大财解读度过这个微妙复杂的时期

12月中旬以来，指数相对强势，但表面的强势背后掩饰不住的是个股的惨烈和市场的极度割裂。截止12月28号收盘，两市已经有1423只股票的股价低于2019年1月4号上证指数2440点时的价格；近2000只股票今年以来涨幅为负；近20个交易日，除去次新股和复牌股，涨幅最大的豫能控股上涨180%，跌幅最大的仁东控股下跌78%；12月10号—12月28号，上证指数微涨，创业板指数上涨5.37%，但两市有2995只股票下跌，占所有股票数量的72%。

上面一系列数据可谓“触目惊心”，不少股票的下跌惨烈程度已经可以跟2018年有一比，甚至有一些股票的惨烈可以跟2008年相比，A股已经进入了史无前例的两极分化和割裂状态。这种割裂，既有时代趋势的驱动，也有市场扩容和公募基金规模扩大后采取抱团取暖的方法对市场割裂状态的放大效应，还有年底资金意图不同导致不同股票的走势迥异。

阴阳交错、极度割裂的状态下，有一些投资者已经被无情的市场痛击的失去了信心，高的不敢买、低的一直跌、横的不一定涨、涨的不一定能拿住。站在当下，我们是应该继续去追“高位”趋势股，还是挖掘低位超跌股？

首先从行业角度，好行业、大赛道已经被充分预期，这是不争的事实，几乎肉眼能看到的白马股都在高位，买不下手、也舍不得下车，所以从性价比角度，我们只能从大赛道里部分细分行业的低估值和涨幅较小的股票中去选择。

此外，市场还会采取对标的方式去寻找机会，在其它行业，市场都会采取对标的方式，当一个行业的龙头涨了之后，与其对标的行业老二或者其它品种都会同步提估值，当老大下去之后，后面的品种也会同步降估值。

其次，从时间维度，当下这个时间非常的微妙复杂，一方面临近年底，机构抱团股加速拉升争夺排名和规模，游资也在“大赛道”的思想指导下，加入了抱团一起拉机构票的阵营，但是元旦过后，当下这些趋势性上涨的股票可能会产生很大的分化，有一些“天使”可能会堕落为“撒旦”，所以除了上述我们说的沿着产业链深挖的品种外，其它肉眼可见的牛股是有一定堕落风险的。

市场的另一面，超过半数股票跌跌不休，当下持有非常煎熬，似乎这些股票要一路跌下去了，但是回想2018年的年底，当时的市场也极其惨烈，很多股票似乎永无翻身之日了，但是到了2019年，不少股票修复了不少。

如果非要做个抉择，熬过元旦，度过这个微妙复杂的时期再去观察自己手中的股票走势，因为那个时候已经过了“年底效应”的扰动期，个股走势会更正常一些。但是，现在也不要急于去抄那些严重超跌的股票，因为很多个股的惯性下跌效应还在，就像刹车，从刹车到停住有一段刹车距离，最好车停稳后再考虑要不要上车。

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编译者/作者：李佳民

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