医药美股对比雅培VSDexCom哪个更值得投资？

医疗设备制造商雅培制药公司(NYSE:ABT）和DexCom (NASDAQ:DXCM)都希望能够开发出又新又时尚的血糖监测设备(CGM)产品，提供给糖尿病患者记录血糖水平，这个产品体积虽小但可对病者和投资者产生重大影响。根据国际糖尿病联合会统计，糖尿病是世界上最流行的疾病之一。目前美国有3400万糖尿病患者，并且每年新增150万名患者，预计于2045年将有7亿名糖尿病患者。糖尿病患者每天都需要测量血糖水平，普通的血糖监测只能测量患者在某个时间点的瞬间血糖值，并不能持续的监测患者血糖水平，但CGM产品却能够提供实时监测，而且不需要针刺手指头，便能简单且方便地监测血糖水平。有研究显示，2027年，销售CGM的公司复合年增长率预计约为22％。1.DexCom将推出更有竞争力的GCM产品

DexCom第三季度业绩表现不俗，收入近5.1亿美元，同比增长26％； 净收入7220万美元，增长58.6％；前三季度净收入为1.384亿美元。然而，DexCom股价今年以来上涨超过50％，过去三个月却下跌了23％。DexCom股价回调有三个原因，一方面是来自雅培在CGM方面的竞争压力越来越大，因雅培最近在欧洲推出CGM产品Freestyle Libre 3，并将要在美国推出。DexCom成立于1999年，一直致力于研发CGM产品。目前旗下的最新GCM产品G6每使用10天必须要更换传感器，提供血糖过低的警报功能，但每年保险费可高达3828美元。至于雅培旗下的最新GCM产品Freestyle Libre 2和Libre 3的传感器，可每14天更换一次，因此传感器的每年成本一般为2398美元。不过，DexCom计划在明年推出更新一代的GCM产品G7，传感器的周期延至两周，所以传感器价格将可下降，而且体积相当细小，相当于一块镍的体积。DexCom股价受压的另一个因素是分析师对医疗改革的担忧，特别是美国总统当选人拜登的政府预计将会针对CGM成本高昂的担忧。不过，股价下跌的最大的可能性是DexCom的市盈率高于竞争对手雅培、美敦力（MDT）。事实上，DexCom市盈率约140倍是误导，因为并没有考虑其未来的增长预测，如果看其预测市盈率只有0.633倍，其股价实际上并非过高。2.雅培业务多元化且规模大

至于雅培的市值比DexCom的市值大6倍，而且业务较为多元化，四大业务包括营养、诊断、药品，以及医疗设备，CGM产品只是医疗设备销售的其中一个业务。雅培表示，糖尿病护理产品在第三季度收入贡献了8.43亿美元，占总收入89亿美元约9.4％。期内，总收入89亿美元，同比增长9.6％；净利润23亿美元，同比下降11.7％。期内表现最具效率的部门是诊断部门，收入同比增长38.2％，主因是受到推出疫情诊断测试的带动。在第三季度，雅培在美国推出的FreeStyle Libre 2，获得了欧洲对FreeStyle Libre 3的审批。雅培股票的优势在于其股息是业界最稳定之一，过去48年都会每年增加股息。第三季度每股股息0.36美元，股息率约1.3％，符合全年44.4%派息率。

结论

雅培的医疗设备业务有助其抵御经济衰退，而且股息稳定、安全，这为投资者提供长期持有的理由。不过，DexCom更像是一只成长型股票，如果旗下新款的GCM产品G7成功发行，股价短期上升空间预计高于雅培。所以两者之中，哪一只比较适合你，要取决于你对风险的接受程度。

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编译者/作者：猛兽财经

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