为什么DeFi需要从以太坊分支||Defi终将除却浮躁，恢复理性

前文：为什么DeFi需要从以太坊分支

本文作者：姆利特·库马尔（Amrit Kumar）是Zilliqa的总裁、首席科学官和联合创始人，Zilliqa是首个基于分片架构构建的公共区块链平台。

(凯尔·欣克森（Kyle Hinkson）/Unsplash)

最近几周蓬勃发展的去中心化金融（DeFi）世界达到了新的高度，因为锁定在DeFi生态系统中的资产总值超过130亿美元。DeFi可以说是当今加密货币领域发展最快的行业，在短短几个月内见证了资本和市场参与者的大量涌入。在这种飞速增长的过程中，以太坊继续主导着DeFi领域，占据了总交易量的96％。

尽管最近的增长加快了DeFi领域创新和试验的步伐，但也对其长期可持续性提出了合理的担忧，尤其是在以太坊的可扩展性挑战和高昂的GAS费用方面。不可否认，基于以太坊的DeFi存在缺陷，批评者认为过于复杂和风险是重大的障碍。从对Uniswap和Lendf.me的重入攻击到Yam Finance的智能合约编码漏洞，仅在2020年上半年就引起高度关注的安全事件表明，该行业的爆炸性增长可能是以牺牲其安全和稳定为代价的。

于此同时，围绕以太坊平台的DeFi协议的整合也引发了一些挥之不去的存在问题：除了诸如网络拥塞或安全性问题之类的技术挑战之外，以去中心化为核心的DeFi是否应该仅由单个网络来定义？

以太坊的主要基础设施提供商英富拉（Infura）在周三扰乱了整个网络，使这个问题变得更加尖锐。

真实价值，真实风险

从去中心化交易所、借贷和保险平台到生态系统中，DeFi拥有超过100个项目和应用，DeFi拥有通过使货币、支付和其他金融服务普遍可用而释放平行金融系统的潜力。但是，作为一个行业，我们最好记住，试验和错误只会扩展到具有现实价值的数字资产。

为了让DeFi考虑到一个可持续的未来，开发人员必须在所有工作中始终表现出安全性，确保现有的基础设施和安全措施能够与行业的飞速增长保持同步。最重要的是，该行业需要开始传达自己所面临的风险，以防止新用户发现他们的毕生积蓄消失在数字深渊中。

为了适应传统金融机构的方法，DeFi项目应投入足够的时间来执行严格的安全审核和代码审查。除了实施漏洞赏金计划以在漏洞造成用户损失之前捕获漏洞外，项目还应通过向公众发布公开的事后评估使其网络漏洞更加透明，以便生态系统中的其他应用能够从这些事件中吸取教训，防止将来发生此类事件。这种透明性将有利于建立用户之间的信任，并为主流采用制定一条更安全的道路。

另请参阅：Edan Yago –忘记以太坊，DeFi正在比特币上建立

今年夏天，涉及Yam金融、bZx和SushiSwap的事件凸显了当今现有智能合约基础架构的严重不足，这导致了与人为错误相关的安全漏洞。

自2016年臭名昭著的DAO黑客事件以来，以太坊的Solidity已经显示出一定程度的脆弱性。在DAO黑客的情况下，恶意行为者利用目标智能合约中的“后退功能”来创建一个执行循环，该执行循环调用受害人智能合约的“提款”功能，直到受害人智能合约的余额为零或交易GAS耗尽。Solidity只是智能合约设计失败的一个中心点，开发人员必须考虑到这一点。

由于智能合约的开发仍是一个相对较新的领域，因此，安全漏洞和妥协是任何新兴技术不断发展的痛苦中的一部分。因此，至关重要的是，智能合约开发者必须跟踪新的安全性发展并保持行业最佳实践的最新状态。

部署诸如测试网、漏洞赏金或分阶段推出计划之类的措施，可使开发人员降低风险并在正式发布产品之前捕获错误。此外，建立在以太坊上的智能合约开发商需要了解以太坊虚拟机（EVM）的特性，并据此进行解决。

多元化发展

随着DeFi希望巩固一个可持续的未来，该行业还需要着眼于以太坊以外的未来。

毕竟，关于互操作性的持续争论不仅应适用于整个区块链，还应同样适用于业内最杰出的用例——DeFi。在传统的金融系统中，大多数支付基础设施都是可互操作的，这意味着持卡人可以在世界任何地方进行支付，而不必考虑当地货币是什么。

另一方面，当今的区块链存在于孤岛中，仍然无法相互通信和交换价值。如果不建立跨链的互操作性，DeFi运动将仍然处于传统金融的阴影之下。为了解决这个问题，DeFi开发社区已经设计出不同的方法来提供新的互操作性形式，从原子交换和包装式代币到跨链通信平台。

另请参阅：马特·卢恩戈（Matt Luongo）–为什么顽固的比特币人可以学会热爱DeFi

解决这些问题对于整个DeFi的发展势在必行，但业界还需要采取一种更具协作性的方法，以在不同平台上构建以DeFi为中心的应用程序的更加多样化的生态系统，而不是坚持一个网络。

