当前的比特币市场舆情和几种预测法评论（2月21日备忘录）

牛市下半场最考验人。要盯紧秤砣比特币，还要盯紧印钞机山寨币。比特币不雪崩，才能买山寨。否则，，，尘归尘土归土。

当前的形势无疑已经是群魔乱舞阶段。央视报道、微博抖音热搜纷至沓来。从我在微信群的观察来看，上一轮一路走过来的，水平最菜的人也开始有利润。而且明显感觉到大家开始话多。

高涨的情绪未必就到了“无法更高亢”的情绪。我个人账号粉丝增长速度目前处于一个相对熊市的多数时期来说的较快增长阶段。这一点上倒是谈不上疯狂。周期判断难就难在复杂变量太多，只能盲人摸象。

可即使是盲人摸象，多角度摸，也总会更接近真相吧。希望“更接近”能达到“足够接近”的成都。倒也只能是希望了。

下边开始摸大象。今天先摸三下。

BTC-S2F模型

这可能是业内最有影响力的预测模型。全称是Stock-to-Flow, 是一个跟踪比特币增量稀缺性的指标。可以在下边链接查看：

https://www.qkl123.com/data/s2f/btc

显然，这个模型还没有长期失效过。以此为公允价格判断周期已经多次被验证。对应本周期给出的价格参考，比特币公允价格是6万上下。目前已经非常接近。按照模型给出的历史经验，下一轮熊市很可能比特币会跌到现在价格之下。

S2F模型还有两个历史规律可循：

# 比特币每次牛市都能涨到明显高于公允价格的位置。但每一轮超出幅度在减弱。

# 比特币每轮熊市都会跌到公允价格之下。但每次在公允价格之下停留的时间都在缩短。

综合来看。目前S2F给比特币本位投资者的指导应该是：现货持有。没有比特币的人应该非常小额的定投以对冲模型失效风险。

比特币市值占比

可以在下边链接查看：

https://www.qkl123.com/data/market-ratio/

逻辑上讲，只要行业在发展，比特币占比走一个长期向下的趋势是没问题的。上一轮牛市高峰比特币市值占比跌到了33%。今天的情况相比从前，显然行业更繁荣，也更接近落地。

所以比特币占比跌到30%以下会是大概率事件。考虑到山寨币熊市普遍95%的跌幅，我认为比特币市值占比在40%-30%区间开始卖出山寨币是明智的。

回看上一轮还有一个经验。因为加密货币行业周期性非常强。比特币涨起来之后项目才开始变多。所以山寨币高光时刻有滞后性，在比特币高点过去后会有一波回光返照。具体到哪些币的高点相对比特币有滞后性，要具体问题具体分析。相对确定性高的是平台币。由于捕获了山寨交易手续费价值，所以牛市后半段的基本面会一路向好，于是高点晚于比特币而同步于山寨回暖而出现。

比特币60日涨幅

可以在下边链接查看：

https://www.qkl123.com/data/acc_increase/btc

这个模型给出的历史经验是：60日涨幅触及100%的时候涨幅要跌落，而大幅超过100%的时候有跌入熊市风险。

相较于S2F和比特币市值占比，这个模型目前呈现出更多危险信号。这恐怕也是部分多头希望牛市慢点涨，时不时回调修整的原因。

我个人的观点，这个模型也是本轮行情中相比前两个需要重新认识的模型。并非否定模型有效性。

因为这个模型的根基是行为金融学，背后是人。但是本轮有两个情况变化。一是全球大放水无法回头已经成为共识；二是主流配置型机构大举入场。市场参与群体变了，基于行为金融学的东西就会变。当然，没人知道变化的时间和幅度。短期内60日涨幅模型完全失效是小概率事件。

综合三个模型的判断，我认为现在已经到了比特币价格的高位。但大概率仍有上涨潜力。山寨的夏天才刚刚开始。

其他常被提及的模型有交易所地址币数、巨鲸屯币指数、恐慌指数、灰度溢价、矿工成本/屯币指数等等。。。这些我目前认为持久有效性存疑。不过会适度关注以增强对市场方方面面的理解力。

以上。

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编译者/作者：第二个区块

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