近些时日,比特币对着2万关口久攻不下,行情让玩比特币或是一种主流币的玩家很是难受,有些受不了这种小范围震来震去不怎么涨也不怎么跌的玩家,转去了合约的怀抱。迎接他们的,自然是前几日猛地一跌,几十亿爆 仓 的 结 果。 DeFi板块也是不愠不火,除了AC系的Cover和KP3R表现不俗之外,几大主流DeFi币种并无特别亮眼之处。然而就在前几天,算法稳定币这个赛道却突然爆发,除了之前热度并不低的AMPL之外,一众模仿者从老牌的YAM,到新秀ESD,以及刚刚出炉Basis,Based等,市值都是蹭蹭飞涨。 而从这几个火热的币来看,区块链的投资门槛正在急速升高,不信,你看看本文要提到的这几个算法型稳定币,你知道几个? AMPL,YAM,ESD,DSD,Basis,Base…… 如果都熟悉且在上面都赚 过 钱,那么恭喜你,基本上你已经达到DeFi老农民的级别了! 有时候有些心疼2020年进圈的新人,想当年,也就是上一个牛市——2017年,当时被赚 钱 效 应吸引进来的,现在可以算作是 老 投 资 者 的 群 体,当时面对的,可不是这么一番局面: 17年那会,圈内很简单,新 投 资 者花个几天搞懂什么是去中心化,什么是挖 矿,基本也就搞清楚了BTC,再了解下智能合约,也就大概了解了ETH,觉得BTC 贵 的 买LTC,觉 得 ETH贵 的 买 EOS,NEO,量子链等一众所谓“ETH杀手”,然后大家拿着区块链当锤子看什么都是钉子,想把什么都给去中心化,诞生了爱西欧热潮,随便一通乱 买。 然而不管是一级市场,二级市场,买BTC,ETH这种“老Token”还是EOS这种新Token,大家基本上都能赚钱,买啥啥涨,所谓的很多讨论,也无非是PoW还是PoS哪个更好,DPoS是不是更先进,这些现在来看已经是基础的不能再基础的东西…… 20年进圈经历了DeFi时代的新秀,要是来的晚一点,不说别的,但是DeFi这半年的迭代,就已经经历了6,7代,弄懂这几代的进化感觉就得个把月…… 比如有套DeFi分类方法是这样的: 第一代:MKR,KNC,ZRX - DAI诞生,DEX走入视野,最古典DeFi! 第二代:LEND,SNX,REN - 闪电贷,衍生品,跨链出现了! 第三代:COMP,CRV,AMPL - 流动性挖矿掀开大幕!AMPL登场! 第四代:YAM,YFI,CVP - 流动性 挖 矿 玩 法 升级!收益与治理聚合器出现! 第五代:HEGIC,LIEN,BarnBridge - 高阶复杂衍生品出现!分级基金与债券概念登场! 第六代:KP3R,COVER,AXIE - 开发者众包,区块链原生保险,游戏+DeFi+NFT…… 第七代:… DeFi还在永无休止的快速进化中…… 而今年从312到现在近一年的时间,完全可以看做是牛 市,比特币都涨 了5倍,然而DeFi领域踩到雷币,因为流 动 性 挖 矿 损失,入场时机不对,被 黑 客 攻 击 等等一系列事件,很多投资者非但没 赚 到 钱,反而 损 失 不少。 不像17年那会买啥啥涨,任何项目基本就是看看白皮书愿景是啥,团队如何,投资机构是谁,然后打钱完事。没有任何技术上或者概念上的创新,唯一一个热度高的EOS,一个DPoS机制的优劣被大家从开始融资,一直讨论到主网上线,整整一年!现如今一个DeFi新项目,哪怕是明星项目,热度能维持一两个月,就算很不错了。 2020年的新秀,太难了…… DeFi用了1年不到的时间进化了这么多代,而作为新秀,让人绝望的是,你要是把DeFi里的稳定币这一小分支单独摘出来。 你会发现这个分支自己还有好几代的进化和迭代……Oh No…… 法定货币抵押押型,没什么需要迭代的,无非USDT,USDC这些。 