在以太坊之外，其他智能合约协议也正在发展自己的DeFi生态系统。这样的替代项目将在DeFi领域发挥至关重要的作用，从而有可能在其发展中掀开新的篇章。以太坊作为拥有最多代币持有人的领先智能合约平台，可能具有先发优势，但随着时间的推进，需要进一步的实验和多样化，以鼓励创新和更大的技术优化。

随着储蓄、支付和借贷等新金融产品的增长，我们已经开始看到DeFi领域的重大发展。随着该行业的吸引力明显，不仅对新兴经济体，而且对发达经济体中被传统金融拒之门外的公司来说，在这个数字化时代，DeFi在民主化获取新金融模式方面拥有巨大潜力。

但是，要使该行业摆脱传统金融的阴影，DeFi需要首先克服其存在的挑战和成长的烦恼，以繁荣发展并兑现其作为传统金融的可持续替代品的承诺。

原文链接

为什么DeFi需要从以太坊分支

正文：Defi终将除却浮躁，恢复理性

引言

今年以来，去中心化金融作为区块链和加密货币技术典型应用场景，取得了突飞猛进的进展。而锁定在Defi领域的资金也突破了130亿美元。尽管整个资金规模还远不能和17年的ICO相提并论。但是在Defi领域孕育的项目数和产生的创新与17年相比，有过之而不及。

但是总的来说，无论前期的AMM，还是现在的流动性挖矿，整个领域还过于浮躁，充满了投机，离长期可持续发展的金融还有比较大的差距。

投机氛围过于浓烈，与资金盘似曾相识

在Defi领域出现了很多的创新，其中第一个引爆点是以Uniswap为首的自动化做市商（AMM），这其中的代表项目是以大姨夫YFI为首的姨夫系列，以稳定币AMPL为首的AMPL系列。

这两大系的项目延续了班科的模式，即越买越涨，越卖越跌。以两个为首的项目YFI和AMPL最为暴力，其中YFI的顶峰价格达到了6.5个比特币兑换一个，而AMPL的市值一度超过了100亿规模，而今虽然两个项目的热度都大不如前，但是其江湖地位还是非常牢固。

Defi领域的第二个引爆点，是由YFI项目带来的流动性挖矿，并且，此次流动性挖矿快速从以太坊传播到波场、柚子以及币安智能链，其典型的项目包括去中心化交易所概念的DFS、Pancakeswap、汉堡等项目，套娃模式的珍珠Pearl、砖石DMD等项目，游戏概念的时砂Time等项目。流动性挖矿项目以其残暴的年化收益吸引了无数的资金。

另请参阅：JIMI——一夜净赚1300柚子：时砂挖矿4000字最全复盘

但是目前无论是AMM还是流动性挖矿，其模式都很难有可持续性的发展，AMM模式就像滚雪球一样，资金越滚越大，一旦达到顶峰，则快速下跌，而且往往利润最高的早期利润都被所谓的科学家赚取，而广大散户投资者一旦进入该项目，就面临被收割的风险。而很多仿盘更是启动即高峰，包括YFI创始人Andre Cronje的几个项目，给广大投资者带来了沉重的损失。

流动性挖矿其高启的年化收益，以代币价格快速回落为代价，就像投资界的一句名言：“你想要他们的利息，他们想要的是你的本金”。在流动性挖矿中获利最大的往往是那些资金量大的大户，一旦大户进行砸盘，相关项目的代币快速下跌，甚至归零。

两类项目都像传统的资金盘一样，在比赛谁跑到快，一旦达到资金的顶峰或者跑的慢的人，不仅赚不到利息，还往往赔上自己的本金，如果运气再差一点，碰上几个跑路的项目或存在协议漏洞的项目，则很可能血本无回。

另请参阅：Tesla-我买到了百倍币，但却卖不出去。

铁打的营盘，流水的项目

与ICO时代相比，此次Defi热潮，还有一个明显的特点，就是项目的生命周期非常短，有很多项目甚至活不过一天。其背后的原因是各种项目的技术壁垒不高，容易复制。这一点与Dapp时代非常相似。

一个创新和热点可以引爆一片，但是一旦玩法被投资者熟悉，那么其复制品的生命周期非常非常短暂。以Ampl为例，其仿盘RMPL、PAMP、RUZE等大部分已经归零。而虽然EOS上的时砂Time开创了抢位置挖矿模式的创新，币安智能链上的Pancakeswap开创了衍生代币挖矿的先河，但是无论是EOS上仿时砂的虾丸，还是币安智能链上仿Cake的**、可乐等项目，模仿的效果都非常不理想。

与Dapp时代非常相似，很多项目的生命周期非常短，原因是项目的技术壁垒低，容易被复制和抄袭，各种流动性挖矿项目界面除了换一下图标，几乎长的一模一样，有些项目甚至连界面都没改完善就急匆匆上线，而且功能非常单一。

