行走笔记：摩根溪创始人谈比特币上涨，Defi大部分想法超前但执行力差

今天的这篇笔记是来自摩根溪（Morgan Creek Digital）创始人的一篇AMA。因为这轮比特币的上涨，很多朋友对灰度开始熟悉。但对于摩根溪也许还很陌生。其实这家加密货币投资机构也一直在做多包括比特币在内的加密资产，前几年就开始向SEC申报比特币的ETF基金，在2019年2月，也发行了一只小部分用于购买比特币等加密货币，大部分投资区块链解决方案公司的基金。这只基金的投资者也以机构为主，包括了两只公共养老金、一只大学捐赠基金、一家保险公司、一家医院和一家私人基金会。

今天就借这篇AMA，让我们一起了解下摩根溪，以及摩根溪创始人对比特币的看法以及未来预测。

笔记文字行走根据视频中的中英文字幕重新翻译整理过。以下，Enjoy：

主持人：我们从你的个人背景开始聊起吧。请用几句话介绍下自己。

Anthony Pompliano:我是在美国的军队开始的自己的职业生涯，跟随美军海外部署，在伊拉克待了六年半。之后我创立了两个软件公司并卖掉了它们。我在脸书和Snapchat都曾工作过，管理过几个不同的产品和增长团队。之后于2016年开始全职做投资。

现在，我投资在初创公司的资金已经超过了一亿多美元。

主持人：提到你在脸书和Snapchat等公司的工作经历，与你之后投资比特币有什么联系吗？这些经历是否帮助你更快速的进入加密领域？或者你是何如利用这些经历的？

Anthony Pompliano:我第一次听说比特币是在脸书工作的时候，那是2014年的时候。不包过当时我什么也没做。直到2016年，我有一个高中认识的朋友BJP Bear过来找我，和我说：“嘿，你应该开始关注挖矿了”。他和我大致介绍了矿圈的事情，我发现挖矿非常有趣，于是就买了一些矿机，接上了电源。

现在这些早已成往事，而我也早就沉迷其中直到现在。

主持人：你同时还是YouTube上知名的播播主，主持了一档叫做“The Pomp”的节目。发布了很多关于金融科技领域的内容，也和很多你认识的人对话，让我们得以听到很多关于行业不同的声音。

我们先来聊聊关于最近的事，就是比特币这轮的暴涨。比特币最近的暴涨原因是什么？机构投资者对比特币当前价格的影响到底有多大？

Anthony Pompliano:我认为有两个关键因素决定了比特币价格何时可能大幅上涨：

首先是供给和需求的经济学。比特币总量有限，是供应量固定的资产。当需求上升时，价格就会随之上涨。另一方面，如果有更多的人想参与比特币的交易，买进卖出，比特币的价格也会上升。很明显，在我看来，这两件事都正在发生。

而且我们要记住，比特币的减半刚刚发生，所以会存在供给端减少的冲击。也就是说比特币每天的供给量从1800枚减少到了900枚。

第二个因素是宏观经济方面。我们的宏观经济受到了冲击，因为全世界各地的央行都在开始印钞。当他们开始这样做时，人们就会希望得到可以对冲通货膨胀的资产。比特币是一种最好的财富存储和价值存储方式，所以人们开始越来越多的使用比特币。与其同时，比特币的供应量相对的越来越少。那些追逐比特币的人，不仅有散户投资者，，也有大型的机构投资者。他们投资了数百万、数千万、数亿的美元在比特币上。

就比特币的需求而言，人们会有非常大的可能获得正向的净收益，他们手中的比特币正在升值。而且我认为这个趋势还会持续下去。在很长一段时间内，我们都会拥有一个比特币净买入的市场，买方会携带大量资金入场。因此我预见，比特币的价格会在很长的一段时间内继续上涨。

