合约交易的发展之道

在我们这个币圈子里，能人异士数不胜数，有的人赚的盆满钵满，韭菜也是野火烧不尽春风吹又生，割了一茬又一茬。我也被割过韭菜，还不止一次，不过对我来说，每一次都是一次沉淀的机会，都说失败是成功之母，失败次数多了应该总能吸取一点教训，但是如果不总结不思考不学习，那可能离成功还要多走一段路。常说技多不压身，多了解一点，多学习一点，又不是什么坏事。

炒币的币友可能加了很多群，也加了很多大咖，也搜集了很多网站，这是好事啊，多思考，多研究，花点时间，未来都会有回报的，你用了多少心思花了多少精力日后都会和你的收益成正比的。千万不要说没时间学习，没时间研究，既然没时间，为什么还要花时间在币圈呢？炒币浪费了多少日日夜夜？很多人急急忙忙的去抄底被割，为什么不愿意花点时间用来装备自己呢？不觉得自己在币圈里太脆弱了吗？不带装备两下子就被灭了……同时呢，炒币过程中，自我催眠，心态调整，仓量把控…..这些也需要去花心思。

2010年2月6日，全球第一家数字货币交易所创立。币圈交易所开启了1.0运营时代。虽顶着“全球首家”的名号，但由于缺乏流动性和交易深度，市场对于此反应很冷淡，不久后就销声匿迹。由此我们可以看出，如果交易所无法提供很高的流动性和交易深度，那么获得新用户会非常困难。通过交易手续费和提币费做主要收入来源的交易所，也会因此收入下滑，随后陷入“用户流失-流动性和交易深度下降-交易所缺乏资金运营-交易所无力抵抗黑客攻击产生丢币-用户怀疑交易所监守自盗”这样的悲剧中，如，著名的“门头沟”事件。

自2010年2月6日起，数字货币现货交易一直是市场中最主要的交易品种之一，对于早期的数字货币投资者来说，现货交易操作简单直观，满足了对数字货币价格发现的基本职能，直至今日都是入门投资者对投资种类的第一选则。

然而根据数据显示，在2018 年 1 月达到高峰之后，一些主要数字货币交易所上的比特币现货交易额和交易活动开始出现大幅下降。其中最主要的原因与比特币价格下跌有关，越来越多投资者由原来的现货交易为主，转而选择带有杠杆的现货交易交易，来使他们在熊市中也能通过做空来实现收益。而有的平台未开通自身平台币的杠杆交易，原因也很简单，交易所没有理由为自己用户提供做空平台资产的工具。

金融衍生品的丰富成度，代表了一个金融市场的成熟度。如果说加杠杆的现货交易标志着数字货币市场开始“牙牙学语”，那么交割合约的出现则表明这个市场逐渐在迈向成年。但是，和其他合约产品相比，由于交割合约存在“插针”与在交割日市场易被操控、杀空杀多、定点爆仓、穿仓分摊等问题，很多使用交割合约进行套期保值的量化团队损失惨重。交割合约适合的人群只是矿工，因为只有他们可以在熊市仍有套现的刚需，进而忍受交割合约的缺陷。

于是，在2014年，数字货币市场迎来了永续合约时代。相比交割合约，永续合约的价格更不易受人为操控影响，100倍杠杆可以真正满足投机者的需求，用小资金获取大利润。根据数据显示，受益于永续合约业务的发展，交易所的成交量在2019年2月突破新高。

总体来看，现在数字货币衍生品市场的交易量才刚刚比现货市场高出一些，差不多是现货市场1.5倍的交易量。整个行业的交易量还有很大的发展空间。

纵观交易品种，目前行业已有永续合约、交割合约以及期权产品。主要交易量还是集中在永续和交割合约，期权整体交易量不会像合约这么高，但还是远远没有到达爆发期。整个衍生品行业还有很大发展空间。

除了合约产品和杠杆交易产品外，数字货币市场的金融衍生品种类还不够丰富，在很长的一段时间内没有推出新的衍生品。而合约产品和杠杆交易的专业性、高风险，将大量的普通用户“拒之门外”。要知道，币圈仍旧年轻，大量的用户是没有操盘经验、没有对冲意识、甚至不熟悉流动性波动率等金融数学概念的。

如今身处币圈熊市中，寒风刺骨啊，不过熊市有熊市的生存之道，合约机制买涨买跌双向交易也能从容应对！办法总比困难多，币圈不断更新，我们也要进步。虽然大环境不好，但是希望圈子里的多来点正能量，大家都能相互扶持在圈子里生存下去。圈子也需要我们共同维护，圈子好，大家好，才是真的好！币圈路远，他日币圈再会的时候能够像朋友一样说一声“好久不见”！

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编译者/作者：币圈墨子

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