抵押债务义务进入DeFi借贷

Opium Protocol的创始人安德烈·别利亚科夫（Andrey Belyakov）在周五的电话采访中对CoinDesk表示，Opium Finance已为Compound Finance的自动贷款市场发布了抵押担保债务产品（CDO）。

投资者可以设置复合债务代币cDai-以及不久之后的Uniswap LP代币-来扩大DeFi贷款市场的敞口。 作为交换，鸦片产品会向优先级和次级风险档支付结构性回报。 与CoinDesk共享的博客文章称，前一部分在到期时提供dai（抵押担保的稳定币）固定收益7％，而后者则在填补高级部分的收益后提供可变利率支付。

正如迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的“大短裤”中所描绘的那样，CDO在将刺激2008年金融危机的次级抵押贷款危机货币化中的作用而臭名昭著。 沃伦?巴菲特（Warren Buffet）甚至在金融下滑之前数年就将CDO和其他衍生品称为“大规模杀伤性金融武器”。 当抵押贷款持有人大量违约时，CDO持有人在预期的付款上损失了资金。 在当时毫无价值的债务上被过度利用的银行开始倒闭，例如倒闭的金融巨头贝尔斯登（Bear Stearns）。

CDO：风险分期付款通过向工具持有人支付收益来将债务货币化。（Opium Finance）

人们认为基于区块链的金融应用程序的透明性可能会限制使用这些复杂衍生工具的弊端。 此外，普通DeFi借贷应用的风险状况与十年前CDO成为家喻户晓的原因有很大不同。 由于程序化清算设置，DeFi应用几乎没有破产的机会。 相反，风险主要归因于软件漏洞，而去年，许多DeFi应用程序的整合情况不佳。

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别利亚科夫（Belyakov）表示，风险转移提高了借贷市场的资本效率–在年轻的DeFi市场中，人们对这一认识不甚了解，他认为衍生品可以帮助解决这一问题。

使用加密CDO进行风险转移

它的工作方式如下：协议发行一个债务令牌，代表对在DeFi应用程序（例如cDai）上存放或“锁定”的资金的债权。 这些债务代币允许这些相同的存款再次在其他市场上获得敞口。 但是，大多数DeFi投资者让这些债务代币闲置在钱包中，将其作为其他贷款的抵押品进行重新投资，或者将其用于收益农业。 问题在于这些赌注经常朝着相同的方向发展。 别利亚科夫说，另一方面，将债务代币放入鸦片的CDO，可以作为其他形式的资本敞口的明确选择。

别利亚科夫说：“我们所做的只是看挂在最下面的水果。” “我们发现Uniswap LP令牌，Compound cDai和其他一些令牌仅存储在钱包中； 他们不会被用作抵押品或耕作-您不会利用这笔资金。”

DeFi贷款市场主要由三个协议组成：Compound Finance，MakerDAO和Aave。 （DeBank）

该衍生产品与其他早期尝试一起，旨在保护贷方免受分散金融（DeFi）相关的软件风险。 例如，Saffron Finance在11月推出了未经审核的协议，而鲜为人知的协议Barn Bridge继续开发类似于Opium的产品。 该协议还于9月发布了用于系链稳定币的信用违约掉期（CDS）产品。

鸦片也在推动治理令牌潮流。 该协议周一释放了其鸦片（OPIUM）令牌，以分散该协议的治理结构。 在发布会之前，进行了预发行和350万美元的私募交易，其中包括风险投资家Mike Novogratz，Galaxy Digital，QCP Soteria，HashKey和Alameda Research的参与。

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原文链接：https://www.coindesk.com/collateralized-debt-obligations-cdos-defi-lending

原文作者：William Foxley

编译者/作者：wanbizu AI

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