多空对决：比特币的尖峰时刻

自312黑天鹅以来，走出了至暗时刻的比特币，开始了一路狂奔。

但当比特币无限靠近曾经的顶点时，却表现出犹豫不前。

虽然此前也时有回调，但市场的声音还是多头远大于空头。包括链茶馆也曾在往期文章中分析比特币以及整个加密货币行情，也得出了看涨的结论。

此时正处在尖峰时刻的比特币，正是多空对决的紧要关头。

局面开始不明朗，且复杂。

因为根据比特币既往的表现，大涨之后必然迎来周期性的大跌，然后是漫长的回调，直到蓄力充足再开始新一轮的大涨。

如果说时间线能够任意拉长的话，那么今天的看多与看空都是正确的，未来还有无数个牛市与熊市。

但我们要讨论的是，比特币接下来的走向。虽然这很难——

毕竟，“我走过最深的路，是比特币的套路”。

大通胀与灰度牛

我们有必要先来回顾一下，是什么在支撑这一轮比特币的持续上涨。

最根本的驱动力是因为我们正处在大通胀的年代。

今年因疫情冲击，美联储开始疯狂印超，世界各大央行也纷纷跟随，基准利率都接近于零，甚至是负数。

并且随着疫情很可能长期伴随我们，所以超发货币仍将延续甚至加大力度。大水漫灌之下，各类金融产品当然是应声而涨，比特币以及加密资产也不例外。

但这只能解释比特币为何会上涨，却无法解释为什么会涨得这么厉害。直接推动此轮牛市的，是传统金融机构的入场，尤其是灰度基金。

灰度基金的不断增持，不仅拉动了比特币的上涨，而且也向外界释放出了对比特币极大的信心。

值得注意的是，灰度基金自身不投资，而是帮助机构投资者和二级市场的投资者发行有价证券。

所以这一波行情甚至被命名为“灰度牛”，灰度基金的持仓量也成为了加密货币行情的风向标。

更何况，灰度基金购买的比特币、以太坊等加密资产，都有6至12月的锁仓期。

入场的金融机构不仅有灰度基金，还有诸如MicroStrategy、Square、SBI、Pendal Group等来自全世界的金融机构都有不同程度的入场。

PayPal——链接3.5亿用户

如果说比特币过去的上涨是由央行和机构来推动的，那么比特币未来短期的利好则寄希望于PayPal。

PayPal前几天宣布将进入加密货币领域。

在接下来的几周里，美国用户将可以使用其PayPal帐户进行比特币、以太坊、莱特币和比特币现金（BCH）的交易。

并且用户还能够使用这些加密货币在PayPal网络中的2800万家商户购买商品。

作为全球支付巨头的PayPal，拥有3.5亿活跃用户，PayPal的进入无疑是一个转折点——打开主流人群进入加密货币世界的大门。

如果说灰度基金的入场已经是既定的事实，那么还没有进入的Paypal，未来还能继续引领一阵行情。

但是对于投资者来说，价格的波动是必然的，比特币的上涨并不意味着没有风险。

投资者在充满随机性和不确定性的市场，应该有敬畏与谨慎，才能从市场的波动性中受益。

所以做好资产对冲很关键。

比如不同币种之间的对冲，长期与短期的对冲等。总之要进行资产配置，根据风险偏好和投资周期来决定投资组合。

毕竟，靠水晶球谋生的人，注定要吃碎在地上的玻璃。

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编译者/作者：佳伦链茶馆

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