资一样的多元化投资组合。 因此，近几十年来最成功的投资理念是所谓的end赋模型，这种模型更为激进，这不足为奇。 但是，不幸的是，并非每个投资者都可以使用某些资产类别。 例如，只有专业（EU）或经认可的（US）投资者才能投资私募股权基金，最低投资额通常超过100万欧元。 在上一篇文章中，我已经讨论了将加密资产分配给不同投资组合类型的影响。

比特币和其他资产类别

加密资产如何适合投资组合？ 我已经在我的上一篇文章（这里是研究报告）中表明，它们不仅产生大量的alpha值，而且对Sharpe比率（风险收益曲线）具有积极影响。 但是相关性呢？ 您是否将加密合法化为多元化投资组合的补充？

如果您查看加密资产的整个历史，它们几乎与股票，债券和房地产以及商品，对冲基金和私募股权没有关联，就比特币而言，仅为0.03（木材）至0.10（股票） ）。 因此有一个圣杯：一种资产类别，与所有其他传统资产和替代资产类别的相关系数非常低，或者其相关性在统计上不显着。

但是，我们自己做起来并不容易。 不幸的是，大多数在世界各地旅行并推销零相关性的加密货币追随者不幸地忽略了一件事：资产只有在具有一定流动性的情况下才能相关联，并且以交易量来衡量。 因此，我们再次进行了练习，但这一次仅每天的交易量超过5亿美元。

相关性仍然很低，但至少值得注意。 例如，以太坊现在与私募股权和基础设施基金的关联度（仍然相对较低）为0.24。 有关更多详细信息，请在此处阅读原始报告。

即使您诚实地看待加密货币，它也是当前唯一与所有传统资产和替代资产之间相关性较低的资产类别，使其成为出色的投资组合多样化者。 尽管养老基金和捐赠基金长期以来一直在投资加密资产，但上市公司现在正使用它来对冲自己的资金管理。

需求正在增长，这次的利息似乎比2017年底的炒作阶段有更多基础。最近，不仅是因为在世界范围内印刷的资金比以往任何时候都多，而且在低利率环境中不再可以使用“安全”投资存在。

加密资产中的相关性

因此，加密资产是一个出色的“多样化者”，并有权在现代投资组合结构中生存。 它们应与对冲基金，私募股权或风险投资相同。 但是仅仅分配比特币就足够了吗，或者将加密指数集成到投资组合中是否值得？

与其他资产类别相比，比特币与其他加密资产的相关性为0.17至0.63相对较高，但在大多数情况下仍处于较低至中等水平。 尤其有趣的是，近年来这些相关性已大大降低。 比特币，以太坊和币安具有完全不同的价值驱动力，现在随着大量采用的增加，独立价值发展也体现了这一点。 如果这些不同的价值驱动因素继续被证明是正确的，那么将来应该进一步分离各个加密资产。

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原文链接：https://www.btc-echo.de/krypto-assets-bitcoin-korrelationen-im-vergleich-relativ-hoch/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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