加密货币 抵 押 类型,从最早的MKR,开始往更加复杂的方向发展,像是RSR,Terra,都是双Token调节+一篮子货币抵押池类型,Lien更是“丧心病狂”地引入了四Token和分 级 债 券的 高级 金 融 模? 式。 算法类稳定币,又可以从稳定币迭代里面再单独摘出来(套娃既视感),过去这几个月,也是已经进化了至少三代了: 一代:AMPL,YAM,Based;二代:ESD,DSD;三代:Basis;四代:肯定会有…… 一代:AMPL,YAM,Based,Base Protocol 一代基本上大家都知道,以AMPL为代表,简单粗暴流,即AMPL的目标价格为1美元,那么其名义汇率高于一定的阀值,协议就会同比增加所有用户的Token数量; 如果 AMPL 价格低于目标价格一定的阀值,那么协议就会减少用户持有的Token数量。 AMPL最大的贡献就是引入了Rebase(Token供应量弹性调整)这个概念——价格高的时候给你分Token(通胀,印钱给你),价格低的时候扣你的Token(通缩,收回Token),24小时一次,直到市场再度达到一个相对平衡,AMPL价格稳定在1美元附近。 AMPL的这种简单是优点,也是缺点。优点是,大家基本都能看懂,参与度很高,正如BTC的PoW现在来看同样也是最为“简单粗暴”的一种模式,然而正因为简单,直观,所以坚固,安全。BTC到现在运行了10几年,几乎可以说是从未出现过安全上的问题。 缺点么,玩过的都知道,急涨急跌,价格大起大落,太刺激!通胀的时候每天像是开印钞机一样,躺着数钱,不要太爽……通缩的时候看着自己钱包里的币每天扣少一点,百爪挠心,焦虑…… 所以其实许多看透了AMPL这种机制的高级玩家,往往会选择向上趋势破1时买入,向下趋势破1时离场,既不享受长时间通胀,也不会把自己卡在通缩阶段。也就是人们俗称的,高手吃鱼身,不吃鱼头鱼尾。盈利虽然少了一些,但是风险,也被成倍地缩小了。 这种特性,也导致AMPL当前来看,更像一种投机Token而非稳定币,但作为第一代算法型稳定币,诞生时间太短,远不到能够盖棺定论之时。 YAM因两件事而出名: 一是把流动性挖矿带向了高潮; 二是那个著名的合约漏洞,导致项目几乎流产。 YAM机制和AMPL类似,可以看做是AMPL的仿盘,区别主要是两点: 一是采用了流动性挖矿的公平发行; 二是每次通胀时的10%进入一个社区治理的国库基金,这个基金通过治理可以衍生出许多用途,最简单的就是在YAM进入通缩时为了避免长时间的死亡螺旋,国库可以出来救场。 Based也是AMPL的仿盘,采用类似YAM的流动性挖矿分发,只不过锚定的是Synthetix稳定币sUSD作为基准,没什么独特的创新。 这两天大火特火的Base Protocol,其实本质上也是一代,只不过把锚定从1美金换成了加密货币总市值的万亿分之一,却莫名其妙在一众大V的推广和赚钱效应下突然火了,每天交易过超过1亿美金。然而究其实质,依旧只是个一代仿盘。所以火了两三天,套住一批人之后进入通缩阶段,也就基本无人问津了。 二代:ESD,DSD 相对于AMPL,ESD最大的创新在于,引入了债券的概念,试图避免AMPL长时间通缩所造成的死亡螺旋。 ESD的Rebase周期不是24小时,而是8小时,通胀模型与AMPL一样,通缩时,系统推出债券,可以让用户通过销毁ESD来得到折价债券(相当于低价购买ESD?Token,并在未来以锚定价出售),当回到通胀时,增发的ESD将优先满足所有债券,然后再分其他用户。 当然,债券也有风险,因为有效期只有30天,如果30天之内还是结束通缩,那么你烧掉ESD获得的债券也就归零了,所以风险相对还是不小,毕竟没人能100%保证30天之内系统就一定会回到通胀。 