另请参阅：NO抱怨姐学币——亲历虾丸矿难始末，时砂仿盘虾丸变“瞎玩”，想抢头矿的还有机会吗？

而匆匆忙忙上线的结果是存在安全漏洞，来的也快、去的更快，像著名的YAM、DFS项目都因上线未充分，导致项目紧急叫停，进行了二次上线。而像Pancakeswap项目更是带漏洞运行了两个月，而漏洞的结果就是其治理代币Syrup直接作废和归零，给投资者带来了严重的损失。而更多的项目则是快速的归零和消亡，在以太坊、波场、币安智能链上都先后出现上百个Defi项目，但是目前还仍然存活的却寥寥无几。

无论是资金量，还是流动性都还不足

Uniswap锁定的资金量与交易量统计。来源：Uniswap。

如前文提到的，锁定在Defi协议里的资金总量已经超过了130亿美元，但是截至目前为止，其资金量仅占到整个加密货币领域资金量的2.7%。而且另一方面，大部分资金都锁定在排行前几位的项目中，如仅Uniswap一个平台就锁定了32亿美元的资金。

以太坊上Defi锁定资金排行统计。来源：非小号。

而在以太坊上，排名前六位的Uniswap、MakeDao、WBTC、Compond、AAve、Cure总锁仓的资金比例超过了80%，而另有数据显示，锁定在以太坊上的资金占到整个Defi领域的90%以上。可见其他项目锁仓资金量有多少。

Uniswap24小时成交量统计。来源：Uniswap。

另一方面，如果资金仅锁定而不流动，那么这些资金就是死资金，是很难产生实际价值的，目前在Defi领域中，资金的主要用途包括借贷、质押、交易挖矿等。在资金流动性方面，我们来看Uniswap的数据，虽然Uniswap交易所24小时的交易量达到了2亿美元，但是到具体的代币，我们从Uniswap平台的统计数据可以看出，仅ETH一个代币，就占据了近95%，而ETH、WBTC、及三大稳定币USD、USDT、Dai的交易总量占据了绝大部分。

在EOS上也不例外，如在时砂热潮期间，大部分DFS的交易来之Time与EOS的交易对。与之相对应的是，大部分Defi项目的成交量聊聊无几，尤其是经过热点之后，成交量几乎为零。如此低的流动性证明相关代币并没有应用场景，没有使用的需求，那也就意味着没有实际的价值。

现实情况是，加密货币Defi领域不需要那么多的项目，也不需要那么多的协议代币，相信经过Defi项目的不断发展，未来能够留下来的将是极少数的优质项目，而Defi项目所使用的代币也主要是稳定币和少数的主流币。

Defi的优势

与传统的中心化金融Cefi项目相比，Defi项目还是有着非常大的优势。还是有着非常大的发展前景的。

DFS的Tag提供的多种代币收益 。来源：DFS。

首先就是收益更加多元化。与传统金融一般只能提供利息收益不同，在Defi上不仅存在利息，而且还能够赚取交易手续费分红、挖矿收益等不同的收益。因此往往能够比传统金融带来更大的投资回报。而且在利息收益方面，可以同时赚取多种不同代币的收益（PS：在加密货币领域，这种收益不是Defi所独有，火币矿池等早有先例），例如现在的DFS上的TAG挖矿可以同时获取TAG、YFC、DFS等10来种资产收益。相当与我存人民币同时可以带来美金、人民币乃至欧元等多种利息。

其次是资金应用场景更广泛。Defi可以和借贷、游戏、消费等任何应用场景相结合，各种代币可以在各种应用中的消费场景中直接使用。而各种应用还可以进行集成，分享其中的分红，就像现在你可以将Bg存放到Dop平台，在享受Bg游戏质押带来的分红，同时还可以获得Dop平台流动性挖矿带来的收益。这比传统金融领域更加灵活，理论上资金也会更具流动性。

再次可以参与全球的投资市场。在传统金融领域，虽然我们现在可以通过像QFI这样的基金间接投资美国股票。但是大部分情况下我们中国公民是很难参与美股、美国基金的投资，而国内像阿里巴巴、美团等优秀的互联网企业都在美国上市，相当于这些企业主要赚取的是国内民众的钱，而相应的投资收益、分红主要是由美国人来享受。而加密货币领域因其独特的全球开放性，Defi领域自然而然得到全面继承。是一个全球民众可平等参与的融合大市场。

当然Defi领域还有其他多种优势，灰狼在这里也不在一一枚举。

总结

Defi项目有着诸多超越Cefi项目的优势，而金融领域往往是行业信息化应用落地的最前沿部队，因此可以相信，Defi领域仍有着非常大的发展前景，而真正的第一款加密货币杀手级应用可能就产生于Defi领域。

随着人们对于Defi各种模式的逐步熟悉，以及Defi项目的反复迭代，最终Defi项目必然会除却目前的各种浮躁，等到那时，Defi项目提供的年化收益率仍可能比传统金融高，但是也不再是那么高的离谱，而也只有这样，Defi项目才能得到可持续的发展。

—-

编译者/作者：灰狼

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。