加密货币衍生品在2020年迅速发展，但2021年可能会真正增长

到目前为止，2020年是加密衍生品市场最重要的一年。 全年，比特币（BTC）和以太（ETH）衍生物均稳定增长，其期货和期权产品可在芝加哥商业交易所，OKEx，Derbit和Binance等交易所使用。

12月31日，比特币期权的未平仓合约达到了68亿美元的历史新高，是100天之前的OI的三倍，这表明在这种牛市中加密货币衍生品市场的增长速度。

由于持续的COVID-19大流行，牛市导致许多新投资者进入市场，而不确定性困扰着传统金融市场。 这些投资者希望通过诸如比特币和以太之类的基础资产的衍生品来对冲市场赌注。

机构投资者正在带来关键变化

尽管有多种因素推动加密货币衍生品的增长，但可以肯定地说，它主要是受到机构投资者的兴趣驱动的，考虑到衍生品是复杂的产品，普通零售投资者难以理解。

2020年，各种公司实体（例如MassMutual和MicroStrategy）表现出极大的兴趣，他们购买了比特币作为储备金或作为资金投资。 加密衍生品交易所Deribit的首席商务官Luuk Strijers告诉Cointelegraph：

“正如Blackrock的Fink所说的那样，’加密货币将继续存在’，而比特币’是一种可以替代黄金的持久机制。” 诸如此类的声明是推动近期表现的动力，但是作为平台，我们看到了新参与者全年加入。”

Strijers确认，作为平台，Deribit看到机构投资者使用他们熟悉的交易工具（例如现货和期权）进入加密货币领域，这导致整个2020年未平仓头寸的大幅增长。

芝加哥商业交易所还是交易期权和期货的主要交易市场，尤其是对于机构投资者而言，因为芝加哥商品交易所是跨资产类别的全球最大的衍生品交易交易所，使其成为机构熟悉的市场。 最近，它甚至超过了OKEx，成为最大的比特币期货市场。 芝商所发言人告诉Cointelegraph：“ 11月是2020年比特币期货平均每日成交量（ADV）最好的月份，也是自推出以来第二好的月份。”

机构投资的另一个指标是CME比特币期货合约的大型未平仓合约持有者（LOIH）数量的增长。 LOIH是持有至少25个比特币期货合约的投资者，每个合约包含5个BTC，使LOIH阈值等于125 BTC —超过350万美元。 芝商所发言人进一步阐述：

“在11月份，我们平均有103个未平仓头寸的大持有人，同比增长130％，并在12月达到了创纪录的110个大头寸持有人。 大量未平仓合约持有人的增长可以看作是机构增长和参与的标志。”

如今加密货币衍生品市场需求旺盛的事实表明，比特币和以太币等资产已经成熟。 类似于其在传统金融市场中的角色，衍生品为投资者提供了一种高度流动，高效的方式来对冲头寸并减轻与加密资产波动相关的风险。

其他宏观经济因素也在推动需求

有几个宏观经济因素也导致对加密衍生品市场需求的增加。 由于发生COVID-19大流行，包括有限的工作条件和不断增加的失业，使一些大型经济体（包括美国，英国和印度）受到压力。

这导致一些政府推出了刺激计划，并采取了量化宽松政策，以减少对基础经济的影响。 加密和衍生品交易所OKEx的首席执行官Jay Hao告诉Cointelegraph：

“随着今年的大流行以及许多政府通过大规模刺激方案和量化宽松对它的回应，更多的传统投资者正将比特币作为潜在的通胀避险工具。 加密货币终于成为一种合法的资产类别，这只会意味着需求的增加。”

采矿社区和其他在比特币中产生收入的公司的兴趣日益浓厚，它们希望对冲其未来收益，以便能够以法定货币支付其运营费用。

Strijers证实，除了机构需求外，零售活动也显着增加：“我们的期权市场每月活跃的独特账户持续增长。 原因是整体（社会）媒体对选择权的关注。” 芝商所发言人还表示：

“就新帐户增长而言，到2020年第四季度为止，总共增加了848个帐户，这是我们在任何季度中看到的最多的帐户。 仅在11月，就增加了458个帐户。 到2020年为止，每天平均有8,560个CME比特币期货合约（相当于约42,800比特币）交易。”

醚衍生物因DeFi和Eth2而增长

除比特币期货和期权外，以太衍生品在2020年也取得了巨大的增长。事实上，芝商所甚至宣布它将在2021年2月推出以太期货，这本身就标志着以太币在其生命中已经达到成熟周期。

以前，以比特币为基础资产的产品垄断了加密货币衍生品市场，但在2020年，以太衍生品增长了很大一部分。 Strijers进一步阐述：

“查看营业额的美元价值时，我们发现在Deribit上，BTC衍生品贡献了大部分交易量，但是百分比已从1月份的约91％降至11月的约87％。 在DeFi夏季的高峰期，由于ETH活动和动量增加，BTC百分比下降到了70年代中期。”

比特币衍生品在加密货币衍生品市场中占据更大份额的原因是，BTC现在已经被市场所理解，并且已经得到大型机构，理事机构和一些杰出的传统投资者的认可。 但是，到2020年，有几个因素也影响了对以太衍生物的需求。 郝认为，“ 2020年DeFi的巨大增长以及ETH 2.0的Beacon链的推出无疑激发了人们对以太及其衍生品的更多兴趣。”

然而，即使以太币继续与比特币并驾齐驱，并且对衍生品的需求可能会进一步增加，但BTC不太可能很快被追赶。 郝进一步阐述：“我们将看到这两种产品的需求都在增长，但是随着越来越多的机构资金涌入比特币，作为第一大加密货币的比特币可能会出现最陡峭的增长。”

2021年将是关键的一年

从2月推出芝商所的以太期货产品开始，如果牛市持续下去的话，今年对于加密货币衍生品来说将是更大的一年。 市场最近还见证了最大的期权到期，价值近23亿美元的BTC衍生品在圣诞节到期。

在传统市场上，衍生品市场是现货市场的几倍，但在加密市场上却相反。 因此，似乎加密衍生品市场仍处于起步阶段，随着行业规模的扩大，势必将成倍增长。 随着交易量的增加，市场往往会变得更有效率，并为基础资产提供更好的价格发现，如Strijers所补充：

“由于市场兴趣整体增加， […] 我们看到更多的做市商报价我们的工具，增强了我们进行更多系列和到期的能力，收紧利差，随着执行变得更便宜，更高效，这成为了引起更多兴趣的支点。”

除了比特币和以太币衍生产品，还有在各种交易所提供的山寨币衍生产品，最流行的是永久掉期，甚至期权和期货。 郝进一步阐述了这些产品及其需求前景：

“已经有许多其他山寨币交易衍生品，尤其是在永久掉期以及期货交易中。 […] 对此的需求很大程度上是由零售交易员推动的，因为其中一些资产尚未赢得机构交易员的信心。”

即使机构投资者目前还不涌现这些山寨币的衍生产品，但随着去中心化金融市场的进一步发展以及它们可以提供的使用案例，情况将有所改变。 最终，这可以转化为在不久的将来对更多加密货币衍生物的需求增加。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/crypto-derivatives-gained-steam-in-2020-but-2021-may-see-true-growth

原文作者：Cointelegraph By Anirudh Tiwari

编译者/作者：wanbizu AI

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