比特币从3800涨至28000牛年可否开启又一轮牛市？

如果用一个词来形容2020年的加密市场，我只想说“魔幻之年”。

年初，2020年初，比特币的价格在7195美元左右徘徊，同样没人能想到的是，比特币会在年末突破前高，甚至直接奔着30000美金去了。

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回溯历史，感慨万千。

2008年：中本聪在密码朋克上发布比特币白皮书，那时谁也无法预料，比特币会成为迄今为止最成功的区块链项目。

2009年，第一个比特币被挖出，当时比特币的价格仅为几美分，趋近于为零。

2011年：门头沟交易所被黑客入侵，6万用户信息包括邮箱密码遭窃取，有用户丢失2000比特币，当日比特币价格由17.5美元跌为0.1美元，再次几乎归零。

2017年，比特币价格首次突破10,000美元。

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而今年，比特币价格先是在11月6日突破1.5美元，然后在12月16日达到2万美元并涨至2.9美元附近，翻了3倍。此时，谁也无法否定，经过12年的发展，比特币已经是今为止最成功的区块链项目，而且比特币是今年投资回报率最高的资产。

更令人惊喜的是，整个加密货币今年的总市值增长了2.8倍，当然绝大部分增长都归功于比特币。毕竟目前比特币的市值占比高达70%。

鼠年将去，牛年已近。年关之际，让我们来回顾下比特币今年的走势，思考造就“比特牛”的主要因素，并预判比特币在牛年可否开启又一轮牛市？

比特币从3800疯涨至28000，“涨”声嘹亮迎牛年

今年2月，新型冠状病毒达到了市场崩溃的临界点。这时，所有人都意识到，比特币不是经济衰退对冲资产，而是针对通货膨胀和对法定货币失去信心的对冲产品。3月比特币的行情非常惨烈，因为疫情造成的抛售行为，比特币一度暴跌50%，跌至4000美元以下的最低点。

面对新冠疫情引发的全球经济持续恶化，各国央行开始大规模增发货币，到4月底，4大央行在7周之内增发货币价值超过3.5万亿美元。人们都在讨论无限量QE，0利率和现代货币理论。这暗示了BTC潜在的对抗通胀表现。

5月比特币减半，对于减半的预期，比特币3月暴跌后开启了反弹，并在7月顺利突破10000美元，但因为DeFi的爆火被吸血进入低迷期。

9月以灰度为首的机构不断入市引发了“机构牛”，比特币一路上涨至近3万美元，创下历史新高。说比特币是今年回报率最高的投资品种一点也不过分。

更让人感到意外的是，今年四季度，机构一直在买买买比特币，促成了今年的“比特牛”。机构疯狂买入比特币的原因：

第一，利益驱动，华尔街做的一直是抽水的生意，以前池子太小没必要介入，现在池子大了所以参与进来，对他们来说是稳赚不亏的买卖。

第二，投资的需求，追求资产增值，以交易为导向，流动性为王。比特币可以说是目前全球流动性极好的资产了，所以它就是一个不错的投资选择。

第三，配置的需求，追求的是资产不贬值，以价值存储为导向。本质是一种防御性投资，选择比特币也是出于投资组合相关性的一种考量。

此外，链上数据显示，自圣诞节以来，比特币鲸鱼的购买量有所增加。这表明高净值投资者正在继续买入新供应的比特币。

通过链上数据将机构投资者与个人投资者区分开来几乎是不可能的。然而，这一趋势表明，尽管比特币价格上涨，但拥有大量资本的投资者正越来越多地进入比特币市场。

疫情引发蝴蝶效应造就“比特牛”

本轮上涨或是因为疫情再度加剧了全球经济衰退的预期，全球通货膨胀已是不可阻挡的趋势，具有抗通胀属性的通缩资产本来就是稀缺的资源，比特币的需求进一步增大。

2020年，我们经历了百年未见的“大流行”和“负油价” 等黑天鹅事件，为了应对疫情带来的经济衰退，各国采取季度宽松的货币政策，利率一再下调，目前欧洲央行已实行负利率政策，而美国的联邦基准利率也已经贴近零。同样地，美联储和欧洲央行的总资产规模自今年以来扩张了近一倍，目前分别达到了7.38万亿美元和7万亿欧元的水平。

一方面，受疫情的影响，未来一年里全球经济复苏减缓；另一方面，央行推出极度宽松的货币政策推高金融市场的通胀预期。高通胀、低增长的经济环境下，为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币的需求。

因而，市场对比特币合规化产品的预期进一步增加，众多持牌投资机构纷纷成立数字货币基金或者向监管机构申请交易数字货币，助推比特币币价高涨。

整体来看，主推比特币暴涨的表象原因肯定是供不应求导致，但为什么供不应求才是问题的关键。这或是比特币减产效应进一步扩大所致。

比特币市场大约为四年一个周期。目前比特币已经经历了三轮市场周期，在每个周期中，我们也能清晰地观察到比特币的繁荣与萧条，衰退与复苏。

比特币在历史上曾发生过两次减半行情，而每次减半行情下，比特币价格都会迎来一波牛市行情。2020年5月12日，比特币完成了第三次减半，开启了自己的第四轮周期。直觉告诉我们，比特币减产后价格会上升。

再次崩盘or涨至10万美元？

比特币是否会像三年前一样再次崩溃？答案是否定的。

2020年，人们对比特币的认识发生了重大变化。美国贝宝公司用户已经可以利用账户购买、出售和保管比特币。西班牙对外银行不久前宣布启动测试，这将是该银行提供的首个售卖和保管数字资产的贸易服务。这项新服务让该行的用户可以使用比特币进行交易，也可以将其用作储蓄。

比特币曾被称为“骗局”的美国摩根大通银行现在也认为，比特币最终将取代黄金，成为避险资产。

要梳理观念转变的源头就必须将目光投向华尔街。华尔街金融界已经开始将比特币视作投资资产，且其地位可与传统投资资产比肩。这种观念与2017年形成反差。

业内人士表示，比特币的需求比以往任何时候都要高。与BTC相关的稀缺性将导致价格在2021年继续上涨。他认为，2021年将是比特币真正蓬勃发展并留下深刻印象的一年。到2021年第一季度末，比特币价格可能涨至5万美元。如果发生了这种情况，BTC有望继续上涨，在第二季度末（2021年6月30日）将达到8万美元。如果这种积极趋势在第四季度继续下去，达到9万美元的价格并非不可能。

根据The Block对106名参与者进行的调查，有51.4％的人认为到2021年底将有5到9家标普500指数公司在其资产负债表上使用比特币，16.2％的人认为将有10家或更多的公司持有比特币，29.7％的人认为有1到4家公司将持有比特币，只有2.7％的人认为有一个或没有公司将持有比特币。

那么，比特币是否会像三年前一样崩溃或是涨到10万美元呢？就投资而言，很难做出预测，一切皆有可能。不过分析人士普遍认为，恰恰是人们观念的转变以及机构投资者的加入为比特币提供了某种保障，具体而言，就算比特币崩溃，也不会像3年前那样猛烈。至于能不能涨到10万美元，只有时间可以给出答案。

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编译者/作者：白说区块链

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