CoinEx研究院：InjectiveProtocol（INJ）研究报告

一、项目背景

DEX的发展仍处于起步阶段，虽然DeFi逐渐进入大众视野，但加密衍生品才刚刚开始。当前许多衍生品平台都还处于相当早期的阶段，支持的交易对也十分有限，它们使用不同的机制且各有取舍，做得出色的去中心化衍生品市场项目并不多。

Injective Protocol（INJ）的出现创造了一个模块化的分布式资产交易生态，它将为用户带来了丰富的衍生品，使得高效的价值发现成为可能，弥补DeFi在衍生品领域的缺失。

与其他使用AMM机制的平台不同，INJ采用Layer2侧链来达成高效的交易效率，并基于Cosmos-Tendermint底层协议，使得交易跨链资产成为可能；在避免抢先交易方面，INJ使用可验证延迟函数VDF来创建一个公开可验证的去中心化时间戳，以此来排序每笔交易。另外，INJ尝试整合波卡、币安智能链以扩大其生态。

二、项目介绍

1、潜力

Injective Protocol是Layer2和Tendermint的去中心化衍生品协议。该协议可以在以太坊上实现快速安全的永续掉期、期货、杠杆和现货交易，集成可验证延迟函数（VDF），用以杜绝交易作弊和不良交易的去中心化交易协议。

Injective Protocol的生态由三个部分组成：Injective链、Injective交易平台和Injective衍生品协议。

（1）Injective链

基于Cosmos zone，在Layer2发布，用于托管零信任、去中心化交易的时间戳证明协议；并且将使用Cosmos IBC协议，实现跨链交易。

（2）Injective交易平台

是基于Injective链开发的完全去中心化交易平台，具有如下特点：杜绝提前交易，高速下单撮合，由节点维持去中心化订单薄并获取交易引入奖励，免费挂单和取消订单，无白名单交易，无需许可、公开公正的交易市场发行。

（3）Injective衍生品协议

是去中心化的点对点期货及永续掉期协议，可独立运行易于集成，各种交易市场皆可简单接入，自主市场发行，每个人都可以创建自己的「Bitmex」，支持套利、对冲、杠杆合约等金融衍生品。

Injective是Binance Labs第一期孵化的八个项目之一，已经获得了众多机构的支持，包括全球顶尖的加密货币风险投资公司之一 Pantera Capital。

2、特点

（1）基于Layer2的去中心化衍生品交易：Injective能够实现快速交易，同时收取零gas费；

（2）创建任意市场：Injective允许任何人通过价格订阅创建任意衍生品市场，从而为交易提供了更多其他交易所没有的机会；

（3）跨链交易和收益生成：Injective能够支持跨不同的Layer1区块链网络的各种交易和收益生成活动；

（4）社区驱动的网络治理：Injective的网络将由其分散社区管理，在该社区中，新的上币或参数更改都将在自治组织（DAO）中进行投票；

（5）流动性挖矿激励措施：Injective的社区将能够通过流动性挖矿来激励并获取价值。

3、代币

名称：Injective Protocol

代号：INJ

发布时间：2020年11月

类型：ERC20

总量：1亿

上线交易所：CoinEx、Binance、Gate、Upbit

代币情况：

（1）代币分配

1666万个代币将在2021年4月解锁，占总量5%的私募份额。

（2）代币用途

① INJ挖矿——用户通过建立新的衍生品市场或参与交易即可获取 INJ，可以理解为“交易即挖矿”；

② 中继节点手续费返利——成为中继节点后，注入流动性将获得 40% 手续费的奖励；

③ 安全维护奖励——在Injective Chain以及其他组件中质押INJ，参与Injective Futures、Injective Chain及各组件的治理，将获得奖励；

④ 回购机制——每个月，团队会将其余60%手续费的收益用来回购并销毁市场上的 INJ。

4、团队及技术能力

（1）团队

团队位于美国纽约，联合创始人兼CEO Eric Chen毕业于纽约大学计算机学院，此前是 Innovating Capital 的协议研究员，曾在 Essence Fund Management、Sino Partners Fund 担任分析师。

CTO Albert Chon 毕业于斯坦福大学计算机学院，此前曾担任区块链安全公司OpenZeppelin的顾问以及亚马逊（Amazon）的软件工程师，创建了 ERC-1178 代币标准。

（2）技术能力

Injective Protocol 集成了可验证延迟函数（VDF），通过流逝时间证明（Proof of Elapsed Time）以规避相同区块内的顺序冲突问题来杜绝交易作弊和不良交易的去中心化交易协议。

Injective Chain通过在Cosmos-SDK（基于Ethermint）之上的Ethereum虚拟机（EVM）的模块化实现，支持通用的智能合约执行。通过在Tendermint之上实现EVM，用户可以享受到Proof-of-Stake基础上的Ethereum的可扩展和可互操作的实现。通过 Cosmos-IBC 以及双向 Injective/ 以太坊ERC-20传输支持的链间可组合性，Injective 拥有了一个由共识机制保护的以太坊桥。

（3）路线图

2020 Q4——发布公测测试网络 V1、开展激励性测试网交易大赛、推出 ERC-20 代币；

2021 Q1——发布公测测试网V2、开展激励性Staking大赛和推出以太坊桥；

2021 Q2——推出主网V1、实现多个区块链网络间的桥接、增加流动性挖矿并采取Staking激励措施、从以太坊到Injective原链的代币互换；

2021 Q3——推出 10+ 个永续合约和到期合约、推出跨链收益；

2021 Q4——推出DAO治理，资产上线和市场创建将由社区治理；推出保险资金的抵押池；

2022 Q1——推出机构交易界面、推出加密资产支持的传统金融衍生品。

5、营销和社群

Twitter：?数3.7万?，活跃度高

Telegram：?数1.4万?，活跃度高

链上地址4360个。

Injective Protocol与多个区块链项目达成合作，包括Polkadot、ChainLink、Orion、Stafi、Kava、DIA等项目。

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编译者/作者：CoinEx

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