是什么让Filecoin矿工一币难求？

币圈一片飘红的此时，入场Filecoin挖矿的玩家们却忧心忡忡。质押币的极度缺乏，导致了Filecoin上线后算力几近停滞！

庞大缺口之下，在币安上FIL的存款利率已从刚上线时的12%涨到了156%，整整翻了13倍。曾亲手为Filecoin公募的CoinList也向持币者发征集令。

那么，FIL质押币到底缺多少呢？造成此状况的原因到底是矿机过盛？还是Filecoin抵押机制不合理？今天我们就来分析一下。

筹备了3年的Filecoin最终上线，众人本以为是“一块巨石终落地”，但令人没想到的是另一块巨石也随之到来！

为了对负责数据存储的矿工形成有效约束，Filecoin官方（协议实验室）制定了严苛的经济机制，这其中就包括了前置抵押和区块奖励抵押（也称后置抵押）。

区块奖励抵押是指矿工所获得的区块奖励中，仅有25%可当时解锁，剩余75%将在180天内线性解锁。前置抵押则是，矿工在封装扇区前需按0.2FIL/32GB扇区的量进行抵押，且在扇区工作周期内不得解锁。

这是什么概念呢？我们不妨来算一笔账。

根据Filfox飞狐浏览器数据，截至目前，Filecoin全网算力已达822.8PiB，自10月15日上线至今，全网算力平均以9.6PiB/日的速度增长，由此可计算出每日所需的前置质押币为6.5万枚。

再来看供给，当前可用于前置抵押的代币主要由两部分组成：现有算力在主网产生的区块奖励，以及激励测试网“太空竞赛”产生的奖励代币。

先来看区块奖励，根据Filfox飞狐浏览器数据，近24h全网产出量为16.648万枚，其中25%（4.162万枚）可于次日解锁。而激励测试网分给矿工的奖励币大约有410万枚，按180天线性释放每日可解锁2.27万枚，两者相加可达6.4万枚，看起来差不多能Cover抵押币的支出。

但这其中有非常重要的两点。首先，矿工挖出的4.162万枚，是否愿意长时间用于抵押？据了解，绝大部分矿商在售卖其矿机/算力时都曾承诺，会为用户承担前置质押支出。第二点，410万枚奖励币是分给前百矿工的，且算力越大者分到越多，那么必然有因为某种原因、未在激励测试网发挥真正水平并获得与其算力规模相配的奖励币的矿商，这些矿商该如何填满质押币的缺口？

在此背景下，买FIL或者借FIL便成了摆在矿工/矿商们面前的两条路。

买FIL占用的资金量无疑是巨大的，且长时间质押还面临着巨大的币价下行风险，有可能在法币本位上“颗粒无收”，因此，借币成了为数不多的出路之一。

在需求明确之后，从场内到场外，迅速聚集了一批FIL借贷方案提供商。场内以中心化交易所为主，场外借贷就各显神通了。

为解缺币问题，95%算力联盟曾和胡安协商

没有币发愁，然而借到了币矿商们也一刻不能松懈。借贷不仅极大地占用矿商的现金流，同时时刻存在风险。

此后，若FIL价格上涨，即你所借出的FIL价值上涨，如果FIL价格上涨25%，则贷款人的贷出价值升至105USDT，超出了抵押价值，也就意味着借款人和平台无法收回本金和利息，为避免出现此种亏损，借款人往往会设置一个质押率上限（通常是85%），当贷出价值占比升到这个比值时，若贷款人未及时增加抵押物，借款人即没收抵押物，清空欠账。

这就意味着，当此之时，如果矿商/矿工未能及时补仓，便是默认以这一较高的价格（质押率到达85%时的价格）购买了借来的FIL，由此将自行承受FIL下跌的风险。

此种情况果真发生，对于矿商而言无疑是一记重创。

据一位矿商描述，当前每月其矿场净支出都要200万元起。有的矿商计算下来，甚至已经亏损上千万，问题就在于出售矿机回笼的钱还不够“矿机成本、运维成本和抵押代币成本”的支出，在此背景下，矿商们表示压力山大。

