通证经济：证券化通证的经济模式

走向消亡的概念代币模式

短短不足两年的时间，概念代币已从萌生期走向寒冬期，大量的资本撤出市场和项目方经营不善倒闭标志着概念代币已经走向消亡的归宿。时至今日，仍有诸多项目在面临孵化、转型、升级等考验，自是风险与挑战重重，却鲜有临阵脱逃之败将，数字资产魅力如此之大，吸引着一批又一批人自发的投入这个领域，随着模式与技术的不断推进，概念代币逐渐消声灭迹，STO模式被业内推向风口浪尖。

STO模式仍然止步不前

STO（证券型通证发行）实则并非原创概念，简要来说就是在原有的概念代币发行模式上增添一个对标资产和监管机构，使得其能合法化发行，但在国内尚未有明确立法，所以监管机构也是虚位以待，就算是境外发行，也很难监管到位。STO模式强调证券数字化，技术层面归于区块链技术、应用层面归于业务场景，用数字化的通证来对接证券相关的业务场景。这样看似天衣无缝的商业模式，却在市场中掀不起半点波澜，问题在于STO尚未成熟形成稳定体制，缺乏市场信任，其次是模式概念模棱两可，很难甄别项目的真实性，STO固然不失为一种创新模式，它的出现解决传统代币模式和传统证券模式的不足，但不足以支撑起两种模式的完美融合。

通证经济或将成为时代趋势

早在STO尚未形成气候之际，通证经济的概念就已经被提出，但真正能把这个通证经济运作起来的成功案例也是少之又少。通证经济侧重于应用场景，但具有区域性，并非可复制的通用模式。以艺术品行业为例，把艺术品资产用STO模式打包成证券型通证投入市场参与流通，等同于艺术品间接参与了市场流通，通证能实现艺术品价值等比例分割，这是传统经济手段所不具备的。这仅仅是作为通证的一种价值尺度的衡量标准，亦如在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量），不同的是，金本位制是全世界所认可的制度，而艺术品通证只能代表部分区域经济制度，不会被广泛认可，所以通证经济的概念应运而生，建立在STO模式下的基础上，通过创建多方位、多元化、多样化的应用场景为通证的流通提供服务，扩大区域经济版块，最终取得市场广泛认可，这就是通证经济的核心价值，合理可行的模式也标志通证经济能逐渐优越于第三方支付，引导市场经济健康高速发展，成就通证经济时代趋势。

ATA：以通证经济为指导核心的商业模式

Antique Art Token（ATA）源于对中国艺术品金融市场的看好，发行方泰国泓宣基金本着中泰文化友好交流的原则，积极引进中国的艺术品文化至泰国，为我国艺术品产业开拓海外市场，让艺术品走出国门走向世界也是深圳大莫豪城对文化产业的发展愿景，双方对文化产业认可的共识达成了战略合作协议，泰国泓宣基金向大莫豪城购买价值300亿美金艺术藏品并授权于大莫豪城交由其运营管理，用做于Antique Art Token（ATA）的价值锚定，表示愿意支持艺术品文化产业的发展，同时泰国泓宣基金也藉由此次战略合作协议，将微笑产业（航空、旅游、地产、酒店、娱乐、跨境电商等）引入中国市场，又与国内各大品牌供应商合作共同打造微笑商城，可以用ATA直接支付，且享有消费返利和推荐佣金，为ATA通证流通提供了诸多的应用场景。

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编译者/作者：数科传媒

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