DSD作为ESD的仿盘,修改了许多参数,包括Rebase周期从8小时改为两小时,Rebase单次变化限制,债券持有人/LP(流动性提供者)的奖励比例等等,但本质上来说都是类似的结构。 三代:Basis Cash 前身是大名鼎鼎的Basis,如果不是法律限制,第一代算法稳定币可能本该是Basis而不是AMPL。后来Basis凉凉之后,匿名团队接手了项目并改名为Basis Cash。 Basis Cash把Rebase机制更加复杂化,引入了三种Token,BAS,BAC,BAB。 BAC是锚定1美元的那个稳定币,BAB是ESD里面那种通缩时的债券,而BAS,则是通胀时的“分红Token”,换句话说,Rebase多出来的BAC,不是直接分给BAC持有人,而是分给BAS持有人。 BASIS的流动性挖矿也很有意思,体现在两个2池的设计,互为抛压,又互相吸收抛压: ? BAC-DAI池挖BAS ? BAS-DAI池也挖BAS 看似BAS会承受两大外提卖抛压,然而持有BAS会分到BAC,把抛压部分转到BAC,BAC又有挖BAS的功能,互相套娃…… 一个精通算法型稳定币的朋友这样点评Basis: “BAC+BAS的双币种设计解决了ESD单币种阻碍流通性的问题,BAC因为没有Rebase的潜在预期可以更好地流通到更广的应用范围。 用个最简单的类比就是BAC=美元,BAB=美元国债,BAS=美联储股票,这种设计的巧妙之处就在于它将全套美元发行体系都搬到了BASIS的设计中了。而在ESD的设计中,ESD同时扮演美元和美联储股票的角色”。 而对于稳定币的未来,他也有一个推论,即,算法稳定币可能会经过三个阶段: 1.纯Rebase阶段,如Ampl (上文的一代算法型); 2.模拟美元债券机制阶段,如ESD、BASIS(上文的二代三代算法型); 3.混合阶段:部分抵押+部分债券市场调节(与抵押型稳定币的融合,可以是上文那个还未出现的4代型)。 可以看出,单是理解DeFi生态中的稳定币,你就得了解上面所有类型的稳定币,从抵押型到算法型。单是算法型Token,你又得知道Rebase的运行机制,对债券,美元发行,流动性挖矿等知识点有足够的了解,才能真的看得懂这个项目在干什么,从而找到合适的入场时机去分一杯羹。不难看出,从AMPL到ESD到BASIS,这一波算法型稳定币吃到肉的玩家,无一不是对金融有着较为深刻理解的那一波人。 总体而言,像是17年之前那种买入一个币,什么也不做,拿两年忽然暴富的可能性越来越低了,也许只有BTC和ETH可以延续这种“躺 赚”,但其市值也注定不会再想之前那样百倍千倍的增长,只能拿到Beta收益。想要拿到Alpha收益,你就必须迈过DeFi里面无数的技术和金 融 知 识? 的 门 槛。 但别误会,有门槛其实是好事。当别人迈不过去,你迈过去的时候,你就可以 赚 到? 他赚? 不到? 的那? 份 钱。不然,在这个已不再是人人都可 轻 松 暴 富 的 区 块 链 投 资 领 域 ,你拿什么保证自己会是二八定律里面那个二,你说呢? —- 编译者/作者:币圈小百科 玩币族申明:玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台,所提供的所有资讯仅代表作者个人观点,与玩币族平台立场无关,且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
DeFi永无休止的快速进化中你是二八定律的哪一个?
2020-12-11 币圈小百科 来源:区块链网络
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