量化交易真的可行吗？

一个市场从诞生伊始到野蛮发展跑马圈地，再到正规军入场，形成有条理的行业市场，总是跳不过几个阶段。数字货币市场也不例外。从屯币，到挖矿，再到ICO（发币），惊人的财富聚集和眼球效应吸引了一波又一波市场的关注。

在以上几个阶段，币圈和量化其实可以说没什么太大的交集，也就是有些微的应用，直到2017年下半年。在前几个阶段赚的盆满钵满的个人，眼红于收益或被效应逼着进场的各路机构，机构投资者的数量快速上升，量变引起质变，理论上来说量化策略的应用应该更普及了。但是真的有这么简单吗？

和传统金融市场的量化不同的是，机构投资者面临三大主要难题，使得量化策略的应用举步维艰，失之毫厘谬以千里。

纷繁林立的交易所

由于无监管门槛，追逐热度，市场泡沫等等原因，全世界范围内可能已经有了数千家交易所。虽然类似于外汇市场零售经纪商满街走的情况，但本质上却有很大的区别。在传统金融市场的二级市场卖方，大多由流动性批发商（交易所，大投行），以及流动性分销商（证券公司及期货公司），两层组成。外汇市场诸多的零售经纪商只是属于第二层，其最终的流动性还是汇聚在第一层的大型投行。

而币圈的交易所则同时扮演了两层的角色，每家交易所都直接面向客户，且只能提供自己家的流动性。各家交易所之间并没有任何互通机制整个市场的流动性被严重割裂了。机构投资者一些数量比较大的委托就不得不拆散成多个小委托，发往不同的交易所成交。

007的交易时间

由图可知，数字货币每周交易时间长达168小时，全周无休。是A股交易时间的8倍还要多。

即使对比全球外汇市场，数字货币也多了30%的时间，更不提外汇市场每天交易量存在明显的时间分布特性（部分时间交易量和行情波动小到可以忽略）

所以现在数字货币市场某些交易量比较大的团队甚至采用“两班倒“，甚至“三班倒”的工作模式，才能不错失每一个可能的行情。

不成熟的技术体系

市场的快速发展，使得交易所既没有足够的时间来做技术升级，也没有意愿暂停交易来做技术升级。除开一些头部交易所，大部分的交易体系相较于传统金融交易所还差之千里。其中一些新交易所的技术水平较差，或干脆就是租用现有的交易所框架。

举例来说，某些交易所的API功能单一，实时更新所有用户状态导致大量的HTTP请求，再加上服务器性能限制，经常导致服务器卡死。

上述三点导致机构交易者在照搬股市量化策略时有心无力，难以为继。

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编译者/作者：闪电_风暴量化机器

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