空头将比特币价格推至3万美元边缘多头则继续逢低购入

小鸟矿池研究发现，在过去的24小时之中，比特币（BTC）价格下跌了14％，并于今年开始第五次测试32,000美元的支撑位。当价格跌至31,050美元时，交易员可能变得更加担忧，但在撰写本文时，抛售或将放缓。

目前，短期图表显示，比特币仍在看跌区域内徘徊，但许多衍生品指标和顶级交易员流量反映出中性至看涨水平。

最近三次比特币价格跌破32,000美元，随后涨幅高达30％。数据显示，OKEx的顶级交易商一直在大量买入逢低买入，并且期货溢价保持在乐观范围内。

BTC / USD 4小时图?| 资料来源：TradingView

即使交易员当前逢跌购入，但4,200美元的大幅下跌确实对一些投资者造成了严重损害。降至31,270美元后，衍生品交易所清算了4.6亿美元。但有趣的是，发生这种情况的同时，BTC期货的未平仓头寸达到了131亿美元的历史新高。

衍生品交易所BTC期货的美元未平仓合约?| 资料来源：Bybt.com

今天的价格走势似乎令人担忧，但与1月10日的24％崩盘引发损失了15亿美元的多头合约相比，它显得微不足道。

资深交易员更习惯关注比特币的120％年化波动率，因此12％的价格波动并不特别令人恐惧。实际上，在下跌期间，顶级交易员和套利交易仍保持相对平静。

为了了解比特币是否正在发出看跌信号，交易者可以分析顶级交易者在加密货币兑换，期货溢价和期权对价时的多空比率。

OKEx的多头比空头大2.5倍

交易所提供的数据突出了交易者的多空净头寸。通过分析每个客户的现货，永续和期货合约头寸，可以更清楚地了解专业交易员是看涨还是看跌。

话虽如此，不同交易所之间的方法有时会有所差异，因此大家应该关注变化趋势而不是数字绝对值。

顶级交易者BTC多头/空头比率?| 资料来源：Bybt.com

自1月19日以来，OKEx顶级交易员一直在增加多头头寸，将指标从0.96（略有净空头）推高至2.49，有利于多头。这是30天以来的最高水平，表明异常的极端失衡。

另一方面，火币的顶级交易商在过去30天内的平均多空比率为0.91，有利于净空头9％。1月20日，他们增加了净空头头寸，降至0.86的比率，但由于BTC在1月21日凌晨暴跌，因此又回购了净空头头寸。因此，他们又回到了多头0.91的月平均水平。

最后，Binance的顶级交易员平均持仓量为21％，在过去30天内青睐多头。这些交易者似乎正在清算，因为自1月20日以来，他们的净多头从1.18减少到1.02。根据Coinalyze的数据，过去24小时内BTC多头清算总量的40％都发生在Binance。

期货溢价飙升

专业交易者倾向于主导具有设定到期日的长期期货合约。通过测量期货和常规现货市场之间的费用差额，交易者可以评估市场的看涨水平。

与常规现货交易所相比，三个月期货通常应以6％至20％的年化溢价（基准）进行交易。每当此指示灯褪色或变为负数时，这是一个令人震惊的红色标记。这种情况被称为退货，表明市场正在转为看空。

另一方面，高于20％的可持续基础表明买家的杠杆作用过大，有可能导致大量清算并最终导致市场崩溃。

2021年3月BTC期货溢价?| 来源：NYDIG数字资产数据

上图显示，自12月13日以来，该指标在3.5％至5.5％的范围内变化，折合成年率缓速看涨的19％。同时，最近的6.5％峰值等于29％的年化溢价，表明买家杠杆过高。

尽管这不是今天进行修正的确切原因，但做市商和套利服务台确切地知道如何应对这种情况。压低价格肯定会引发大量清算，还应该指出，期货未平仓头寸刚刚达到历史新高。

目前，BTC 3月份合约溢价已稳定在2.5％左右，相当于健康的14％年化基础。

20％的波动是正常现象，而非例外

重要的是要考虑到比特币的60天波动率为4.2％。因此，应该期望这些大的回调。

比特币在1月4日面临20％的崩溃并测试不到28,000美元的水平，随后在1月11日盘中下跌27％。但对于那些足够勇敢地买入这些底部的人，在不到四天的时间里，价格重新回升了30％。

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原作者 ?| ?MARCEL PECHMAN

编译 ?| 小鸟矿池

参考原文来自cointelegraph，为方便理解，文中有做适量删增。

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编译者/作者：小鸟矿池xnpool

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