主持人：你认为在全球央行印钞救市的时候，疫情对比特币价格的影响因素有多大？

Anthony Pompliano: 我其实认为比特币并没有受其影响。或者说有多少影响是很难完全评估的。但如果你问我，疫情是今年比特币价格快速上涨的三个主要因素之一吗，那绝对是。

如果各国央行没有采取大规模的量化宽松政策，我认为比特币会在2020年上涨130%-150%之间，并不会像现在上涨这么多。那现在的价格还会继续上涨吗？当然，这是正在发生和即将发生的趋势，而且又被各国央行的举措打上了催化剂。

主持人：所以比特币是经济动荡期的避险资产吗？

Anthony Pompliano: 在今年三月，所有的资产都在下跌。在流动性危机中，所有的资产相关性都是趋同的。黄金被抛售，股票被抛售，比特币被抛售，债券也被抛售，所有的资产都一样。

所以核心并不是要关注流动性危机发生的那段时间发生了什么，因为所有的资产都只有一个趋势，或者朝着那个方向发展。关键应该是在摆脱了流动性危机之后，在美联储介入之后，他们印了很多钱投入到市场中以后，现在我们几乎已经摆脱了真正的流动性危机，但我们正处于衰退萧条的时期。虽然大环境如此，但比特币的表现要优于其他任何资产。比特币是所有资产中表现最好的。因此，如果在3月份流动性危机到来时你要持有一种资产，比特币是最好的选择。

对我来说，比特币在整个流动性危机的过程中是完美的避风港资产。虽然它同样在流动性危机到来时也下跌了，但其他资产也是如此。没有人会认为黄金不是避险资产，但今年早些时候，黄金贬值了15%，甚至20%。我认为，比特币和其他避险资产都达到了它们自身应该具备的避险属性，达到了预期的效果。只是比特币是那匹跑得最快的马，在我们正在经历经济衰退时是表现最好的资产。

主持人：最近你接受了CNN的采访，在节目中谈到了比特币。随着美国主流媒体对比特币，对加密货币的报道越来越多，他们这些主流媒体对比特币和加密资产的关注点在哪些地方？

Anthony Pompliano: 我认为有以下几点：

第一，他们并不真正的理解比特币或加密货币。正因为他们不了解，所以这些对他们来说是有吸引力的；

第二，当他们看到很多有钱人都在做某件事时，他们就会开始关注。所以他们找到了Paul Tudor Jones(美国知名的对冲基金经理，华尔街操盘手，妥妥的金融富豪）和Stanley Druckennmiller(美国的投资人，宏观对冲基金经理）以及那些大型的机构和基金经理询问他们投资加密货币和比特币的原因，以及它们到底是什么；

第三，价格波动让他们着迷。任何一种资产在一年之内上下波动50%甚至100%以上的上涨都会让他们兴奋。

最后，互联网的精髓是流量（注意力、点击率）。没有什么能比比特币更有吸引力了。因为无论是熊市还是牛市，每个人都会参与讨论。而媒体会推波助澜，故意激起争论，造成更大范围的讨论。这样做会给他们带来更大的收益，所以这只是一种私人的动机刺激美国的主流媒体对此进行了更多的报道。

主持人：你之前在脸书和Snapchat工作时，曾带领团队发展。那现在我们可以认为你也是比特币的引领者吗？

（如截图的表情，AP只是持续的笑了一会）

主持人：你是否认同“比特币正在遭遇公共关系方面的困扰”的观点呢？

Anthony Pompliano: 我不认为存在这方面的问题。如果你希望每个人都认同同一件事，那么这件事未来的发展就是完全确定性的，也因此它根本不会存在任何潜在的市场机会和增长。事实上，比特币具备的恰恰是颠覆式的机会。这就注定了很多人并不会认同某件事将会发生，市场向来如此。

我其实认为，比特币正在按照我们希望的方式发展。比特币的公共关系、品牌或者是其他这类东西，在适合的圈子中都深受好评。大家都爱它。而那些（对于比特币）没有做过功课的人，当然会持有反对意见，但这只说明他们的无知。而我们并不应该听他们的意见决定自己的行动。