半年后，是一个重大节点，激励测试网代币、挖矿奖励代币、全网大部分质押代币以及部分早期投资者代币都将在此时解锁，由此可大大补足矿工所需代币的内生闭环。

造成当前局面，究竟是谁之过？

我们先从当前备受其苦的矿商/矿工来说，很多Filecoin矿商均支持抵押机制，但也有不少人表示，官方在确定抵押参数时举棋不定，并没有给予矿商明确的答案和足够的准备时间。

今年7月份，在激励测试网开始之前，某大矿商负责人表示：“对抵押代币并不担心，因为早期大家都没有币，因此早期区块不用抵押；而且，激励测试网分发的代币也可用于前置抵押。”

但到了10月份主网上线，我们看到最终的抵押机制并不如人意。但这确是当时很多矿商接收到的信息。

在激励测试网上线（8月25日）后，迟迟未定的抵押参数也给了矿商或多或少的“侥幸心理”。曾记在9月初激励测试网刚开始时，网络的前置质押率达到0.6FIL/Sector，并且质押周期不是当前的180+天，而是20天。

此时，便有大矿商预计，“如果以每天增加10PB算力来算的话，一天就需要31万FIL抵押，以FIL单价20美元来算的话就是600多万美元，如果持续个20天，全网矿工就要抵押一个多亿美元的币，矿工不会有这么多钱的，所以我觉得经济模型肯定还会修改。看最新的文件，官方准备允许后置抵押的区块奖励加入前置抵押，这是一个积极的信号。”

不料，前置质押率是下降了，但质押周期却延长了。

这种种“临时决定”带来了极大不确定性，打得矿工措手不及。这才有主网上线后大矿商时空云公开“指责”协议实验室。

矿商们并非仅仅为了短期利益，简单要求取消前置质押或降低前置质押，他们需要的是一个公开友好的游戏规则。

官方似乎并未看到这一层。协议实验室创始人胡安曾将矿商因代币短缺未能开机的矿机称为“超卖的机器”，可知官方并不打算为其认为的“矿商的商业行为”负责。

主网上线后，大小矿商、社区内的异见者（典型的如分叉项目Filecash）声讨不断。有矿商表示，这些大矿商曾经组织了一个95%的算力联盟和胡安进行协商。但结果仍徒劳无功。

“讨论技术问题，他是很欢迎的，但说到经济机制，绝不退让。”

生态抱团，共度时艰

各家矿商因市场策略和参与激励测试网的策略不同，所面临代币短缺的情况也不一样。

根据一位矿商分析，矿商是否缺币，得从几个方面看：

一是其是否参与太空竞赛，领测试币、上算力、争排名，这将最终影响到其所获得的测试币和奖励币，如果矿商未好好参加太空竞赛，那么其在起跑线上就比参加了的厂商吃力得多。这里面还有一类情况是，一些厂商虽也积极参与，但事先不知测试币会变真币，因而以调试设备、充分试错的理念为先，由此被罚没大量算力和代币，颇为可惜。

第二点要看，各家是否对前置质押有充分的敬畏和准备。尽管在激励测试网进行时前置质押参数未最终确定，但Filecoin官方对经济机制严苛的作风，矿商们也能意识到五六分了。通常而言，矿商都会根据自己售出的算力规模，计算所需的质押币规模，并尽可能通过场外、投资者和交易所合作的形式募集代币。如果抱有前置质押大幅降低的心理未全力准备，则主网上线后便被动了。

还有一点是看矿商的市场策略。如果其面向散户较多，上线后用户无法正常增长算力、提币的话，情绪会比较大，这无疑会对矿商造成巨大压力；相反，矿商面向的如是机构型客户、大户，也许就更有能力面对回本期延长、“慢慢来”这个节奏了。另外，如果这家矿商在销售时采用了多级分销机制，那么其利润可能相对较低，此时再要负担质押币，对其现金流不可谓是雪上加霜。

纵使风大浪急，但对已然身在船上的矿商和更多参与者来说，唯有直面困难，互相扶持，才能共度时艰。

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编译者/作者：链想财经

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