主持人：能再详细谈谈你正在专注哪些方面吗？比如摩根溪资本在2020年的工作重点是什么，明年或下一步又会做些什么？

Anthony Pompliano: 我的工作重点很简单。我把几乎所有的时间都用来寻找有意思且聪明的人，和他们交谈、互动。主要通过两种方式，一是利用播客的内容或是电子邮件等类似的形式和他们沟通；二就是通过投资。当遇到有趣的人，我想从他们身上学到一些东西时，就会先在播客上和他们对话。我也想同他人分享自己从中学到的东西。所以我也创立了一个网站：pompletter.com

有时候，我喜欢他们正在做的事情，我想成为其中的一员，那我就对其进行投资。不过相比投资，我会花上整天的时间尽可能多的和有趣、聪明的人互动。

主持人：这绝对是个正确的策略。您是否有投资过任何其它山寨币，或除比特币之外的其他任何加密货币？

Anthony Pompliano: 没有。

主持人：所以你只喜欢比特币这个王者？

Anthony Pompliano: 是的。只有比特币满足了我的所有要求。第一，我必须对它抱有非常高的信仰，并且它需要有价值；第二，它要拥有很明显的上升空间，这样才具有吸引力。

当你同时提出这两个要求时，就只剩下比特币了。当然其他人或者会觉得其他加密货币也不错，就像有人认为美元的价值也会增长一样，但那不是我的关注点。我关心的是自己最相信的东西，最吸引人的回报或最具颠覆性的事物。对我而言，那就是比特币。

主持人：美国投资者是否在担心比特币的矿业主要集中在中国？如果是的话，有什么是我们应该注意的呢？

Anthony Pompliano: 我相信会有人有这方面的担心，但我个人并不担心。这些事情都是起伏不定的。在某个时间点上，中国并没有非常多的比特币矿机、矿场、矿池的生态，之后变得很多，但在将来某个时刻，比特币矿业也会分布到世界各地。

我倾向认为，未来人们将会在世界各地寻找最低的挖矿成本（应该是火电电费最低的地方——行走注）。这才是比特币挖矿有利可图的原因。在过去，人们都选择了可以利用地方政府关系做文章的地方，以获得补贴，获得额外的电力资源或者溢出的电力资源（比如四川、云南等地的消纳电，水电——行走注）。但现在，人们倾向于把更多的注意力专注在可再生能源上。人们正在寻找这些可再生资源，因为它们的成本更低。自然出于对可再生资源（水电）、天然气的考量，美国会逐渐变得非常有吸引力。我认为这会是一个非常自然的过程。当事情变得更加分散，并且随着时间的推移越来越分散的时候，它就会得到跨越式的发展。因此当某个国家取得很多进展时，同时另一个过年也在赶超。我们不过是看到了这种情况正在随着时间的推移而发展。

主持人：前一阶段DeFI很火，你认为Defi和比特币有什么联系？

Anthony Pompliano: 比特币是第一个去中心化金融的应用，它是一种去中心化的货币。因此可以说是比特币开创了Defi去中心化金融。现在已经出现了很多去中心化金融项目，但大部分并没有什么价值。我将它们总结成三大类：

第一类，赤裸裸的骗局。人们通过这些项目做恶。这些骗局通常很容易被发展。事实上，有一小部分项目是彻头彻尾的骗局；

第二类，这些项目虽然本身不是骗局，但它们也没有什么价值。它们通常是想法太超前，但执行力不够。它们也没有推出适合市场的产品。这是目前大多数项目存在的问题。它们并不是什么骗局，只是不知出于什么原因，就是无法成功；

第三类，是真的很引人注目，且很可能行得通的项目。Uniswap是个很好的例子。它是一个去中心化的交易所DEX。看看数据我们就很清楚了，现在有越来越多的人使用Uniswap，它在不断壮大。我认为你不能把它视为骗局，也不能说它是没有价值的项目。很明显市场正在接受它。

但对我而言，我只看到第三类，让我感兴趣的是某个项目可能行得通或者足够的有趣或者我可以正确的执行。我觉得最主要的问题是，大多数人都只关注了前两类项目，要么是纯骗局的项目，要么是那些并非骗局，但很可能无法成功的项目。他们为什么会关注这两类项目呢？因为这些项目提供的流动性token可以（相比比特币）快速地升值或贬值。

我想告诉大家的是，想象在加密市场上有一百个项目，这其中只有一个会真的成功甚至每250个项目中才能有一个会成功，那么你要确保自己做好了充足的了解，你要有很深的专业知识来识别这100个或250个项目中哪个会是最终的赢家。如果你不能，最好就不要做任何选择。这和股票市场没有本质的不同。如果你不能每天关注股票市场，而只是在手机上观察了五分钟就随机挑选股票，这说明你可能并不擅长炒股。因为你其实需要在这上面花更长的时间。Defi、股票或其他任何资产并没有什么不同。如果你有某方面的优势，就利用它。如果没有优势，就不要参与这样的游戏。

主持人：美国有哪些监管机构正在试图采取行动来监管比特币？比特币和央行数字货币CBDC之间有什么利益冲突？

Anthony Pompliano: 现在每个监管机构都在关注比特币。我认为，无论是比特币还是脸书的Libra,或者是央行数字货币，所有监管机构都在对此保持关注。比如美国证券交易委员会SEC，商品期货交易委员会CFTC，美联储以及美国的官员们，还有监督着所有银行的美国财政部货币监理署OCC。几乎所有的组织都在关注着比特币。

最核心的问题是谁能对此产生真正的影响，谁会是比特币的支持者，而谁又会是反对者。我想现在大家都想弄清楚这些问题。其他人没有答案，我也没有。

主持人：对比特币个人投资者而言，有哪些挑战和隐患呢？

Anthony Pompliano: 很明显，比特币是一种波动性比较大的资产。所以我经常在推特上给出一些稳妥的建议。例如：如果不想损失太多，就别投资那么多；如果比特币的价值突然因为某种原因归零，你的资产可能会归零；不要用信用卡（透支）购买任何资产；不要超前投资；要对现金投入成本有非常长期的规划，最基本的是要做到耐心，不要对极不稳定的东西失去耐心，因为你很可能在没有耐心时被迫做出错误的决定。

主持人：你有多看好比特币？十年后，2029年比特币会是怎样的情况？

Anthony Pompliano: 我不知道2029年比特币情况会如何，但我认为在2021年底，比特币的价格将达到10万美元。现在看来这种情况可能会发生，也可能不会，我不确定。但我相当看好比特币。你必须随时根据现在的市场情况考虑。我认为比特币会涨6倍。这对于加密货币来说并不是很高的涨幅。

主持人：在中国，有人会说，2021年会和2017年差不多，市场回到了三年前的牛市周期中。你怎么看？

Anthony Pompliano: 我认为，市场中并不会出现另一种ICO的风暴，那是否会出现新的boom（风暴）或者出现不管是什么的新鲜事物，那是绝对的。关键还是在于比特币的价格被更多人所关注，能引起更多的注意力当人们关注价格时，他们认为自己可以快速致富，他们就会做出各种疯狂的事情。所以现在会有新的风潮出现我也一点不惊讶，但也不会改变我的任何看法。我通常是用长期眼光看待比特币，也不会太贪心。

主持人：最后一个问题，如果你遇见了中本聪，会对他说什么？

Anthony Pompliano: Thank you.That all.你怎么能不去感谢发明了这项伟大技术的人或团队呢？

最后我想对中国的观众说，我希望能来中国，但考虑到疫情的原因，我现在哪里也去不了。所以希望每个人都平安健康。

如果你们想学习更多东西，可以到我的网站：pompletter.com

以上就是笔记的全部内容。

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编译者/作者：行走

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